7月18日，中國東方資產(chǎn)公司發(fā)布的《2017：中國金融不良資產(chǎn)市場調(diào)查報(bào)告》顯示，盡管從去年下半年開始不良率有企穩(wěn)跡象，似乎“觸頂”并“穩(wěn)中趨降”。但考慮到不良貸款增量仍然較大，并且貸款規(guī)?？焖僭鲩L也是稀釋不良貸款率的重要因素，短期內(nèi)不良貸款增長局面仍難以扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2017年不良貸款余額、不良率均會上升。
該報(bào)告通過221份問卷調(diào)查的結(jié)果也顯示，大多數(shù)受訪者認(rèn)為，未來3~5年銀行業(yè)不良資產(chǎn)會緩慢上升。有51.35%的受訪者認(rèn)為，我國銀行不良貸款率見頂?shù)臅r間在2019年或以后。
東方資產(chǎn)認(rèn)為，對于銀行不良貸款余額和不良貸款率這兩個數(shù)字，何時出現(xiàn)轉(zhuǎn)向拐點(diǎn)取決于諸多因素：一是宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好可否持續(xù)；二是貨幣政策轉(zhuǎn)向是否能確定，力度和節(jié)奏如何；三是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革深入推進(jìn)的力度和節(jié)奏如何；四是金融風(fēng)險(xiǎn)化解的措施和力度如何。
截至2017年一季度，我國商業(yè)銀行關(guān)注類貸款規(guī)模為34000多億。如果轉(zhuǎn)變?yōu)椴涣假J款的比例為“20%-30%”，那么未來一段時間，不良貸款新增規(guī)模接近7千億至1萬億元。
東方資產(chǎn)董事長吳躍也表示，“不良資產(chǎn)市場、不良貸款規(guī)模和不良貸款率，關(guān)系到國家的金融安全。在國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力因素綜合影響下，我國金融發(fā)展面臨著不少風(fēng)險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。我們寧可要把形勢估計(jì)得嚴(yán)峻一些，把困難考慮得充分一些，把措施準(zhǔn)備得周全一些?！?/p>
企業(yè)騙貸視角的反差
值得注意的是，不良貸款增加的因素，61.2%的受訪者認(rèn)為企業(yè)騙貸行為是本輪不良資產(chǎn)迅速增長的主要原因。此輪不良資產(chǎn)周期主要由市場因素造成，既有國際經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“三期疊加”等宏觀因素，也包括金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營政策、風(fēng)險(xiǎn)偏好等微觀因素，但歸根結(jié)底，源于企業(yè)等債務(wù)人的違約行為。
不過，這一判斷與2016年調(diào)查問卷結(jié)果差異較大，彼時83.2%的受訪者認(rèn)為經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是造成不良資產(chǎn)規(guī)?？焖僭黾拥闹饕颍挥?%的受訪者認(rèn)為企業(yè)騙貸行為是主要原因。東方資產(chǎn)認(rèn)為，從宏觀因素到微觀視角的轉(zhuǎn)變，反映了受訪者對懲治失信行為的關(guān)切和期待。
東方資產(chǎn)的研究也發(fā)現(xiàn)，不良貸款風(fēng)險(xiǎn)呈現(xiàn)出自東向西路徑爆發(fā)，中部地區(qū)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)于西部地區(qū)，不良率從東高西低逐步轉(zhuǎn)為東西高、中部低的“凹”形結(jié)構(gòu)。未來一年，不良貸款規(guī)模最大的五個行業(yè)是制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、采礦業(yè)和建筑業(yè)，產(chǎn)能過剩行業(yè)和國內(nèi)工業(yè)企業(yè)的不良資產(chǎn)壓力依然較大，房地產(chǎn)不良貸款率增速快于建筑業(yè)不良貸款率增速值得關(guān)注。
不良的真實(shí)性也是一直以來大家關(guān)注的熱點(diǎn)話題。超過七成的受訪者也認(rèn)為，銀行賬目貸款與實(shí)際信用風(fēng)險(xiǎn)相比存在低估的問題。按照2016年上市銀行數(shù)據(jù)，關(guān)注類貸款的遷徙率高達(dá)34.94%，表明關(guān)注類轉(zhuǎn)為不良貸款的速度有所加快，這也使商業(yè)銀行面臨較大的潛在風(fēng)險(xiǎn)壓力。
報(bào)告顯示，制造業(yè)是銀行信用風(fēng)險(xiǎn)的主要來源。根據(jù)分行業(yè)披露不良貸款率的10家上市銀行數(shù)據(jù)，2016年制造業(yè)的不良貸款約3000億元，批發(fā)零售業(yè)不良貸款約2300億元。
從不良貸款余額的絕對數(shù)看，國有商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模最大。截至2017年一季度，國有商業(yè)銀行不良貸款規(guī)模達(dá)7898億元，其中農(nóng)業(yè)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行和中國銀行不良貸款規(guī)模均超過1500億元。從不良率看，2017年第一季度不良率最高的是農(nóng)村商業(yè)銀行，最低的是外資銀行。
東方資產(chǎn)經(jīng)對不良貸款率的影響因素篩選分析后發(fā)現(xiàn)，GDP增速、匯率增速、城鎮(zhèn)化水平增速、貸款基準(zhǔn)利率增速、銀行資產(chǎn)負(fù)債率增速以及撥備覆蓋率增速對商業(yè)銀行不良貸款率有明顯影響。其中，GDP增速、匯率增速及貸款基準(zhǔn)利率增速的提高會促使商業(yè)銀行不良貸款率提升。
不良處置“生意”難做
針對“2017年最有可能出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的金融機(jī)構(gòu)或平臺”，調(diào)查結(jié)果顯示，受訪者比較集中于“P2P網(wǎng)貸平臺”和“小額貸款、融資性擔(dān)保公司等新型金融機(jī)構(gòu)”，占比分別為53.15%和39.64%。
銀行降低不良率，單從技術(shù)角度而言，可以做大不良率的分母即資產(chǎn)規(guī)模，但是資產(chǎn)規(guī)模受資本充足率的制約。實(shí)際上降低不良率主要就是做小分子即不良資產(chǎn)規(guī)模，重點(diǎn)是處置不良資產(chǎn)。對于2017年銀行降低不良率最有效的措施，受訪者給予不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓和不良資產(chǎn)證券化更高期望。壞賬核銷從賬面上會造成銀行直接損失，清收受人手限制，不被受訪者看好，而市場化債轉(zhuǎn)股也不被受訪者看好。
毋容置疑，我國銀行不良貸款現(xiàn)實(shí)規(guī)模和潛在規(guī)模都很大，并在不斷走高；但是銀行不良貸款規(guī)模并不代表不良資產(chǎn)市場規(guī)模，原因在于，銀行有自身處置不良貸款的機(jī)構(gòu)和通道，并非一定得推向市場。
報(bào)告分析認(rèn)為，近年來我國不良資產(chǎn)市場交易并沒有想象的那么活躍。其主要原因包括資產(chǎn)價格下行壓力大、不確定性增大，不良資產(chǎn)交易風(fēng)險(xiǎn)增大，市場避險(xiǎn)情緒趨濃。以此同時，銀行近些年盈利壓力增大，不良資產(chǎn)規(guī)模增加，對不良資產(chǎn)回收率預(yù)期提高，自行清收的意愿更強(qiáng)。關(guān)鍵是不良資產(chǎn)買賣雙方價格分歧增大，達(dá)成合意價格的概率低。
東方資產(chǎn)報(bào)告的數(shù)據(jù)顯示，2016年我國銀行業(yè)賣出不良資產(chǎn)包5130億元，四大國有資產(chǎn)管理公司占據(jù)了其中90%的份額。四大資產(chǎn)管理公司憑借全牌照的業(yè)務(wù)協(xié)同優(yōu)勢，在市場競爭中居于主體地位，但也面臨資金成本較高和激勵約束機(jī)制不夠健全等問題，市場策略中性，強(qiáng)調(diào)嚴(yán)控風(fēng)險(xiǎn)、適度擴(kuò)張。
站在資產(chǎn)管理公司的角度，東方資產(chǎn)2017年傾向于加快不良資產(chǎn)的處置速度，傳統(tǒng)的不良資產(chǎn)處置方式面臨一定的困難，處置效率普遍下降。不良資產(chǎn)二級市場的預(yù)期收益率超過15%，明顯高于其他資產(chǎn)類型，受到眾多投資者的關(guān)注，中小型資產(chǎn)包最受歡迎，但投資者相比往年則更加理性。不良資產(chǎn)市場投資者由于受資金規(guī)模、處置經(jīng)驗(yàn)、處置能力等一系列因素的影響，傾向于與不良資產(chǎn)出售方合作進(jìn)行處置。（21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道）