杭州銀行融資規(guī)模遭腰斬不良個貸升高

與此同時，根據(jù)杭州銀行最新披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，該行受外部經(jīng)濟環(huán)境、該行小微客戶結(jié)構(gòu)及信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)影響，個人經(jīng)營貸款不良率較高，使得該行總體資產(chǎn)質(zhì)量承壓。杭州銀行認為，本次募集資金到位后，該行的資本充足率及核心一級資本充足率將得以提高，有助為該行各項業(yè)務健康發(fā)展提供資本保障。

發(fā)行價區(qū)間14.38-15.67元/股

自2015年12月30日，杭州銀行獲中國證監(jiān)會發(fā)審委審核通過之后，沉寂近9個月，終于在今年9月9日證監(jiān)會核準首發(fā)申請的企業(yè)名單中等來了自己的名字。

隨后，9月12日，上交所便公布了杭州銀行招股說明書等材料，并披露該行擬在9月23日進行網(wǎng)上申購。

杭州銀行方面回復《中國經(jīng)營報》記者稱，本次發(fā)行有利于提高杭州銀行的市場影響力，促進公司業(yè)務的發(fā)展，保證了該行業(yè)務發(fā)展和發(fā)展戰(zhàn)略的實施，對于該行實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略具有關(guān)鍵作用。同時，本次發(fā)行募集資金有助于提高杭州銀行資本管理和財務管理能力以及信息技術(shù)水平，提高該行管理運營水平。此外，本次發(fā)行募集資金有利于吸引人才，推動杭州銀行人力資源建設，為杭州銀行業(yè)務發(fā)展提供人力資源保障。

與今年在A股上市的江蘇銀行、江陰農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡稱“江陰銀行”)以及正在等候上市的無錫農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡稱“無錫銀行”)、 常熟農(nóng)村商業(yè)銀行(以下簡稱“常熟銀行”)的情況類似，杭州銀行的實際首發(fā)募資規(guī)模亦難逃較預設目標腰斬的命運。

原定發(fā)行6億股的杭州銀行，最后實際發(fā)行約2.62億股，僅占發(fā)行后總股本比例的10.00%。此前，江蘇銀行計劃發(fā)行不超過25.98億股，實際僅發(fā)行11.54億股；無錫銀行計劃發(fā)行5.54億股，最終發(fā)行不足1.85億股；江陰銀行計劃發(fā)4億股，實際規(guī)模僅約為2.09億股；常熟銀行預計發(fā)行規(guī)模不超過3.5億股，但實際發(fā)行規(guī)模為2.22億股。

截至2016年6月底，杭州銀行的資本充足率和核心一級資本充足率較2015年末出現(xiàn)了雙升，分別達到12.11%和9.91%，均在監(jiān)管紅線之內(nèi)。2015年底，這兩項指標分別為11.70%和9.45%。

某證券公司投行部人士認為，從目前的市場形勢看，新股發(fā)行規(guī)模過大，就可能會吸引很多資金來“打新”，使二級市場資金減少，給市場造成壓力，所以發(fā)行規(guī)模會被進行適當調(diào)整。由于“打新”熱潮未退，他認為，杭州銀行上市后預計還會迎來幾個漲停。

值得一提的是，根據(jù)杭州銀行的招股說明書內(nèi)容顯示，截至今年6月30日，該行每股凈資產(chǎn)為14.38元，參考此前今年幾家首發(fā)銀行的定價情況，一些券商給出的該行發(fā)行價在1至1.09倍PB之間，即發(fā)行價格可能定在每股14.38至15.67元區(qū)間。

而截至目前，在今年于A股上市的幾家銀行中，發(fā)行價格最高的為貴陽銀行，發(fā)行價為8.49元/股，市場預測杭州銀行或?qū)⒊蔀榻衲暌詠磴y行板塊發(fā)行價的最高紀錄。

個人貸款不良率升高

在經(jīng)營狀況方面，根據(jù)杭州銀行招股書數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，杭州銀行總資產(chǎn)規(guī)模5668.89億元；實現(xiàn)凈利潤約23.13億元，2015年底該行實現(xiàn)凈利潤約37.05億元，較2014年末上升5.5%。

記者注意到，杭州銀行的經(jīng)營業(yè)績在很大程度上依賴利息凈收入。2016年1至6月、2015年、2014年、2013年，杭州銀行利息凈收入占杭州銀行營業(yè)收入的88.8%、89.0%、84.3%、93.7%。

與已經(jīng)上市的長三角地區(qū)銀行面臨的情況相似，杭州銀行亦承受著資產(chǎn)質(zhì)量的壓力。2013年12月底至2015年末，杭州銀行不良貸款余額由20.59億元升至29.37億元，不良率由1.19%上升至1.36%；截至2016年6月底，該行不良貸款余額達38.21億元，不良率為1.64%。

與此同時，截至2016年6月30日及2015年12月31日，以杭州銀行為被告的未決訴訟案件的訴訟標的金額分別為人民幣2735.5萬元及人民幣939.6萬元。

記者注意到，杭州銀行在個人貸款方面不良率持續(xù)升高，使得該行面臨較高資產(chǎn)壓力。截至2016年6月30日、2015年12月31日、2014年12月31日、2013年12月31日，杭州銀行個人貸款的不良貸款率分別為3.61%、3.13%、1.47%、0.89%。

杭州銀行在招股書中稱，該行報告期內(nèi)不良率呈上升趨勢，主要因為個人經(jīng)營貸款受到外部經(jīng)營壞境不佳和經(jīng)濟增速放緩影響，不良貸款增加所致。報告期內(nèi)杭州銀行個人住房貸款的不良貸款率始終控制在較低的水平。

個人經(jīng)營貸款不良貸款2016年1至6月新增加3.38億元，其中84%以上集中在石材、木材、鋼材等房地產(chǎn)相關(guān)的批發(fā)與零售業(yè)。

個人經(jīng)營貸款不良率高與外部經(jīng)濟環(huán)境、杭州銀行小微客戶結(jié)構(gòu)及信貸產(chǎn)品結(jié)構(gòu)關(guān)系較大。杭州銀行經(jīng)營區(qū)域主要處于長三角地區(qū)，目前受經(jīng)濟增速放緩，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整因素影響相對更大；杭州銀行的小微客戶群又主要是在產(chǎn)業(yè)鏈和價值鏈中處于弱勢地位的制造業(yè)群體，或為受電商沖擊較大的商貿(mào)市場經(jīng)營業(yè)主，受目前的經(jīng)濟環(huán)境影響相對更大。

此外，杭州銀行業(yè)務主要都集中于浙江省和長三角地區(qū)，該行189家營業(yè)網(wǎng)點中，有165家位于長三角地區(qū)，71.2%貸款投放在浙江省，杭州市的貸款占該行貸款余額為52.6%。杭州銀行對杭州地區(qū)盈利依賴性亦較高。根據(jù)該行數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，該行來自于杭州地區(qū)的營業(yè)利潤及非杭州地區(qū)的營業(yè)利潤分別為20.97億元及7.75億元。

杭州銀行坦言，如果該地區(qū)宏觀經(jīng)濟環(huán)境發(fā)生不利變化，可能將使杭州銀行的業(yè)務、財務狀況和經(jīng)營業(yè)績受到重大不利影響。

不過，杭州銀行方面表示，該行存量不良貸款投放時點集中于2012至2013年，從2013年開始，杭州銀行已經(jīng)開始積極調(diào)整戰(zhàn)略，主動收縮小微業(yè)務規(guī)模，重點控制制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)等不良高發(fā)行業(yè)投放，提升抵質(zhì)押貸款比例。目前，存量不良公司貸款投放占比已經(jīng)由2012年高峰時期的22.9%，大幅下降至今年上半年末的1.7%。

杭州銀行方面認為，目前，浙江省宏觀經(jīng)濟運行平穩(wěn)，從歷史數(shù)據(jù)來看，GDP增速與商業(yè)銀行不良率負相關(guān)關(guān)系較為明顯。平穩(wěn)健康運行的宏觀經(jīng)濟，將減少不良風險爆發(fā)的基礎；此外，全國范圍來看，2011年長三角地區(qū)不良風險率先釋放，“早出清，早企穩(wěn)”成為經(jīng)濟學家的共識，浙江省不良生成節(jié)奏有望率先企穩(wěn)，甚至出現(xiàn)拐點。