亞洲幾乎每三天就有一位億萬富豪誕生，財富管理業(yè)的競爭亦愈演愈烈。

　　“目前在美國大約30%-40%的資產(chǎn)由獨立資產(chǎn)經(jīng)理人所管理，在中國內(nèi)地獨立資產(chǎn)經(jīng)理人甚至占據(jù)了100%的市場份額。相比之下，目前香港的獨立資產(chǎn)經(jīng)理人仍處于初步發(fā)展階段。”獨立資產(chǎn)經(jīng)理人協(xié)會創(chuàng)會成員Harmen Overdijk（歐華達）表示。

　　目前該協(xié)會擁有35個成員，絕大部分獲得了香港證監(jiān)會的第4類或第9類牌照。部分為資產(chǎn)管理服務(wù)提供商及信托機構(gòu)，主要服務(wù)來自香港、內(nèi)地及歐美等高資產(chǎn)凈值個人投資者。

　　“香港的獨立資產(chǎn)管理規(guī)模約為140億美元，在香港整個資產(chǎn)管理行業(yè)的占比約3%-4%。隨著亞洲私人行業(yè)不斷整合，獨立資產(chǎn)經(jīng)理人越來越受到客戶的青睞，我們預(yù)期這個比例在未來5-10年增加至30%-40%?！比鹗縼喼拶Y產(chǎn)管理（香港）有限公司董事總經(jīng)理Riccardo Lehmann向《21世紀(jì)經(jīng)濟報道》記者透露。

　　獨立資產(chǎn)經(jīng)理人收費較低

　　相比傳統(tǒng)的私人銀行，獨立資產(chǎn)經(jīng)理人有何獨到之處？

　　歐華達坦言，各大私人銀行的客戶經(jīng)理有強大的動力銷售銀行自身提供的產(chǎn)品和服務(wù)，相比之下，獨立資產(chǎn)經(jīng)理人則可以通過對比不同第三方的產(chǎn)品和服務(wù)作出篩選，真正為每位客戶提供“度身定制”的投資策略并付諸執(zhí)行。

　　“盡管一些私人銀行聲稱自己擁有開放的產(chǎn)品平臺，可以在市場上尋找其他產(chǎn)品和服務(wù)提供者，但實際操作而言，客戶經(jīng)理存在很大的誘因銷售該行自身的產(chǎn)品。，”他說。

　　一直以來，私人銀行的高昂收費讓很多客戶望而生畏。BFT金融集團代表Jessica Cultrera表示，獨立資產(chǎn)經(jīng)理人通?？梢愿鶕?jù)客戶的需求彈性制定收費，“一些純粹作為資產(chǎn)管理經(jīng)理的，收費在50-150個基點左右，而一些公司則以固定的按小時計費的顧問咨詢模式，另外則有一些按照交易來進行收費?！?/p>

　　Jessica Cultrera續(xù)稱，以資產(chǎn)管理規(guī)模（AUM）為基礎(chǔ)的收費模式而言，獨立資產(chǎn)經(jīng)理人的收費相比私人銀行大約便宜1%-1.5%。意即管理同樣資產(chǎn)規(guī)模時，假如私人銀行按資產(chǎn)規(guī)模收費5%，獨立資產(chǎn)經(jīng)理人僅收費3.5%到4%。同時，客戶還可以根據(jù)不同的需求來選擇收費模式。

　　事實上，歐華達表示，近年來多家內(nèi)地機構(gòu)紛紛在香港設(shè)立獨立資產(chǎn)管理機構(gòu)，正是看中了獨立資產(chǎn)經(jīng)理人在香港市場的巨大發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　根據(jù)香港證監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)，香港資產(chǎn)管理牌照（俗稱“9號牌”）在過去一年受到熱捧。2015年證監(jiān)會共頒發(fā)“9號牌”104張，打破2014年新增81張的紀(jì)錄，其中包含多家中資機構(gòu)，包括光大、綠地、國泰等多家大型中資金融機構(gòu)，去年紛紛宣布在港獲發(fā)9號牌。

　　私人銀行成本占比過高

　　近年來，亞洲私人銀行業(yè)面對成本不斷增加、利潤下滑的困境，多家私人銀行甚至紛紛退出。

　　“目前私人銀行業(yè)的成本占比過高，達到80%-90%，這個水平長期無法持續(xù)。從長期經(jīng)營的角度而言，健康水平大約為70%-75%?！睔W華達向21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者透露，并表示這與這些私人銀行的商業(yè)模式有關(guān)，比如租用黃金地段的甲級寫字樓，以高薪聘請大量的客戶經(jīng)理等。

　　安永會計師事務(wù)所在去年發(fā)布的一份研究報告中指出，目前整個亞太區(qū)私人銀行業(yè)的利潤水平已由數(shù)年前高峰時期的90-100個基點跌至60-70個基點水平。截至2014年，亞太區(qū)私人銀行的運營成本占收入水平約為75%，一些規(guī)模較大的私人銀行的成本收入比僅為60%，相比之下，一些中小型的私人銀行的成本收入比卻高達80%-90%。

　　同時，上述報告指出，資產(chǎn)規(guī)模對亞太地區(qū)私人銀行的盈利至關(guān)重要，并指出區(qū)內(nèi)的私人銀行必須具有200億美元以上的資產(chǎn)管理規(guī)模才能實現(xiàn)盈利，而一些中小銀行將舉步維艱，甚至最終黯然退出。

　　然而，歐華達認為除了規(guī)模以外，營運的效率對于私人銀行的生存亦至關(guān)重要，“一些小型的獨立資產(chǎn)經(jīng)理人的合理資產(chǎn)管理規(guī)模門檻大約在2-2.5億美元左右，那些資產(chǎn)管理規(guī)模在5000萬美元以下則很難在競爭中生存下來?！?/p>

　　事實上，自2008年金融危機以來，亞洲私人銀行業(yè)已發(fā)生明顯的變遷，客戶對私人銀行提供個性化服務(wù)的要求日益提升，傳統(tǒng)的券商經(jīng)紀(jì)人的業(yè)務(wù)模式在私人銀行業(yè)已逐漸式微。同時監(jiān)管合規(guī)成本逐年上升，從而引發(fā)了各大私人銀行紛紛調(diào)整亞洲業(yè)務(wù)策略。

　　以摩根大通為例，該行私人銀行部門香港和新加坡辦公室于今年4月中裁減了約20名員工。此舉是該行調(diào)整私人銀行業(yè)務(wù)的策略之一。同時，摩根大通計劃將客戶開戶門檻由500萬美元增至1000萬美元，轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)中心去服務(wù)一些超高凈資產(chǎn)值客戶。

　　亞洲私人銀行雜志的數(shù)據(jù)顯示，截至去年年底，摩根大通在亞洲地區(qū)大約有135名關(guān)系經(jīng)理（relationship managers），其資產(chǎn)管理規(guī)模約650億美元，在亞洲同類銀行中排名第九位。

　　花旗銀行則早在2010年就將其高凈值客戶業(yè)務(wù)獨立出來，成立了Citigold Private Client部門，而原有的私人銀行業(yè)務(wù)則專門針對一些超高凈值客戶。（21世紀(jì)經(jīng)濟報道）