紅的發(fā)紫的“Fintech”是概念炒作還是行業(yè)升級？（圖）

春節(jié)過后，“金融科技”從各種發(fā)布會和論壇一路火到了達沃斯。

這場概念升級來得轟轟烈烈。公開追捧金融科技的機構(gòu)可謂高大上：國際三大知名評級機構(gòu)穆迪、標普、惠譽，以及四大會計師事務所普華永道、德勤、畢馬威、安永，一個都沒少。

不止于談論，在國內(nèi)，P2P平臺積木盒子干脆重組成了智能金融服務集團PINTEC。宜信的創(chuàng)始人、CEO唐寧也在達沃斯上宣稱，宜信將重點布局金融科技領域，在未來會有更多動作。剛剛過去的6月，宜信旗下的“新金融產(chǎn)業(yè)投資基金”先后投資了供應鏈金融和區(qū)塊鏈領域——全球采購和供應商互聯(lián)平臺公司Tradeshift和美國區(qū)塊鏈技術應用公司Circle。

與此相伴的是，金融科技領域的投資正在飛速上升。穆迪的報告估計，全球范圍內(nèi)與金融科技相關的初創(chuàng)公司數(shù)量高達4000多家，并且這一領域的投資總金額從2011年的大約24億美元上升到2015年的190多億美元。媒體報道的數(shù)據(jù)顯示，自2009年以來，包括美銀、花旗、富國銀行、摩根大通、摩根斯坦利以及高盛在內(nèi)的六大銀行已經(jīng)在30家金融科技公司進行戰(zhàn)略投資。

看上去，中國在這個領域相當顯眼。安永金融行業(yè)銀行轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新團隊執(zhí)行總監(jiān)吳大維公布的數(shù)字顯示，2015年中國在金融科技領域的投資是25億美金，占整個亞太金融科技投資的份額將近56%。上海目前是硅谷之外第二大金融科技投資市場。全球目前31家金融科技獨角獸（估值超過10億美金的創(chuàng)業(yè)公司）有7家在中國，其中包括螞蟻金服、陸金所等。

與此相對，曾經(jīng)熱得燙手的“互聯(lián)網(wǎng)金融”卻一下爛了大街，這個概念也被扔進“l(fā)ow”的行列。以前頂著“互聯(lián)網(wǎng)金融”名號的公司感覺好像戴著皇冠，如今卻恨不得“你才是互聯(lián)網(wǎng)金融”。

過去兩周，網(wǎng)易科技參加了上海幾乎所有的以金融科技為主題的論壇。一路看來，在各種論壇上談論“金融科技”的企業(yè)，與過去談論“互聯(lián)網(wǎng)金融”的群體基本重合：阿里京東等手握大數(shù)據(jù)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、宜信等P2P企業(yè)、與區(qū)塊鏈技術相關的企業(yè)、過去投互聯(lián)網(wǎng)金融的投資機構(gòu)、還有各類與此相關的銀行等金融機構(gòu)。

問題來了——為啥換了概念？這場概念升級背后的實質(zhì)是什么？

“金融科技”這一名詞是舶來品，F(xiàn)inTech是Financial Technology的縮寫。根據(jù)中國政法大學金融創(chuàng)新與互聯(lián)網(wǎng)金融法治研究中心副秘書長趙鷂的研究，2011年FinTech被正式提出。之前主要是美國硅谷和英國倫敦的互聯(lián)網(wǎng)技術創(chuàng)業(yè)公司將一些信息技術用于非銀行支付交易的流程改進、安全提升，后來這些科技初創(chuàng)公司將車聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等各種最前沿的信息與計算機技術應用到證券經(jīng)紀交易、銀行信貸、保險、資產(chǎn)管理等零售金融業(yè)務領域，形成不依附于傳統(tǒng)金融機構(gòu)與體系的金融IT力量并獨自發(fā)展起來。

但是這個概念此前在中國提得并不多。2013年6月，余額寶在中國推出并大火之后，在中國廣為流行的概念是“互聯(lián)網(wǎng)金融”。

“金融科技”概念的流行，多位業(yè)內(nèi)人士默認與今年互聯(lián)網(wǎng)金融遭遇的政策調(diào)整有關。首先，從今年1月開始，不斷有互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)上市遇阻的消息傳出，甚至有地方停止了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的注冊。其次，4月14日，國務院組織了14個部委召開會議，在全國范圍內(nèi)啟動為期一年的互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治。

此外，多位投資人向網(wǎng)易科技表示，目前在互聯(lián)網(wǎng)金融領域的投資確實進入到一個新的階段，擁有核心技術的企業(yè)在未來才有競爭優(yōu)勢?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是華創(chuàng)資本投資的重點領域，華創(chuàng)資本投資人余振波向網(wǎng)易科技總結(jié)，前一階段互聯(lián)網(wǎng)金融在商業(yè)模式上的創(chuàng)新更多一些，今后模式上的創(chuàng)新越來越?jīng)]有優(yōu)勢，掌握核心技術的企業(yè)才有更強的競爭壁壘，在未來勝出的幾率也更大。這一觀點在投資人當中相當有代表性。

但是，金融科技的概念剛一出來，就遭受到輿論的廣泛質(zhì)疑，認為這是新一輪炒作的評論較多。

不可否認，“金融科技”這個概念其實涵蓋了之前的互聯(lián)網(wǎng)金融。在7月10日由清華大學五道口金融學院主辦的第一屆中國金融科技大會上，螞蟻金服、騰訊、百度金融、京東金融等企業(yè)的主要負責人悉數(shù)出席，從會上各家介紹的情況看，沒有超出之前媒體報道過的業(yè)務范疇。

與此同時，就網(wǎng)易科技目前掌握的信息來看，我們確實看到了一些新的技術。

今年3月底，P2P平臺信而富在上海召開了一場消費信貸戰(zhàn)略發(fā)布會，宣布信而富將與一些數(shù)據(jù)源機構(gòu)合作，通過分析這些機構(gòu)掌握的數(shù)據(jù)來判斷用戶信用，從而從中篩選出信用較好的用戶來對其提供貸款，之后對這些人的貸款需求進行自動決策。這兩項技術分別為：預測篩選技術、自動決策技術。這是信而富的兩項核心技術。

預測篩選技術，可以將貸款申請的過程倒過來，不是接到貸款申請后判斷申請貸款者的信用，而是先判斷誰是信用比較好的人，然后問他是否需要貸款。這一改變可以幫助避免主動的貸款申請當中大量的欺詐，難度在于預測的準確度必須相對較高。自動決策技術，可以縮短貸款審批的流程，只需要十幾秒就可以完成，從而大大優(yōu)化用戶體驗，減少因為長時間等待而流失的用戶數(shù)量。

今年6月，升級為智能金融集團的積木盒子推出智能信貸產(chǎn)品“讀秒”。這個產(chǎn)品是將以往依次進行的一環(huán)扣一環(huán)的信貸流程，改為了各個環(huán)節(jié)平行、同時進行，在后臺支撐這一切的都是機器，以及事先由數(shù)據(jù)工程師設計的跑在機器上的那些數(shù)據(jù)模型。根據(jù)當天的發(fā)布，這個技術可以使信貸審批在10秒內(nèi)完成。

負責智能投顧產(chǎn)品“投米RA”的宜信財富董事總經(jīng)理王福星告訴網(wǎng)易科技，宜信財富投米RA的核心是通過網(wǎng)絡和移動終端，借助于互聯(lián)網(wǎng)技術和機器算法實現(xiàn)全球資產(chǎn)配置。它會對用戶的資產(chǎn)組合進行全天候的跟蹤，如果數(shù)據(jù)變化超出一定的閥值，宜信財富投米RA會對這個資產(chǎn)組合進行實時調(diào)整，這些也是由機器來完成的。今年5月到7月，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)玖富舉辦了“2016中美金融科技創(chuàng)業(yè)大賽”，超過200個創(chuàng)業(yè)團隊參加了比賽。

最后贏得冠軍的是來自美國硅谷的創(chuàng)業(yè)項目Snapcard，它是通過區(qū)塊鏈技術為企業(yè)提供跨境支付服務。

同時，我們也看到了傳統(tǒng)銀行在這方面進行的探索。民生銀行在小微金融方面的探索在國內(nèi)一直比較領先，民生銀行博士周學春告訴網(wǎng)易科技，民生銀行也在將統(tǒng)計學和機器學習結(jié)合起來，對客戶數(shù)據(jù)進行挖掘，從而進行客戶關系管理和風險控制。他所展示的民生銀行的探索包括，民生銀行也在根據(jù)客戶數(shù)據(jù)為客戶畫像、對客戶進行細致分類，從而進行推薦和交叉銷售。甚至，這樣的研究已經(jīng)細致到客戶的關系網(wǎng)絡，從而進行營銷和風險傳染方面的研究。

在進行探索的銀行不止民生一家，事實上，這正在成為銀行業(yè)發(fā)展的大趨勢。今年7月7日的中國銀行業(yè)發(fā)展論壇的主題是“轉(zhuǎn)型與突圍”。中國銀行業(yè)正面臨2004年以來最嚴峻的經(jīng)營壓力，并且短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)。中國銀行業(yè)的利潤增速從四年前的30%多，斷崖式下跌至趨近于零。銀行業(yè)智能化、降低成本，成為迫切需求，也是此次論壇上熱議的話題。

近日，上海、上海和福建等地正在積極籌備設立民營銀行，據(jù)媒體報道，這些銀行市場定位均以“科技金融”為主。

總結(jié)起來，網(wǎng)易科技目前看到的有些科技含量的企業(yè)，其“科技”主要在兩個方面：其一，數(shù)據(jù)處理技術；其二，區(qū)塊鏈技術。

同樣不可否認的是，這個領域目前魚龍混雜，“蹭概念”的不在少數(shù)。

一位互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)內(nèi)人士曾經(jīng)試過多個宣稱做智能投顧的APP，下載之后發(fā)現(xiàn)，大多都是讓用戶填個問卷而已，其基本邏輯就是根據(jù)問卷得出的用戶風險偏好，對客戶進行相應的理財產(chǎn)品推薦。其中難言有多少“科技”含量。

玖富的創(chuàng)業(yè)大賽，今年已經(jīng)是第二次舉辦。去年大賽的主題是“互聯(lián)網(wǎng)金融”，今年主辦方特意改為“金融科技”，希望能接觸到更多有科技含量的企業(yè)。但是，網(wǎng)易科技發(fā)現(xiàn)，在超過200個參賽團隊中進入決賽的一共8個項目，這其中只有3個項目看上去是有些科技含量的，其余5個依然是商業(yè)模式的創(chuàng)新。大賽結(jié)束后，玖富創(chuàng)始人兼CEO孫雷向網(wǎng)易科技坦言，確實國內(nèi)真正有核心技術的企業(yè)還不多，與美國相比還就差距，這也是這次比賽增設了硅谷賽區(qū)的原因。

事實上，玖富今年的大賽啟動儀式上，曾任職高盛的天沨資本創(chuàng)始人馬寧便非常坦率地談到“金融科技”目前在中國還面臨的幾個問題：第一，大數(shù)據(jù)能夠幫助判斷信用，但不精確；第二，光靠機器學習還無法規(guī)避系統(tǒng)性問題，比如美國2008年到2009年間遇到的消費信貸危機，最終還要靠人的判斷；第三，中國的結(jié)構(gòu)性數(shù)據(jù)比較少，在美國有FICO評分幫助判斷信用，但是中國沒有。

百舸金融論壇發(fā)起人、上海大學新金融研究中心研究員陳文認為，“金融科技”這個概念大熱的背后，存在如下三個動機：

第一，想繼續(xù)做金融的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)很難獲得牌照，因為有些地區(qū)已經(jīng)暫停了互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)的注冊，這些企業(yè)為了繼續(xù)開展業(yè)務，希望借這個新概念落地；

第二，許多互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，以前想逐漸獲得監(jiān)管機構(gòu)認可、獲得監(jiān)管機構(gòu)背書，但是沒有想到今年迎來了互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治；

第三，金融科技這個概念涵蓋的內(nèi)容更加廣泛，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也在反思，迫切需要造“新詞”來吸引新的資本。

“新詞確實能刺激資本?！标愇呐e例，“比如2015年上半年，許多冠以O2O名號的企業(yè)獲得了融資，后來證明商業(yè)模式不行，死了一片?！?/p>

“造概念的危害在于，有可能在新概念的掩護下進行過度的金融創(chuàng)新，引發(fā)更多金融風險，從而傳導到實體經(jīng)濟。這一點要非常警惕，其實過去互聯(lián)網(wǎng)金融的亂象已經(jīng)是前車之鑒?！标愇南蚓W(wǎng)易科技表示。（網(wǎng)易科技）