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臣財(cái)貸款網(wǎng)（https://loan.cngold.org/）12月19日訊，人們每天都在談?wù)摻鹑谖C(jī)，但是你真的懂它的前世今生嗎？

從前一個(gè)小鎮(zhèn)上有兩家面包店，每家每天各生產(chǎn)50個(gè)面包，價(jià)廉又物美，1個(gè)面包才賣1元錢，正好滿足了居民的面包需求。

這兩家面包店每天各創(chuàng)造50元的價(jià)值，但是一直這么循環(huán)下去只是小本生意。兩家老板都不甘心，想想多少老字號(hào)都擴(kuò)大規(guī)模開了分店，為何不擴(kuò)大規(guī)模，大家都多賺一點(diǎn)呢？

說干就干，擴(kuò)大規(guī)模容易，可是小鎮(zhèn)居民對(duì)面包的需求僅僅只有100個(gè)，多生產(chǎn)出來的面包賣給誰呢？這是個(gè)頭疼的問題。

于是，兩家老板靈機(jī)一動(dòng)，合計(jì)互相買賣150個(gè)面包，第一家面包店的老板向第二家店購(gòu)買150個(gè)面包，同樣的第二家面包店的老板向第一家店也購(gòu)買150個(gè)面包。

由于互相買賣的數(shù)量正好相等，于是面包也先不用生產(chǎn)出來了，用記賬的形式，價(jià)格還是一塊錢1個(gè)，但是每家面包店的交易量就變成了50+150=200個(gè)了。

從賬面上看，每家店的交易額從50元上升為200元，雖然面包還沒有生產(chǎn)出來，但是交易已經(jīng)產(chǎn)生了。這就是傳說中的虛擬經(jīng)濟(jì)。

過了一段時(shí)間，兩家老板覺得1個(gè)面包賣1元錢太便宜了，現(xiàn)在成本都在漲，面包價(jià)格也該漲一漲了，為了避免漲太猛嚇跑了小鎮(zhèn)居民。起初，兩家老板將各自互相買賣的150個(gè)面包價(jià)格漲到4元錢，而實(shí)際上對(duì)居民真實(shí)出售的面包僅僅漲價(jià)到2元一個(gè)。

這樣，每家店的交易額為150*4+50*2=700元，瞬間泡沫又膨脹了。這時(shí)，小鎮(zhèn)居民急了，聽說面包要賣4元錢1個(gè)，此時(shí)看到市場(chǎng)上面包只有2元時(shí)，于是趕緊買買買。這下，面包需求量一下劇增，而面包一時(shí)半會(huì)又生產(chǎn)不出來。這就是傳說中的泡沫經(jīng)濟(jì)。

明明只是虛擬經(jīng)濟(jì)，小鎮(zhèn)居民需求量卻猛增，而面包店生產(chǎn)不出那么多面包，這可怎么辦？

這兩個(gè)老板拍拍腦子，又想出一招，印發(fā)一種遠(yuǎn)期面包券。于是，兩個(gè)老板的業(yè)務(wù)又?jǐn)U大了，一邊招聘更多的工人生產(chǎn)面包，一邊發(fā)行遠(yuǎn)期面包券，甚至允許這種面包券上市交易。這就誕生了一種融資業(yè)務(wù)，并且可以抵押貸款交易。

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有現(xiàn)金的居民可以通過現(xiàn)金購(gòu)買面包，有抵押物的人可以抵押借款買面包，那么沒錢又沒抵押物的人想買面包怎么辦？

這兩家店的老板想出了一招，向這些人窮人發(fā)放貸款，并向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)買了保險(xiǎn)。這種不考慮還款能力就發(fā)放貸款的行為是危險(xiǎn)的，但面包店老板為了賺錢，先發(fā)放貸款鼓勵(lì)大家買面包，把面包經(jīng)濟(jì)循環(huán)起來。然后面包店老板將這些次級(jí)抵押款包裝成“次級(jí)債券”，為以后的次貸危機(jī)播下了種子。

這里解釋下什么是“次級(jí)抵押貸款”？是指一些貸款機(jī)構(gòu)（例如銀行）向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。

這樣美好的日子持續(xù)了一段時(shí)間，小鎮(zhèn)居民發(fā)現(xiàn)高價(jià)囤積的大量面包吃也吃不完，存放起來要占空間，還有發(fā)霉的風(fēng)險(xiǎn)。于是，有些人開始拋售掉，哪怕價(jià)格低一些。

一旦有人第一個(gè)拋售，就觸發(fā)了多米諾骨牌，整個(gè)面包經(jīng)濟(jì)都可能面臨崩盤。這就是面包經(jīng)濟(jì)泡沫破裂。

隨后，危機(jī)傳導(dǎo)到了面包店，老板發(fā)現(xiàn)生產(chǎn)出來的面包再也賣不動(dòng)了，只好關(guān)門歇業(yè)，這樣引爆了經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

更可怕的是，小鎮(zhèn)居民發(fā)現(xiàn)面包價(jià)格下降了，遠(yuǎn)期面包券和各種面包債券變廢紙一堆。這就是次貸危機(jī)。

后面的后果更嚴(yán)重了，面包價(jià)格暴跌到無人問津了，那些銀行抵押貸款給居民買面包的錢收不回來了，而居民的抵押物也變得不值錢了。最后，銀行可能要承擔(dān)金融危機(jī)引發(fā)的后果，破產(chǎn)或者倒閉。

一個(gè)小小的面包經(jīng)濟(jì)，都能引發(fā)嚴(yán)重的金融危機(jī)，凸顯貨幣流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)。

中國(guó)如日中天的樓市也正在聚集著風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)價(jià)格泡沫膨脹，房子價(jià)格已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了老百姓的承受范圍了，連中央高層也發(fā)話了，要抑制資產(chǎn)泡沫。

那么樓市泡沫是如此產(chǎn)生的？以2008年的美國(guó)次債危機(jī)舉例說明：當(dāng)樓市火爆時(shí)，貸款買房已成為不可抑制的瘋狂行為了。

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在2001年經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生后，美國(guó)樓市在超低利率刺激下高度繁榮，不論有錢的還是沒錢的，都貸款買房。這也埋下了一個(gè)隱患，美國(guó)向信用分?jǐn)?shù)較低、收入證明缺失、負(fù)債較重的人提供了住房貸款，貸款人可以在沒有資金的情況下買房。因?yàn)樾庞玫燃?jí)達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn)，他們就被定義為次級(jí)信用貸款者，簡(jiǎn)稱次級(jí)貸款者。

其實(shí)沒錢的買房者心里也是沒底的，他們會(huì)想：我一個(gè)月只賺1200塊，我的房貸就要付1000塊，我只剩200塊，我擔(dān)心哪一天資金鏈斷了，付不起房貸怎么辦？

那些貪婪的銀行家安慰他們，你完全不用擔(dān)心，由于銀行房貸利率非常低，用不了多久，你的房子就會(huì)從50萬塊漲到80萬。如果你真的還不起房貸，就把房子賣了，賣80萬，拿其中50萬塊還掉房貸，你還剩30萬塊啊。30萬塊你留著花也好，去租房子也好，反正你沒有虧。

所以，當(dāng)美國(guó)房?jī)r(jià)在刺激政策下不斷上漲時(shí)，這些房主毫不顧忌地用房子潛在的升值部分再抵押、再融資，消費(fèi)其它商品，就為次級(jí)貸款了。

難道銀行不知道風(fēng)險(xiǎn)嗎？不是的，銀行很清楚風(fēng)險(xiǎn)，所以與國(guó)際投行合謀，將這些次級(jí)貸款包裝成債券，賣給全球投資者，創(chuàng)造出一個(gè)龐大繁榮的金融市場(chǎng)。

于是次級(jí)債開始形成了，但這還不夠，國(guó)際投行還將這些不良貸款分割、打包，最終通過杠桿放大，做成數(shù)十萬億的衍生品，在全球投資者中間售賣，從而把全球拖進(jìn)金融危機(jī)的深淵。

由于這些次級(jí)債隱藏著樓市的巨大泡沫，一旦樓市暴跌，可能造成債務(wù)違約。后來隨著美國(guó)住房市場(chǎng)大幅降溫，加上房貸利率上升，那些還貸能力差的房主們負(fù)擔(dān)逐步加重。當(dāng)這種負(fù)擔(dān)到了極限時(shí)，大量還不起房貸的違約客戶出現(xiàn)了，甚至棄房而去，不再支付貸款，造成大量壞賬。最終導(dǎo)致了次債危機(jī)爆發(fā)！

在危機(jī)沖擊下，一些放貸機(jī)構(gòu)嚴(yán)重受損甚至破產(chǎn)，危機(jī)層層觸發(fā)，最后引爆全球金融危機(jī)。

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而這些全是唯利是圖貪婪的投行們干的。美國(guó)的貸款銀行是知道次級(jí)債的風(fēng)險(xiǎn)的，全球頂級(jí)投行也非常清楚。但他們還是要把這些隱形的風(fēng)險(xiǎn)推向市場(chǎng)，并無限放大。這是為什么？

為了經(jīng)濟(jì)利益，為了賺錢，不惜毀壞全球經(jīng)濟(jì)。國(guó)際投行把金融危機(jī)販賣給了全世界，也忽悠了全世界。

這次危機(jī)后果嚴(yán)重，引發(fā)了投資者對(duì)美國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)仍至全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂，導(dǎo)致之后幾年股市出現(xiàn)劇烈震蕩。

在中國(guó)，大多數(shù)老百姓可能會(huì)覺得次級(jí)抵押貸款風(fēng)暴離我們很遙遠(yuǎn)，情況并非想象中那么樂觀，也許它就在我們身邊潛伏著。

很多中國(guó)人希望通過投資樓市來搭上暴富的列車，銀行等貸款機(jī)構(gòu)也想出各種高招幫忙大家貸款買房，房?jī)r(jià)也在貸款買房的狂潮中以驚人的速度攀升。

吸取美國(guó)的教訓(xùn)吧，曾經(jīng)美國(guó)次貸總量在650億美元，僅占整個(gè)房貸的9%，此后每年不斷增長(zhǎng)，到2006年左右，次貸總量已達(dá)6000億美元，占房貸總量的20%。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，深圳60%以上的借貸買房人的目的不是自住，而是投資。雖然中國(guó)目前還未出現(xiàn)大規(guī)模的貸款違約現(xiàn)象，但是隨著房?jī)r(jià)暴漲，貸款買房的人比比皆是，不得不防范次貸危機(jī)的魅影來襲。

希望某一天，樓市能回歸到健康的軌道，不為炒房者投資牟利，只為百姓安居樂業(yè)。

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