棚改資金收緊，抑制樓市“虛火”
長安論道
最近，相關部門一再釋放收緊棚改資金的信號，這意味著過去幾年依靠棚改資金推動樓市的模式就此要終結，房地產(chǎn)市場也將重新回歸到理性發(fā)展的軌道。
近日，全國各地，特別是三四線城市的樓市持續(xù)火爆，引發(fā)了社會廣泛關注。為了遏制快速上漲的房價，管理部門不得不多次出手。除了各地政府加碼限購力度，住建部也分別約談了12個房價上漲過快的城市，同時對導致房地產(chǎn)亂象的行為展開專項檢查整頓。
不過，最讓房地產(chǎn)市場感到震驚的消息是棚改資金有可能要收緊了。
我國棚戶區(qū)改造工程由來已久，早期的棚改基本以實物安置為主，也即對拆遷戶給予相應面積的住房進行補償。到2015年，由于房地產(chǎn)市場出現(xiàn)了庫存增加的壓力，為了推動樓市“去庫存”的進程，管理部門提出了由實物安置為主轉變?yōu)樨泿叛a償為主的做法。
不過在一二線城市，依然保留實物安置為主、貨幣補償為輔的棚改模式，但在庫存壓力較大的三四線城市，貨幣補償為主、實物安置為輔的模式很快就占據(jù)了主流。值得注意的是，在2016年和2017年的政府工作報告中，均有“提高貨幣化安置比例”的明確提法。
以貨幣補償為主的棚改模式一度被認為是“金融創(chuàng)新”的典范，其具體做法是央行通過低息PSL（抵押補充貸款）向國開行發(fā)放貸款，國開行通過棚改專項貸款向地方政府發(fā)放貸款，地方政府通過貨幣化安置向棚戶區(qū)居民發(fā)放補償款，地方政府拆遷賣地后償還國開行貸款，國開行償還央行貸款，從而形成資金流的閉環(huán)。