### 宏觀杠桿率的變化

**問:宏觀杠桿率在2020年第三季度有什么變化?**

答:根據(jù)國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室(NIFD)的報告,2020年第三季度宏觀杠桿率攀升了3.7個百分點(diǎn),相比第一季度的13.9個百分點(diǎn)和第二季度的7.1個百分點(diǎn),增幅明顯放緩。這意味著宏觀杠桿率的快速攀升階段基本結(jié)束。

**問:為什么杠桿率增幅會放緩?**

答:主要原因是經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇。第三季度名義GDP同比增長高達(dá)5.5%,這穩(wěn)住了宏觀杠桿率的上升勢頭。隨著四季度經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步提高,預(yù)計(jì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率將逐漸趨穩(wěn)。

**問:國際貨幣基金組織(IMF)對中國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測是什么?**

答:IMF在10月預(yù)測,2020年中國將是唯一保持正增長的主要國家,全年實(shí)際GDP將上升1.9%?;诖?,預(yù)計(jì)四季度實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率將進(jìn)一步企穩(wěn),2021年宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動力將更為強(qiáng)勁,杠桿率增速將繼續(xù)趨緩。

**問:截至第三季度末,我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率的具體情況如何?**

答:截至第三季度末,我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)杠桿率由上年末的245.4%上升到270.1%,增幅為27.7個百分點(diǎn)。其中,三季度杠桿率攀升3.7個百分點(diǎn),增幅相較此前有所下降。

**問:企業(yè)部門杠桿率在第三季度有什么變化?**

答:第三季度企業(yè)部門杠桿率出現(xiàn)負(fù)增長,增速為-0.4個百分點(diǎn),杠桿率達(dá)164.0%。這主要是由于影子銀行融資大幅回落和實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是制造業(yè)的投融資需求乏力。

**問:居民部門杠桿率在第三季度有何變化?**

答:第三季度居民部門杠桿率繼續(xù)攀升,今年以來已上升5.6個百分點(diǎn),由上年末的55.8%上升到61.4%。這主要由住房貸款和個人經(jīng)營性貸款所拉動。

**問:如何看待居民經(jīng)營性貸款與非金融企業(yè)銀行貸款增速的差距?**

答:居民經(jīng)營性貸款增速達(dá)到18.7%,而非金融企業(yè)的銀行貸款同比增速僅為12.3%。這種差距主要由普惠金融力度加大和經(jīng)營性貸款違規(guī)進(jìn)入住房市場的現(xiàn)象加劇所導(dǎo)致。

**問:如何保持住房市場的穩(wěn)定?**

答:在宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正增長、居民消費(fèi)也保持復(fù)蘇態(tài)勢的環(huán)境下,應(yīng)繼續(xù)保持住房市場的穩(wěn)定,加強(qiáng)對住房相關(guān)貸款的宏觀審慎管理,堅(jiān)持“房住不炒”,避免房價過快上升,做到穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期。