上周，保監(jiān)會頂格處罰了前海人壽和恒大人壽。特別是實際控制前海人壽的姚振華被處十年禁入保險業(yè)，市場認為這是監(jiān)管層近年開出的最大罰單。市場紛紛猜想，下一個可能倒下的金融大鱷將是誰呢？
事件兩家壽險公司被罰
2月24日，保監(jiān)會頂格處罰前海人壽，姚振華被處十年禁入保險業(yè)。市場認為這是監(jiān)管層近年開出的最大罰單。
保監(jiān)會公布的行政處罰決定書顯示，前海人壽存在增資實際情況與自有資金陳述不符、違規(guī)運用保險資金等問題。據(jù)此，保監(jiān)會對前海人壽及姚振華等七名相關責任人員分別作出了警告、罰款、撤銷任職資格及行業(yè)禁入等處罰措施。其中，對時任前海人壽董事長姚振華給予撤銷任職資格并禁入保險業(yè)10年的處罰。
根據(jù)處罰決定書，前海人壽存在五大違法行為。一、增資資金情況與報告陳述不符。二、違規(guī)運用保險資金，權益類投資比例超過總資產30%后投資非藍籌股票。三、2015年至2016年，以間接投資股權方式，認購深圳某產業(yè)基金企業(yè)等多只基金份額，但沒有達到保監(jiān)會對股權投資基金管理人的資質要求。四、2015年至2016年，向保監(jiān)會提交的相關產業(yè)基金、股權投資基金項目材料報告，其中沒有按規(guī)定披露基金管理人的資質情況。五、投資某項目時，項目公司均向前海人壽股東進行了借款，但沒有按照規(guī)定提供擔保。
2月25日，保監(jiān)會公布對恒大人壽的行政處罰決定書，認定恒大人壽存在違規(guī)運用保險資金的行為，限制其股票投資一年、權益類投資比例上限降至20%的處罰。同時給予兩名相關責任人禁入保險業(yè)5年和3年的處罰。行政處罰決定書顯示，保監(jiān)會認定恒大人壽存在違規(guī)運用保險資金的行為，2016年1－11月，恒大人壽未按照保險資金委托投資管理要求開展股票投資，股票投資交易筆數(shù)2480筆，股票平均持有期73天，其中9月下旬至11月上旬短期炒作相關股票造成惡劣社會影響。
而在2月22日國新辦的新聞發(fā)布會上，保監(jiān)會主席項俊波表示，對個別渾水摸魚、火中取栗且不收斂、不收手的機構，依法依規(guī)采取頂格處罰，堅決采取停止新業(yè)務、處罰高管人員直至吊銷牌照等監(jiān)管措施，絕不能把保險辦成富豪俱樂部，更不容許保險被金融大鱷所借道和藏身。
市場紛紛猜想，監(jiān)管層所關注的金融大鱷可能是哪些人呢？
現(xiàn)象
胡潤榜前十多涉足保險
2016年10月，胡潤研究院所發(fā)布的“胡潤百富榜”，上榜前10位富豪中有8位均與保險結緣。而這次被保監(jiān)會所處罰的前海人壽與恒大人壽，正是富豪榜第四名姚振華與第十名許家印旗下的人壽公司。胡潤富豪榜排名靠前的富豪，能否進入監(jiān)管層的視野并被鎖定成目標，還是另有其人？市場對此非常關切。
胡潤富豪榜排名靠前的富豪分別是：王健林、馬云、馬化騰和姚振華（前四位），李彥宏（第八）、盧志強（第九）、許家印和張近東（并列第十）。上海青年報記者經梳理后發(fā)現(xiàn)，這些富豪所涉足的保險公司，其成立時間大都在2015年四季度，實際成立時間大都不超過兩年。
2015年底，保監(jiān)會批復遼寧時代萬恒將所持有百年人壽1億股股份轉讓給大連萬達集團。至此，大連萬達集團累計持有9億股股份，占百年人壽總股本的11.55%，晉升為第一大股東。數(shù)據(jù)顯示，百年人壽2016年三季度的凈利潤約為1.68億元，三季度核心償付能力充足率為178%，比上季度的151%有所上升。
與馬云有關系的保險公司，分別為國泰產險、眾安保險、信美相互人壽。2016年6月，首批相互保險社獲批籌建，其中，螞蟻金服參與發(fā)起設立了信美人壽相互保險社。2016年7月26日，國泰金融控股股份有限公司對外發(fā)布公告，宣布其在大陸的全資子公司國泰財產保險有限公司獲準增資，將從8億元增至16.33億元，新增資本金由螞蟻金服全額認購。認購完成后，螞蟻金服成為國泰產險的控股股東，持股51%。眾安保險成立于2013年10月，螞蟻金服持股16%，是其最大股東。該公司是國內第一家獲得互聯(lián)網保險牌照的互聯(lián)網保險公司，其主要業(yè)務是與互聯(lián)網公司合作，為中國年輕用戶提供在汽車、醫(yī)療和在線購物領域的保險服務。
馬化騰也非?？春脟鴥仁准一ヂ?lián)網保險公司眾安保險，持有12%的股份。騰訊旗下子公司英克必成也是和泰人壽發(fā)起人之一。2016年8月5日，保監(jiān)會批準和泰人壽的籌建申請，發(fā)起人包括中信國安、上海居然之家、上海英克必成科技有限公司等8家公司。公司注冊資本為15億元。
姚振華通過寶能集團旗下寶能投資，實際控制鉅盛華集團以及前海人壽。鉅盛華持有前海人壽51%股份。前海人壽成立于2012年2月，注冊資本85億元。2012年全年保費為2.72億元，2013年、2014年、2015年，以及2016年前11個月，其原保險保費收入分別為3.93億元、33.74億元、173.76億元，以及194.6億元，同期保戶投資款新增交費分別為139.14億元、314.4億元、605.5億元，以及775.87億元。其快速發(fā)展主要依托萬能險業(yè)務的拉動作用。
2016年6月份，李彥宏的百度與太平洋產險簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，共同發(fā)起設立新的互聯(lián)網保險公司。新公司注冊資本為20億元，百度投資金額將近10億元。據(jù)了解，新公司將聚焦于汽車保險及相關服務，致力于成為國內首家真正基于大數(shù)據(jù)的科技型互聯(lián)網汽車保險公司。此前的2015年11月26日，百度就與高瓴資本、安聯(lián)保險在上海聯(lián)手成立互聯(lián)網保險公司——百安保險。
早在1994年，盧志強等人就促成了中國第一家以民營資本為投資主體的保險公司——民生人壽，民生人壽后于2002年正式獲批成立。2010年，泛?？毓勺罱K選擇出讓持股，正式退出民生人壽。2015年，泛?？毓赏ㄟ^間接全資子公司——武漢中央商務區(qū)建投，斥資10.2億元收購民安保險51%股權。2016年1月25日，保監(jiān)會批復，同意民安保險公司名稱由“民安財產保險有限公司”變更為“亞太財產保險有限公司”。許家印的“恒大人壽”，在2016年里出盡了風頭。2015年11月20日，保監(jiān)會正式批準了中新大東方人壽保險有限公司更名為恒大人壽保險有限公司，同時批準公司股權變更和章程修改。2015年11月21日，恒大人壽首次亮相亞冠決賽賽場，引發(fā)全球關注。根據(jù)保監(jiān)會公布的11月份保費數(shù)據(jù)顯示，恒大人壽規(guī)模保費531億元，市場份額2%，在75家壽險公司中排名第16位。另一個熱愛足球的富豪張近東，也在積極布局保險。2016年6月6日，金誠財產保險股份有限公司宣布發(fā)起設立，擬由蘇寧云商擔任主發(fā)起人，聯(lián)合包括衛(wèi)寧健康在內的10家企業(yè)發(fā)起設立，蘇寧云商出資2億元，占股20%。
分析
險資如何從救市英雄到野蠻人
胡潤富豪榜上的眾多富豪之所以青睞保險公司，可以追溯到保險業(yè)的新一輪市場化改革。
據(jù)了解。2011年10月，項俊波執(zhí)掌保監(jiān)會，2012年新一輪保險業(yè)市場化改革開始啟動。按照“放開前端、管理后端”的監(jiān)管思路，2015年2月16日，保監(jiān)會發(fā)出通知，廢除2007年開始執(zhí)行的《萬能保險精算規(guī)定》，取消萬能險不超過2.5%的最低保證利率限制，將萬能險產品利率市場化，改由保險公司自行決定，并從當日起正式執(zhí)行這一政策。
業(yè)內人士認為，這次監(jiān)管松口，使萬能險產品成為市場的新星。2015年股災后，A股哀鴻遍野，險資成為眾望所歸的救市英雄，舉牌備受鼓勵。當年7月8日，保監(jiān)會發(fā)布《中國保監(jiān)會關于提高保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例有關事項的通知》，放寬了保險資金投資藍籌股票監(jiān)管比例，對于符合條件的保險公司，將投資單一藍籌股票的比例上限由占上季度末總資產的5%調整為10%；投資權益類資產達到30%比例上限的，可進一步增持藍籌股票，增持后權益類資產余額不高于上季度末總資產的40%。
此后險資舉牌數(shù)量迅猛增長。直到2016年兩會期間，項掌門還表態(tài)，“舉牌是二級市場普通的股票投資行為，國際上保險資金是重要的機構投資者，舉牌越多我們劉主席（證監(jiān)會主席劉士余）是比較高興的?！惫膭铍U資進入股票市場。
以去年胡潤富豪榜上的黑馬姚振華為例，2015年排在200名開外的姚振華，去年猛升至第四位。一年間，財富翻了9倍達到1150億元。萬能險的業(yè)務功不可沒。
之后監(jiān)管政策出現(xiàn)重大變化，即從鼓勵變成敲打。2016年5月至8月，保監(jiān)會組織7個保監(jiān)局對萬能險業(yè)務量較大，特別是中短存續(xù)期產品占比較高的前海人壽、恒大人壽等9家公司開展了萬能險專項檢查。12月5日晚間，保監(jiān)會下發(fā)監(jiān)管函，針對前海人壽產品開發(fā)管理中存在的問題，責令公司整改，并在三個月內禁止申報新的產品。對其他在萬能險經營中存在類似問題的公司，保監(jiān)會正密切關注其整改進展，視情況采取進一步監(jiān)管舉措。
2016年，在資本市場，險資形象發(fā)生了重大反轉，從市場追捧的救市之神到野蠻人，不少上市公司也開始談險色變，害怕被險資舉牌。
舉措
繼續(xù)嚴控萬能險
隨著保險行業(yè)熱度的增加，入駐保險行業(yè)的機構和社會資本越來越多，同時對保險業(yè)帶來的風險也越來越大。監(jiān)管層認為，行業(yè)所存在的主要問題包括：非理性舉牌、與一致行動人非友好投資、跨境跨領域大額投資和并購、激進經營和激進投資、產品多層嵌套和監(jiān)管套利等問題。
市場更加關注的是，對于險資的公司治理，保監(jiān)會副主席梁濤表示，一個重要舉措是修訂保險公司股權管理辦法，擬通過對股權實施分類監(jiān)管，規(guī)定各類資本的持股比例上限，單一股東持股比例不超過1/3，建立股東準入的負面清單管理制度，提高準入門檻。強化穿透式監(jiān)管，有效遏制股權管理中的違規(guī)行為。
北青報記者注意到，如果按照修訂后的單一股東持股比例不超過1/3，寶能系持股前海人壽51%的股份，也有調整需求。此外，盧志強旗下的泛?？毓赏ㄟ^間接全資子公司——武漢中央商務區(qū)建投，斥資10.2億元收購民安保險51%股權，馬云旗下的螞蟻金服作為國泰產險的控股股東，持股51%；兩家公司同樣面臨調整需求。
業(yè)內人士還表示，受到監(jiān)管壓力的前海人壽和寶能系，持有的股票的股價會否承壓，或多或少令人擔憂。由于上市公司2016年報尚在陸續(xù)披露中，大部分公司尚未披露，這些公司的股票走勢頗受關注。
在兇猛的險資大鱷中，市場各方堅信，姚振華不會是倒下的最后一個。
當然，胡潤富豪榜的富豪們，如果所控制的保險公司沒有違規(guī)行為，自然也不用擔心監(jiān)管層為規(guī)范市場所采取的雷霆手段。（北青網）