1月23日，恒大集團首席經濟學家兼恒大經濟研究院院長、博智宏觀論壇學術委員會委員任澤平在由中國發(fā)展研究基金會主辦的博智宏觀論壇第二十六次月度例會上表示，目前全國股票市場價值50萬億，債券市場有60萬億，加起來110萬億，而全國的房子加起來有300萬億。

任澤平認為，房地產比股市對中國經濟影響大?！?015年的股災和2016年的債災對中國經濟都沒有太大影響，然而房子是大事，尤其中小房企的杠桿率最高，會給影子體系業(yè)績帶來下行壓力。”

“基于大量調研，當務之急最大的風險來自于中小房企和中小金融機構綁在一起的風險。”任澤平說，金融監(jiān)管加強以后，不僅貨幣和信貸收緊，影子信托、券商資管的體系也在收緊，中小房企既無法從正規(guī)金融體系融資，也不再能通過影子體系獲得融資了，直接后果就是資金鏈斷裂。

任澤平指出，需要寬貨幣、嚴監(jiān)管加上強改革的政策組合來化解金融風險。2008年金融危機后，2012年我國出現金融自由化和寬貨幣、寬監(jiān)管，以致帶來大量的杠桿和影子體系。2016-2017年的去杠桿有利于經濟增速L型企穩(wěn)和新周期更加持續(xù)，也就是新的增長平臺更健康、更可持續(xù)?！叭绻蝗サ舾軛U，它就是龐氏融資，會引發(fā)更大的問題?！?/p>