銀行不良資產(chǎn)證券化將為銀行進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展提供空間。
“銀行不良資產(chǎn)證券化的重啟能夠進(jìn)一步完善我國(guó)金融市場(chǎng)體系，使金融產(chǎn)品多元化，是我國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)步的重要標(biāo)準(zhǔn)。”中投顧問金融行業(yè)研究員霍肖樺在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，不良ABS之前被暫停主要是由于當(dāng)時(shí)我國(guó)資本市場(chǎng)風(fēng)控管理存在較大漏洞，發(fā)行不良ABS將會(huì)對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)帶來(lái)較大沖擊。
據(jù)記者了解，實(shí)際上，自2005年資產(chǎn)證券化試點(diǎn)以來(lái)，無(wú)論是不良資產(chǎn)證券化還是一般信貸資產(chǎn)證券化均發(fā)展緩慢，2005年至2008年的發(fā)行單數(shù)均維持在個(gè)位數(shù)。隨后幾年資產(chǎn)證券化的發(fā)展也沒有想象中的順利。受美國(guó)次貸危機(jī)影響，為防范金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不良資產(chǎn)證券化和信貸資產(chǎn)證券化均被叫停。直到2012年5月份，信貸資產(chǎn)證券化再度重啟，隨后信貸資產(chǎn)證券化政策的逐步放松、注冊(cè)制的來(lái)臨，使得發(fā)行規(guī)模在2014年出現(xiàn)井噴，并且在去年維持加速的趨勢(shì)。
然而，此時(shí)為何重啟銀行不良資產(chǎn)證券化，一名不愿透露姓名的金融研究員表示，從銀行經(jīng)營(yíng)角度來(lái)看，近期銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力較大，在銀行不良貸款余額和不良貸款率居高不下且拐點(diǎn)未現(xiàn)，銀行面臨盈利壓力較大；從監(jiān)管角度來(lái)看，不良撥備覆蓋率逼近監(jiān)管紅線，國(guó)有大行中工商銀行和中國(guó)銀行一季度撥備甚至跌破150%監(jiān)管紅線；而其他化解不良資產(chǎn)的方式如債轉(zhuǎn)股等空間有限。
霍肖樺表示，目前重啟銀行不良資產(chǎn)證券化，主要是由于經(jīng)過多年的資本市場(chǎng)改革，銀行業(yè)、證券業(yè)的風(fēng)控能力已經(jīng)有所提升，可以為銀行不良資產(chǎn)證券化這類風(fēng)險(xiǎn)較大的金融產(chǎn)品提供發(fā)展環(huán)境。此外，重啟銀行不良資產(chǎn)證券化能夠提高商業(yè)銀行的收入，成為商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)的一種重要方式。
資產(chǎn)支持證券在國(guó)外享有至關(guān)重要的地位，但我國(guó)發(fā)展空間一直有限，銀行不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)若能走向常規(guī)，將為資產(chǎn)支持證券發(fā)展提供持續(xù)的動(dòng)力，對(duì)完善市場(chǎng)建設(shè)和品種具有一定的促進(jìn)意義。
市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，隨著近年來(lái)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速的放緩、去產(chǎn)能壓力的加大，傳統(tǒng)行業(yè)盈利表現(xiàn)轉(zhuǎn)弱，銀行資產(chǎn)負(fù)債表也出現(xiàn)惡化，不良貸款率逐季上升。不良資產(chǎn)證券化的重啟在一定程度上將緩解銀行資本壓力，提高其信用創(chuàng)造能力。從這兩家試點(diǎn)銀行情況來(lái)看，資產(chǎn)能夠?qū)崿F(xiàn)出表，緩解資本金壓力，也為銀行進(jìn)一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)實(shí)現(xiàn)差異化發(fā)展提供空間。（證券日?qǐng)?bào)）