自2007年中國(guó)開始出現(xiàn)私人銀行業(yè)務(wù)以來，高凈值人群數(shù)量10余年來已增長(zhǎng)10倍。
據(jù)招商銀行、貝恩公司6月20日聯(lián)合發(fā)布的《2017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，2016年，中國(guó)個(gè)人可投資資產(chǎn)1000萬元以上的高凈值人群規(guī)模已達(dá)158萬人，全國(guó)個(gè)人持有的可投資資產(chǎn)總體規(guī)模達(dá)到165萬億元。該報(bào)告預(yù)計(jì)，到2017年，高凈值人群數(shù)量將達(dá)187萬人，相較于2006年的18萬人，10余年來已增長(zhǎng)10倍。
相較于數(shù)年前，私人銀行客戶的資產(chǎn)配置發(fā)生顯著變化。
表現(xiàn)在，2017年，中國(guó)私人財(cái)富市場(chǎng)預(yù)計(jì)將繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)，其他境內(nèi)投資、資本市場(chǎng)產(chǎn)品是驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的主要資產(chǎn)類別。其中，私募股權(quán)投資基金、私募證券投資基金等其他境內(nèi)投資品種有望進(jìn)一步保持高速增長(zhǎng)；預(yù)期A股市場(chǎng)將逐漸回暖；隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)政策重新收緊，預(yù)計(jì)投資性不動(dòng)產(chǎn)將逐步降溫。
隨著私人銀行業(yè)務(wù)需求增加，客戶對(duì)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的信任逐漸加深，高凈值人士偏好利用金融投資間接助推事業(yè)發(fā)展。
但，私人銀行行業(yè)風(fēng)云迭起。
私募股權(quán)和另類投資站上風(fēng)口
據(jù)《2017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》，隨著近兩年來資本市場(chǎng)的波動(dòng)、房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整，高凈值人群中，權(quán)益和另類投資站上風(fēng)口。
其中，近兩年資本市場(chǎng)大幅波動(dòng)使得高凈值人群的避險(xiǎn)情緒逐漸升溫，銀行理財(cái)?shù)裙潭ㄊ找骖惍a(chǎn)品的增速較快。2017年，高凈值人群在銀行理財(cái)產(chǎn)品上的配置約占其整體可投資資產(chǎn)的25%，相較2015年增加近一倍。
資產(chǎn)配置占比下降的包括：債券投資占比持續(xù)下行，股票配置比例大幅下降；投資性房地產(chǎn)配置比例保持平穩(wěn)，高凈值人群在投資性房地產(chǎn)上的配置比例由2015年的約10%微降至約8%；
包括私募股權(quán)基金等另類資產(chǎn)配置近兩年穩(wěn)中有升。
相較2015年，2017年高凈值人群在其他境內(nèi)投資產(chǎn)品的配置比例提升約1%。其中，私募股權(quán)投資近兩年在整體資產(chǎn)配置中增幅領(lǐng)先。
在此情況下，由于不少高凈值人士認(rèn)為市面上股權(quán)產(chǎn)品良莠不齊，被投公司信息不夠透明，因此他們對(duì)該類產(chǎn)品的篩選較為審慎，不盲目追逐高預(yù)期回報(bào)的產(chǎn)品?？紤]到個(gè)人信息渠道的局限性，受訪高凈值人士更傾向通過機(jī)構(gòu)代為嚴(yán)格甄選。
“私募股權(quán)投資需要很強(qiáng)的投資能力，商業(yè)銀行投行、資管部門的優(yōu)勢(shì)是類債權(quán)業(yè)務(wù)。因此，（對(duì)于私人銀行）我們還是要找市場(chǎng)上最好的GP來合作。”招商銀行私人銀行部總經(jīng)理王菁表示，招行私人銀行資產(chǎn)端而言的產(chǎn)品中，有30%-40%來自本行，“其中60-70%來自本行客戶提升”。
就境外投資而言，高凈值人士中擁有境外配置的人群占比由2011年的約19%上升至2017年的約56%。同時(shí)，人均境外資產(chǎn)配置占比自2013年起趨于平穩(wěn)。許多高凈值人士表示自己雖然有境外資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)的需求，但由于對(duì)境外市場(chǎng)不熟悉，對(duì)進(jìn)一步增加境外配置比例較為審慎，將保持密切關(guān)注，順勢(shì)而為。
截至2016年末，中資銀行有3家私人銀行管理資產(chǎn)規(guī)模突破萬億元大關(guān)，分別是招商銀行（1.6萬億元）、工商銀行（1.2萬億元）和中國(guó)銀行（1萬億元）。
“我們認(rèn)為私人銀行仍是‘藍(lán)?！?，王菁表示，國(guó)內(nèi)的財(cái)富增長(zhǎng)真的很快，但國(guó)內(nèi)目前很多私人銀行還是停留在提供比普通理財(cái)產(chǎn)品收益更高的產(chǎn)品上，“如果僅僅多幾個(gè)BP，本質(zhì)是高吸存款的變種。”
私人銀行業(yè)務(wù)模式演變
在機(jī)構(gòu)設(shè)置上，境內(nèi)私人銀行“套路”各不相同。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獲悉，一般來說，私人銀行通行的模式有兩種，一是私人銀行單獨(dú)設(shè)立事業(yè)部；二是私人銀行歸屬于大零售部門，由總行提供產(chǎn)品，分支行財(cái)富管理部門進(jìn)行產(chǎn)品分發(fā)。
從行業(yè)格局上看，目前國(guó)內(nèi)私人銀行市場(chǎng)仍以商業(yè)銀行為主導(dǎo)，券商等非銀機(jī)構(gòu)亦開始涉足私人銀行。
如興業(yè)證券設(shè)立私人銀行部，門檻為可投資產(chǎn)600萬元以上；中金公司也推出家族財(cái)富業(yè)務(wù)。對(duì)信托行業(yè)而言，與私人銀行業(yè)務(wù)相似，也是目前力推的家族信托等財(cái)富管理業(yè)務(wù)。
王菁認(rèn)為，私人銀行業(yè)務(wù)需要看大類資產(chǎn)配置的邏輯，這需要機(jī)構(gòu)研究資產(chǎn)配置在各種風(fēng)險(xiǎn)度下的轉(zhuǎn)換，而不是只傾向于股市或策略。她認(rèn)為，“券商擅長(zhǎng)于產(chǎn)品，而不是服務(wù)。券商應(yīng)該做為銀行私行的產(chǎn)品提供商。”
對(duì)于家族信托而言，《2017中國(guó)私人財(cái)富報(bào)告》的調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，約60%的受訪高凈值人士認(rèn)為家族財(cái)富的保障和傳承以及家族資產(chǎn)的配置管理是其主要需求。同時(shí)，部分高凈值人群，尤其是超高凈值人群，對(duì)家族企業(yè)未來規(guī)劃和安排建議表現(xiàn)出興趣。不少創(chuàng)富一代企業(yè)家表示，他們很快將面臨企業(yè)傳承問題，相應(yīng)的規(guī)劃和安排需要專業(yè)機(jī)構(gòu)的建議和指導(dǎo)。
但家族企業(yè)傳承過程將面臨不少挑戰(zhàn)，企業(yè)的順利交接傳承不是偶然。調(diào)研中，已經(jīng)開始企業(yè)傳承的超高凈值受訪者表示，股權(quán)結(jié)構(gòu)的合理安排和聘任優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人是企業(yè)成功傳承的前兩大重要因素。其中，合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)能制衡各方利益，保障公司重大戰(zhàn)略決策的高效制定，是公司平穩(wěn)發(fā)展的基石；而優(yōu)秀的職業(yè)經(jīng)理人擁有較強(qiáng)的管理能力和執(zhí)行力，可推動(dòng)股東決策的順利落地，同時(shí)不易受制于家族內(nèi)部利益。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）