2016年中國(guó)連續(xù)第8年蟬聯(lián)全球汽車(chē)銷(xiāo)量榜首，汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去一年我國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量達(dá)2437.69萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.93%。隨著汽車(chē)市場(chǎng)在過(guò)去十年間的爆發(fā)式增長(zhǎng)，汽車(chē)金融也顯現(xiàn)出其蓬勃的發(fā)展前景。
第三方研究機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文全球合伙人兼大中華區(qū)董事總經(jīng)理王昕對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，截止到2015年末，汽車(chē)金融品牌由最初的3家增加到25家，其中既有外商獨(dú)資的福特汽車(chē)金融、中外合資的上汽通用汽車(chē)金融，也有本土品牌奇瑞徽銀汽車(chē)金融，市場(chǎng)整體規(guī)模約9000億元。
將近1萬(wàn)億的巨大市場(chǎng)，而且還處在兩位數(shù)的快速發(fā)展中，汽車(chē)公司、銀行、互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)爭(zhēng)相搶灘登陸，繁華背后，中國(guó)汽車(chē)金融業(yè)的痛點(diǎn)也顯得分外突出。
收益率不足3%征信系統(tǒng)成攔路虎
第一財(cái)經(jīng)記者獲得的數(shù)據(jù)顯示，整車(chē)廠成立的汽車(chē)金融公司，整體資產(chǎn)收益率大多數(shù)低于3%，汽車(chē)金融業(yè)務(wù)回報(bào)率低，與一年定期存款利率相差不多。
王昕稱(chēng)，汽車(chē)金融回報(bào)率低的現(xiàn)象在中國(guó)較為明顯。首先，因?yàn)槲覈?guó)的汽車(chē)金融仍在發(fā)展初期，滲透率遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國(guó)家，消費(fèi)者對(duì)相關(guān)業(yè)務(wù)的認(rèn)知度不足直接導(dǎo)致了回報(bào)率較低；其次，由于我國(guó)的征信體系不完善，所以行業(yè)監(jiān)控較為嚴(yán)格，過(guò)于審慎的態(tài)度成為影響汽車(chē)金融進(jìn)一步發(fā)展的桎梏。
完善的征信系統(tǒng)是發(fā)展汽車(chē)金融服務(wù)的關(guān)鍵，一些發(fā)達(dá)國(guó)家的征信系統(tǒng)經(jīng)過(guò)幾十年的發(fā)展，數(shù)據(jù)非常完善。而我國(guó)雖然從1998年開(kāi)始汽車(chē)消費(fèi)信貸，但征信系統(tǒng)直到2005年才開(kāi)始試運(yùn)行。若要趕超歐美，還需要較長(zhǎng)時(shí)間的積累。
汽車(chē)金融公司回報(bào)率不高，普華永道中國(guó)管理咨詢汽車(chē)行業(yè)合伙人謝雨對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者分析稱(chēng)，按照杜邦分析法，整體資產(chǎn)收益率取決于銷(xiāo)售利潤(rùn)率、周轉(zhuǎn)率、杠桿率，這三方面目前中國(guó)企業(yè)都有一些挑戰(zhàn)，最終導(dǎo)致了3%左右的水平。
三者中的銷(xiāo)售利潤(rùn)率取決于資金哪里來(lái)，如果從銀行貸款，或者母公司給的，會(huì)有一定成本，導(dǎo)致銷(xiāo)售利潤(rùn)率不會(huì)很高；周轉(zhuǎn)率，目前國(guó)內(nèi)也沒(méi)有像國(guó)外周轉(zhuǎn)那么快，中國(guó)的車(chē)買(mǎi)過(guò)來(lái)以后不會(huì)那么快換，國(guó)外可能一年換一次車(chē)，貸款可能就提前還了，再換第二輛車(chē)，周轉(zhuǎn)率快；杠桿率，從前年開(kāi)始國(guó)內(nèi)才開(kāi)始允許發(fā)債，汽車(chē)金融相對(duì)來(lái)說(shuō)比較高杠桿，但國(guó)內(nèi)目前水平比國(guó)外低一點(diǎn)。
“所以資產(chǎn)收益率低只是一個(gè)現(xiàn)象，背后原因在于這三個(gè)收益點(diǎn)目前手腳都有點(diǎn)被控制，所以導(dǎo)致利潤(rùn)率低?！敝x雨表示，但是為什么國(guó)內(nèi)企業(yè)還這么愿意投入，是因?yàn)槭袌?chǎng)不管利潤(rùn)率多低，但是增長(zhǎng)很快。
謝雨指出，過(guò)去十年國(guó)內(nèi)汽車(chē)金融市場(chǎng)基本上每年有15%左右的增長(zhǎng)，未來(lái)還會(huì)保持比整車(chē)市場(chǎng)快兩倍的速度，假如未來(lái)整車(chē)市場(chǎng)每年有7%～8%的增長(zhǎng)，那汽車(chē)金融市場(chǎng)至少保持每年15%以上的增長(zhǎng)，“在國(guó)內(nèi)來(lái)看能保持這樣年增長(zhǎng)率的行業(yè)不多了?！敝x雨感嘆。
“這個(gè)市場(chǎng)更多是跑馬圈地，還沒(méi)到份額替代型，只要能開(kāi)發(fā)出以前沒(méi)有的細(xì)分市場(chǎng)和人群就可以獲得新的市場(chǎng)，所以利潤(rùn)率低更像是跑馬圈地時(shí)代的一個(gè)市場(chǎng)特征，再往下參與者類(lèi)型會(huì)變化，現(xiàn)在應(yīng)該屬于變遷的前夜，積累到一定程度，市場(chǎng)可能會(huì)迎來(lái)比較大的經(jīng)營(yíng)模式的變化?！敝x雨說(shuō)。
汽車(chē)金融異化為去產(chǎn)能工具
整車(chē)廠貼息給購(gòu)車(chē)消費(fèi)者做買(mǎi)車(chē)貸款，是當(dāng)前市場(chǎng)普遍存在的一個(gè)現(xiàn)象。
第一財(cái)經(jīng)記者調(diào)查，為了吸引購(gòu)車(chē)者選擇自家汽車(chē)金融產(chǎn)品，一些汽車(chē)金融公司甚至打出了比銀行更低的利率。如，福特金融為福特?？怂管?chē)型打出了2年免息的優(yōu)惠活動(dòng)，3年期利率也僅為年化1.99%，利率遠(yuǎn)低于商業(yè)銀行和其他汽車(chē)金融公司。銷(xiāo)售人員透露，如此低利率的背后是汽車(chē)廠商和經(jīng)銷(xiāo)商自掏腰包的利息補(bǔ)貼，而這或與汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商面臨的嚴(yán)重庫(kù)存壓力有關(guān)。
貼息在過(guò)去三年特別迅猛，但從2016年開(kāi)始有些變化，越來(lái)越多的車(chē)廠在考慮貼這么多息是不是產(chǎn)生直接的效果。“畢竟中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)在過(guò)去五年經(jīng)歷過(guò)好的時(shí)間，也經(jīng)歷過(guò)不好的時(shí)間，車(chē)廠也在想貼息跟汽車(chē)銷(xiāo)售的關(guān)系到底有多大，貼了這么多錢(qián)進(jìn)去但沒(méi)看到銷(xiāo)售的直接效果有多大，所以現(xiàn)在貼息的情況慢慢在收了?！敝x雨說(shuō)。
在謝雨看來(lái)，中國(guó)汽車(chē)產(chǎn)能較大，有大量汽車(chē)需要銷(xiāo)售掉，這種情況下如果車(chē)的價(jià)格維持相對(duì)高位，按這個(gè)價(jià)格沒(méi)有辦法出清銷(xiāo)量，可以用其他方式，比如說(shuō)降貸款，讓消費(fèi)者從過(guò)去不能買(mǎi)車(chē)變成能買(mǎi)車(chē)，從而消化飽和的產(chǎn)能。
互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融還未形成閉環(huán)
在汽車(chē)金融市場(chǎng)，互聯(lián)網(wǎng)金融公司敏銳地發(fā)現(xiàn)了其中的商機(jī)。
據(jù)盈燦咨詢綜合測(cè)算,目前，我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融主要商業(yè)模式包括P2P網(wǎng)貸、消費(fèi)金融、眾籌，以及互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)等。統(tǒng)計(jì)P2P網(wǎng)貸、眾籌和互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)三種商業(yè)模式的總規(guī)模，2015年為1277.8億元，相對(duì)于2014年增長(zhǎng)超過(guò)100%，2016年上半年總規(guī)模約850億元，全年有望超過(guò)2000億元。
對(duì)于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)金融和汽車(chē)金融兩者的關(guān)系，謝雨坦言，現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)也想分享汽車(chē)金融大蛋糕，但目前為止還沒(méi)看到哪家可以形成閉環(huán)的全價(jià)值鏈的汽車(chē)金融供應(yīng)，但是，“這塊未來(lái)潛力蠻大的?！?/p>
“進(jìn)入任何一個(gè)產(chǎn)業(yè)都需要時(shí)間，短時(shí)間之內(nèi)還需要積累，目前沒(méi)看到有什么顛覆性的變化?！敝x雨說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)汽車(chē)金融跟傳統(tǒng)金融相比最大的差異在于大數(shù)據(jù)，目前之所以其還沒(méi)能發(fā)揮長(zhǎng)處，在于大數(shù)據(jù)需要先積累，一旦有了積累以后其未來(lái)就值得看好，因?yàn)榻鹑诘谋举|(zhì)是靠承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、時(shí)間損失來(lái)收取一定的收益，一旦有了大數(shù)據(jù)，就可以針對(duì)個(gè)案做定價(jià)，比如知道歷史違約率，或者消費(fèi)習(xí)慣，這些大數(shù)據(jù)一旦聯(lián)系起來(lái)，對(duì)于提高收益、控制風(fēng)險(xiǎn)有很大的好處，甚至可以對(duì)不同個(gè)案定不同的價(jià)格。
融資租賃和二手車(chē)金融還未爆發(fā)
汽車(chē)流通協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2014年美國(guó)和德國(guó)的汽車(chē)金融滲透率分別為81%和64%，印度為65%，在全球市場(chǎng)汽車(chē)金融平均滲透率達(dá)70%的情況下，我國(guó)汽車(chē)金融滲透率僅為20%左右，雖然2015年我國(guó)這一指標(biāo)上漲至35%，但與世界平均水平相比仍有較大差距。
發(fā)達(dá)國(guó)家的整個(gè)滲透率有70%～80%，是由于融資租賃和二手車(chē)金融的占比非常大，導(dǎo)致中國(guó)跟它們的差距非常大。
謝雨介紹，汽車(chē)融資租賃業(yè)務(wù)中國(guó)是2%，成熟市場(chǎng)在20%～30%，美國(guó)在20%左右，這里的增長(zhǎng)可能會(huì)比較快。
二手車(chē)市場(chǎng)因?yàn)橹袊?guó)還沒(méi)發(fā)展起來(lái)，但現(xiàn)在很多資本在進(jìn)入，謝雨認(rèn)為，這塊起來(lái)以后，二手車(chē)的貸款比例一定是高于新車(chē)的，從消費(fèi)者特性來(lái)說(shuō)，買(mǎi)二手車(chē)一定更傾向于貸款，這塊市場(chǎng)的增長(zhǎng)是可期的。
在美國(guó)，汽車(chē)銷(xiāo)售的轉(zhuǎn)手率，新車(chē)跟二手車(chē)的比率大約1：6，市場(chǎng)每賣(mài)一臺(tái)新車(chē)，同時(shí)交易六臺(tái)二手車(chē)，在中國(guó)過(guò)去這個(gè)數(shù)字則大概是6：1，現(xiàn)在大概4：1到3：1，但是跟美國(guó)比還是有很大的差異的，從這個(gè)數(shù)字來(lái)看，市場(chǎng)存在大量的機(jī)會(huì)。（第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)）