截至昨日，四大上市險(xiǎn)企已悉數(shù)披露了未經(jīng)保監(jiān)會(huì)審核的2016年原保費(fèi)數(shù)據(jù)。A股四大上市險(xiǎn)企原保費(fèi)合計(jì)1.23萬(wàn)億元，較2015年同比增長(zhǎng)15.7%，同比增長(zhǎng)4.7個(gè)百分點(diǎn)。

壽險(xiǎn)集中度下降財(cái)險(xiǎn)上升

具體來(lái)看，中國(guó)人壽2016年原保費(fèi)收入4306億元。中國(guó)平安原保費(fèi)收入4691.7億元。中國(guó)太保原保費(fèi)收入2192.18億元。新華人壽原保費(fèi)收入1125.6萬(wàn)元。

從四大上市險(xiǎn)企旗下分公司來(lái)看，平安人壽、平安財(cái)險(xiǎn)、平安養(yǎng)老、平安健康原保費(fèi)收入分別為2751.8億元、1779億元、153億元、7.9億元。太保壽險(xiǎn)、太保產(chǎn)險(xiǎn)原保費(fèi)收入分別為1327.70億元、864.48億元。

雖然行業(yè)去年全年的原保費(fèi)數(shù)據(jù)暫未披露，但從前11月份保費(fèi)數(shù)據(jù)已可窺見(jiàn)2016年大型上市險(xiǎn)企與中小險(xiǎn)企的整體競(jìng)爭(zhēng)格局。

若按前11個(gè)月原保費(fèi)排名，人身險(xiǎn)方面，市場(chǎng)排名變動(dòng)不大，國(guó)壽、平安、太保壽繼續(xù)穩(wěn)居前三，新華保險(xiǎn)持續(xù)上升至第四位。從市場(chǎng)份額來(lái)看，上市壽險(xiǎn)公司國(guó)壽、平安壽、太保壽和新華市場(chǎng)份額分別為20.07%、12.36%、6.45%和5.23%。就整個(gè)市場(chǎng)而言，壽險(xiǎn)市場(chǎng)前十的市場(chǎng)集中度為72.59%，下降0.42%。人身險(xiǎn)中小險(xiǎn)企整體增長(zhǎng)仍然較快。

財(cái)險(xiǎn)方面，2016年前11個(gè)月原保費(fèi)排名中，人保、平安、太保保持前三名，規(guī)模較第四名差距仍然較大。人保、平安和太保保費(fèi)收入分別為2811.42億元、1582.88億元和864.48億元，市場(chǎng)份額分別為33.90%、19.09%和10.42%。就整個(gè)市場(chǎng)而言，產(chǎn)險(xiǎn)市場(chǎng)前十的市場(chǎng)集中度上升為85.46%，上升幅度在0.2個(gè)百分點(diǎn)。

值得一提的是，若按規(guī)模保費(fèi)排名，2016年壽險(xiǎn)市場(chǎng)座次將出現(xiàn)較大變化。從去年前11個(gè)月規(guī)模保費(fèi)排名來(lái)看，前10名依次為國(guó)壽股份、平安壽、安邦人壽、華夏人壽、富德生命人壽、和諧健康、太保壽、泰康、人保壽險(xiǎn)、新華。

平安證券近期發(fā)布的研報(bào)表示，2016年初至今，險(xiǎn)企保費(fèi)出現(xiàn)較大增長(zhǎng)，但是呈現(xiàn)出增速逐月下降的趨勢(shì)。隨著新興公司的崛起，保險(xiǎn)行業(yè)格局出現(xiàn)較大變化。由于股市和債市的波動(dòng)增加，2016年保險(xiǎn)行業(yè)投資收益面臨較大壓力。

上市險(xiǎn)企2016年深入轉(zhuǎn)型

申萬(wàn)宏源證券近期發(fā)布的研報(bào)表示，上市險(xiǎn)企2016年持續(xù)進(jìn)行結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主要體現(xiàn)在渠道結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上，價(jià)值轉(zhuǎn)型帶動(dòng)新業(yè)務(wù)價(jià)值高速增長(zhǎng)，增速近10年以來(lái)最高。

從渠道結(jié)構(gòu)來(lái)看，平安壽險(xiǎn)的個(gè)險(xiǎn)渠道一直處于優(yōu)勢(shì)地位，太保壽險(xiǎn)經(jīng)過(guò)多年的轉(zhuǎn)型，已經(jīng)形成“大個(gè)險(xiǎn)”格局，國(guó)壽、新華仍在轉(zhuǎn)型中，個(gè)險(xiǎn)渠道保費(fèi)占比較2015年有所提升；期限結(jié)構(gòu)方面，平安、太保由于其渠道上的優(yōu)勢(shì)，期交業(yè)務(wù)占優(yōu)勢(shì)，國(guó)壽、新華期交業(yè)務(wù)占比逐漸提升；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面，四大險(xiǎn)企加大健康險(xiǎn)等業(yè)務(wù)價(jià)值更高的保障型險(xiǎn)種發(fā)展。

從上市險(xiǎn)企今年的發(fā)展勢(shì)頭來(lái)看，長(zhǎng)江證券近期發(fā)布的研報(bào)表示，上市險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品以分紅年金為主，成本結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。

具體來(lái)看，上市險(xiǎn)企開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品分別為國(guó)壽鑫福贏家、平安贏越人生、太保東方紅·狀元紅/滿堂紅、新華美利人生，這幾款產(chǎn)品均可附加儲(chǔ)蓄型萬(wàn)能賬戶，繳費(fèi)期限多為3/5/10年，無(wú)躉交產(chǎn)品。從產(chǎn)品特色來(lái)看，國(guó)壽推廣“雙賬戶”理念，強(qiáng)化長(zhǎng)期儲(chǔ)蓄作用，太保細(xì)分市場(chǎng)，開(kāi)拓教育+養(yǎng)老金模式。另外，上市險(xiǎn)企2017年開(kāi)門(mén)紅產(chǎn)品中分紅型年金產(chǎn)品是主流，分紅型產(chǎn)品將成本模式由高固定成本變?yōu)楣潭?浮動(dòng)成本，彈性增強(qiáng)。

值得一提的是，由于保費(fèi)相對(duì)投資具有滯后性，因此平安證券預(yù)計(jì)2017年保險(xiǎn)行業(yè)保費(fèi)增速可能呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)。隨著償二代體系的推進(jìn)，資本監(jiān)管對(duì)于上市保險(xiǎn)公司日趨有利，上市保險(xiǎn)公司償付能力出現(xiàn)較大幅度改善。由于保險(xiǎn)行業(yè)政策保持了一貫持續(xù)性，因此保險(xiǎn)行業(yè)變動(dòng)更多受市場(chǎng)因素影響。（證券日?qǐng)?bào)）