上證報記者昨日獲悉，監(jiān)管部門近期下發(fā)給商業(yè)銀行的《2017年商業(yè)銀行流動性期限統(tǒng)計表》發(fā)生明顯變化，在填報說明中已將同業(yè)存單與發(fā)行債券歸于同列。
“這意味著，三個月以上的同業(yè)存單與債券、存款一并視作核心負債?！倍辔粯I(yè)內(nèi)人士指出，三個月以上的同業(yè)存單穩(wěn)定性好、透明度高，類似債券。
據(jù)了解，此前銀行核心負債主要包括三個月（含）以上的債券、三個月（含）以上的定期存款與50%的活期存款?！跋噍^存款，銀行可以通過同業(yè)存單主動負債，緩解核心負債不足的壓力，增強流動性管理的主動性。這一變化將利好發(fā)行同業(yè)存單較多的中小銀行。同時，銀行通過同業(yè)存單主動負債，資產(chǎn)端規(guī)模擴張，資金流向債市，利好債市?！?/p>
緩解銀行核心負債不足壓力
多位業(yè)內(nèi)消息人士對記者表示，銀監(jiān)會下發(fā)給商業(yè)銀行進行季度流動性考核的《2017年商業(yè)銀行流動性期限統(tǒng)計表》（G21表）有所更新。其中，負債端中，“發(fā)行的債券及其他負債”單元格變更為“發(fā)行的債券及同業(yè)存單”，資產(chǎn)端中，“投資債券和債權(quán)投資”變更為“投資債券和同業(yè)存單”。而《2016年商業(yè)銀行流動性期限統(tǒng)計表》并未提及同業(yè)存單。監(jiān)管部門運用這張表來監(jiān)控和監(jiān)測銀行的核心負債依存度。銀監(jiān)會監(jiān)管要求，核心負債占總負債比例不得低于60%。
截至目前，銀監(jiān)會并未針對核心負債依存度計算方法下發(fā)新的通知。
“核心負債關(guān)鍵在于是否具有一定的穩(wěn)定性。三個月以上的同業(yè)存單穩(wěn)定性高，類似于債券。監(jiān)管部門將三個月以上同業(yè)負債納入核心負債來統(tǒng)計，合乎情理?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，由此，同業(yè)存單發(fā)行規(guī)模將繼續(xù)增長。
“從當前銀行業(yè)的負債結(jié)構(gòu)看，同業(yè)存單的增長主要替代了個人和企業(yè)存款。這一變化使商業(yè)銀行的負債成本有所提高，但流動性管理的主動性增強?！敝袊y行國際金融研究所研究員熊啟躍對記者表示。
受訪銀行人士認為，在負債端競爭壓力不減，同時商業(yè)銀行對于流動性判斷依然謹慎的背景下，同業(yè)存單納入核心負債，將直接緩解銀行資產(chǎn)規(guī)模擴張對核心負債比例帶來的壓力。
不過，值得一提的是，此次變化與此前央行宏觀審慎評估考核（MPA）是否將同業(yè)存單從“應(yīng)付債券”科目移至“同業(yè)負債”科目，是兩個平行事件。央行MPA是否將同業(yè)存單納入“同業(yè)負債”進行考核，仍待觀察。
利好中小銀行及債券市場
監(jiān)管部門將三個月以上的同業(yè)存單視作核心負債，將利好同業(yè)存單發(fā)行較多的中小銀行。同時，銀行發(fā)行同業(yè)存單進行主動負債管理，相應(yīng)資產(chǎn)端規(guī)模擴張，資金投向債券，利好債市。
目前，同業(yè)存單發(fā)行人以股份行和城商行為主。熊啟躍認為，同業(yè)存單計入核心負債有助于提升部分股份制銀行和中小銀行的核心負債依存度，在一定程度上改變核心負債依存度較低的局面。這有利于提升中小銀行整體的市場聲譽。
在興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委看來，同業(yè)存單透明地刻畫了銀行真實的負債成本，是唯一一個由公開透明市場形成的存款性質(zhì)的利率，可以使商業(yè)銀行更好地避免基差風險。同業(yè)存單的每日成交利率，對于確保貨幣市場基準利率的真實性，具有不可替代的作用。
同業(yè)存單規(guī)模增長也將利好債券市場。九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清對記者表示，銀行通過發(fā)行同業(yè)存單主動負債管理，資產(chǎn)端規(guī)模也得到相應(yīng)擴張，更多資金將流入債市。
“債市方向依然取決于貨幣政策，只有在政策穩(wěn)健與資金面預(yù)期穩(wěn)定的情況下，同業(yè)存單規(guī)模增加才利好債市。”天風證券分析師孫彬彬?qū)τ浾哐a充道。（上海證券報）