跨境投資，過(guò)去往往是體量更大的公司來(lái)扮演主角。而近年來(lái)，中小企業(yè)聚集的新三板市場(chǎng)，這一活動(dòng)也在頻繁發(fā)生。

　　5月初，美心翼申（833959.OC）發(fā)布公告稱擬與另一家重慶機(jī)械制造合作，在墨西哥新萊昂州投資設(shè)立海外子公司MexinIndustrial（暫定，下稱MI），其中美心翼申出資占比達(dá)99.50%。

　　此外，世紀(jì)福（835633.OC）也于日前發(fā)布公告稱通過(guò)香港子公司增資美國(guó)的FreeseEnterprises，Inc（下稱FEI）并計(jì)劃獲取該公司20%的普通股股權(quán)。

　　事實(shí)上，上述這兩起投資僅是5月份以來(lái)部分新三板公司增加境外投入的一個(gè)縮影。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者不完全統(tǒng)計(jì)，已有巨立股份（833481.OC）、僑益股份（833478.OC）等不少于7家新三板公司啟動(dòng)或追加了境外資產(chǎn)、業(yè)務(wù)的投入。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，當(dāng)前部分新三板公司所加碼的境外投入，多數(shù)與自身的戰(zhàn)略布局緊密相關(guān)。一方面相關(guān)公司在積極擴(kuò)寬業(yè)務(wù)范圍，提升增長(zhǎng)預(yù)期；另一方面也是在境內(nèi)外的資產(chǎn)估值上尋找價(jià)格洼地，獲得公司財(cái)務(wù)層面的增值。

　　上海一家新三板公司董秘認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型同資本、貿(mào)易自由流通的加深，以及人民幣國(guó)際化程度的提高，未來(lái)或有更多新三板公司結(jié)合自身需求，開(kāi)展更多境外投入。

　　加碼跨境投資

　　近期，部分新三板公司出現(xiàn)了增加境外投資活動(dòng)的跡象。

　　5月3日，僑益物流公告稱，以現(xiàn)金形式作價(jià)合人民幣2100萬(wàn)元，收購(gòu)香港公司SATURNAGRICULTUREINCORPORTED（下稱SATURN）的75%股份。

　　據(jù)中介機(jī)構(gòu)評(píng)估，SATURN截至去年10月底的估值為2800萬(wàn)元，而凈資產(chǎn)則為2442.08萬(wàn)元，即市凈率PB約為1.15倍。

　　事實(shí)上，該收購(gòu)正是僑益物流對(duì)海外業(yè)務(wù)擴(kuò)張的發(fā)力。

　　對(duì)于此次收購(gòu)的完成，僑益物流表示，此舉將“進(jìn)一步拓展公司海外業(yè)務(wù)渠道，充分整合和利用境外公司已有的資源，進(jìn)一步提升公司的競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)有助于減少未來(lái)可能產(chǎn)生的關(guān)聯(lián)交易或同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)?！?/p>

　　除上述控股外，一些新三板公司的出海投資只為達(dá)到參股的目的。

　　例如日前巨立股份就公告稱以全資子公司巨立亞太國(guó)際收購(gòu)位于新加坡的標(biāo)的公司VMElevatorPteLtd20%的股份，該公司與巨立股份業(yè)務(wù)相關(guān)。

　　“此次交易有利于公司整合資源、擴(kuò)展海外市場(chǎng)、增強(qiáng)公司盈利能力?！本蘖⒐煞莘Q。

　　而亦有部分新三板公司在境外投資上流露出持續(xù)投入的態(tài)度。

　　例如世紀(jì)福對(duì)FEI的20%股份的投入就并非終點(diǎn)。而據(jù)世紀(jì)福透露，其有權(quán)在2018年底繼續(xù)投資該公司并進(jìn)一步獲得更多的股份，并最終獲得FEI的49%股份。

　　“本次對(duì)外投資將加強(qiáng)與美國(guó)相關(guān)汽車自動(dòng)化公司的業(yè)務(wù)合作，提升服務(wù)國(guó)際知名品牌客戶的能力，優(yōu)化公司海外業(yè)務(wù)布局?！笔兰o(jì)福表示?！肮緦⒓訌?qiáng)對(duì)外投資管理，參與FEI公司重大經(jīng)營(yíng)決策，督促FEI公司盡可能實(shí)現(xiàn)盈利并實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)成長(zhǎng)，并將根據(jù)FEI公司未來(lái)盈利情況調(diào)整后續(xù)投資?！?/p>

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，多數(shù)新三板的出海仍然是其主營(yíng)業(yè)務(wù)的海外延伸，其目的在于在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，在更廣的范圍內(nèi)尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力。

　　“在一些產(chǎn)品和業(yè)務(wù)上，國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)反而會(huì)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，更飽和，而且隨著國(guó)內(nèi)產(chǎn)品、技術(shù)的提高，國(guó)外市場(chǎng)也成為不少新三板公司開(kāi)辟的新戰(zhàn)場(chǎng)?！鄙虾Ｒ晃煌缎斜４硎?，“出海投資，其實(shí)也成為一些公司尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)的途徑?！?/p>

　　出海阻力仍存

　　除收購(gòu)存量公司外，另一類跨境投入則是直接在境外組建新公司，而美心翼申在墨西哥設(shè)立的MI就屬此類。

　　無(wú)獨(dú)有偶，富蘭地也是近期在境外新設(shè)子公司的新三板企業(yè)之一。4月27日，富蘭地宣布在越南太原省富平縣設(shè)立全資子公司“富蘭地工具（越南）有限公司”。按照其計(jì)劃，該子公司將成為其打開(kāi)越南機(jī)械工具、設(shè)備零部件等業(yè)務(wù)的延伸。

　　而對(duì)于出海投入，富蘭地也坦言其存在一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　“本次投資為海外投資，越南的法律法規(guī)、政策體系、商業(yè)環(huán)境與中國(guó)存在較大差異，存在一定的經(jīng)營(yíng)與管理風(fēng)險(xiǎn)?！备惶m地表示，“公司將盡快熟悉并適應(yīng)越南的法律、政策、商業(yè)和文化環(huán)境，并進(jìn)一步健全和完善子公司的治理結(jié)構(gòu)，完善其內(nèi)部管控制度和監(jiān)督機(jī)制，積極防范上述風(fēng)險(xiǎn)。”

　　而除經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)外，新三板公司的出海投入也可能面臨一定的政策阻力。例如當(dāng)前絕大部分境外投資活動(dòng)仍然需要通過(guò)商務(wù)部門、發(fā)改委等部門的審批或批準(zhǔn)來(lái)“過(guò)關(guān)”。

　　而有業(yè)內(nèi)人士指出，近年來(lái)隨著人民幣匯率壓力的抬升，監(jiān)管部門對(duì)于境外投資活動(dòng)的審核也逐漸趨嚴(yán)。

　　“目前境外投資的審批確實(shí)在加強(qiáng)，因?yàn)楫吘挂獙?duì)其中的違法違規(guī)活動(dòng)進(jìn)行篩查?！币晃唤咏虅?wù)部門的新三板公司人士稱。

　　但也有業(yè)內(nèi)人士表示，只要做到投資內(nèi)容、資金來(lái)源等多個(gè)方面滿足監(jiān)管要求，出海投資所面臨的行政阻攔仍然不是問(wèn)題。

　　“對(duì)于新三板公司來(lái)說(shuō)，其在資本市場(chǎng)的運(yùn)作是相對(duì)較為規(guī)范的。通常在境外投資審批上也能做到合規(guī)?！鄙鲜鲂氯宥乇硎?，“而且合規(guī)、有積極意義的境外投資，也是監(jiān)管部門所鼓勵(lì)的?！?（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）