商業(yè)保理并非新生事物,在歐美國家已經(jīng)有一百多年歷史,早已形成完善的體系。但在中國,卻仍是一個年幼但成長速度驚人的新生力量。
21世紀經(jīng)濟報道記者獲取的《廣東省商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展研究報告(2016)》顯示,自2012年啟動試點以來,目前深圳前海已集聚我國超過80%商業(yè)保理企業(yè),企業(yè)數(shù)量從2012年的2家增至2016年底的4000多家。2016年前海商業(yè)保理企業(yè)新增注冊數(shù)是2015年的2.5倍,環(huán)比增長152.32%,新增量呈現(xiàn)井噴式增長。
但從體量來看,截至2016年11月底,列入統(tǒng)計的3800家深圳前海保理企業(yè)業(yè)務(wù)量約1100億元,融資保理余額約450億元,與龐大的企業(yè)融資需求相比僅是滄海一粟。
繁榮以外的四種“痛”
“2年多以來,如果用一個字來形容保理公司的感受,我想這個字會是‘痛’,不斷升級帶來的痛?!钡嶂猩虡I(yè)保理有限公司總經(jīng)理栗旻在2017年中國深圳商業(yè)保理年會上坦言。
栗旻表示,保理企業(yè)的第一個痛,就是核心企業(yè)占有優(yōu)勢地位,不愿意為保理公司確權(quán)。我國有十幾萬億的應(yīng)收賬款,但是保理業(yè)務(wù)僅有幾千個億。
深圳前海道勝金融控股有限公司總裁孫才厚表示,讓核心企業(yè)給保理公司確權(quán)確實存在難度,除了核心企業(yè)強勢和流程繁瑣以外,核心企業(yè)也擔心是由于自身拖欠應(yīng)收帳款導(dǎo)致下游企業(yè)再去融資,會影響其商業(yè)信譽。目前通常做法是,采取郵政送達確權(quán)方式,一但融資企業(yè)違約,保理商可以走司法程序。
栗旻表示,商業(yè)保理的第二痛是資金之痛,保理企業(yè)融資困難。“目前滇中保理2016年末接近36個億的資產(chǎn)全部是通過股東借款而來,資金很難獲得金融機構(gòu)的支持和其他投資者的青睞?!比翥y行授信能逐步打開,融資成本將更低也更快捷。
但恒泰證券金融市場部高級經(jīng)理陶詩培對保理企業(yè)融資提出了創(chuàng)新看法,除了傳統(tǒng)針對保理公司存量業(yè)務(wù)的證券化業(yè)務(wù)外,還有反向保理模式——基于核心企業(yè)的資質(zhì)申請儲架制,市場給核心企業(yè)一個大的授信,每次申請授信時資產(chǎn)還未形成,在這個儲架額度項下,每次形成資產(chǎn)再發(fā)行。目前可以做到2個月的時間操作完成授信,每次發(fā)起控制在3-5天之內(nèi),在發(fā)行之前才需要形成保理資產(chǎn),大大減少保理商的壓力。
第三個痛來自稅制改革,營改增把一些很優(yōu)質(zhì)但收益很低的資產(chǎn)擠出了業(yè)務(wù)范圍?!?016年,滇中保理因為‘營改增’的影響,大概失去了六十億的發(fā)生額和十幾個億的余額。”栗旻表示。
栗旻還指出,第四痛是商業(yè)保理必將面臨行業(yè)間的惡性競爭,現(xiàn)在已有苗頭?!耙恍┢髽I(yè)在改善供應(yīng)鏈中得到好處后,就不斷壓價,一些保理企業(yè)也開始采取價格戰(zhàn)。”
降低應(yīng)收賬款需求高企
“商業(yè)保理還有很大的發(fā)展空間,根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù),截至2016年11月末,全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)應(yīng)收賬款規(guī)模突破12.9萬億,商業(yè)保理現(xiàn)在僅僅做到5千億?!痹虅?wù)部市場秩序司司長溫再興表示。
社科院研究報告顯示,非金融企業(yè)的負債占GDP的比例在2015年底達156%。中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會商業(yè)保理專委會常務(wù)副主任兼秘書長韓家平估算,2016年非金融企業(yè)的負債占GDP比例應(yīng)接近200%。
“為什么企業(yè)要借這么多債,是因為有過多的應(yīng)收賬款。因此要降低企業(yè)的杠桿率,必定要降低企業(yè)的應(yīng)收賬款,加速應(yīng)收賬款的流動,在這方面會提供給保理服務(wù)一個很大的機會?!表n家平指出。
目前,國資委要求央企的應(yīng)收賬款年末數(shù)不能高于年初數(shù),發(fā)改委提出,應(yīng)收賬款高于一定比例的企業(yè)不得發(fā)債,這些政策也將有利于商業(yè)保理行業(yè)發(fā)展。
“但在《商業(yè)保理企業(yè)管理辦法》尚未出臺,行業(yè)監(jiān)管還缺乏規(guī)范指引的當下,總體來看規(guī)范和發(fā)展并重,這是商務(wù)部主導(dǎo)的一個思想,認可了‘寬建嚴管’或者叫重視事中、事后監(jiān)管的管理思路?!睖卦倥d表示。
“現(xiàn)在監(jiān)管最擔心的是出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險,特別是一些非法集資當中出現(xiàn)的問題。目前風(fēng)險主要表現(xiàn)在,從事這項業(yè)務(wù)的企業(yè)經(jīng)營不善被迫關(guān)停。至于系統(tǒng)性風(fēng)險,更多表現(xiàn)在P2P方面,把應(yīng)收賬款放上網(wǎng)進行融資,一旦把握不好,有可能造成一些影響社會穩(wěn)定的問題?!睖卦倥d補充稱。
天津保理協(xié)會會長張濤認為,商業(yè)保理行業(yè)不會出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險,因為行業(yè)特性決定,其最大的挑戰(zhàn)不是擾亂市場,而是自身的生存問題?!氨@硎且粋€放貸的過程,而不是一個集資的過程。保理企業(yè)把錢放出去,收不回來,倒霉的肯定是它自己。行業(yè)能不能發(fā)展,企業(yè)能不能存活、發(fā)展壯大才是挑戰(zhàn)?!保?1世紀經(jīng)濟報道)