e公司訊，中信建投研報(bào)表示，在去年同期高基數(shù)+今年政策指導(dǎo)平滑信貸增量的情況下，一季度社融同比略有少增，符合預(yù)期。信貸投放已經(jīng)重回“4321”的常規(guī)投放節(jié)奏，有利于銀行更好地實(shí)現(xiàn)量價(jià)平衡。結(jié)構(gòu)上繼續(xù)延續(xù)“對(duì)公穩(wěn)、零售弱”的趨勢(shì)，有效信貸需求的復(fù)蘇進(jìn)度仍需進(jìn)一步觀察。展望未來，隨著高基數(shù)效應(yīng)的減弱，一季度社融增速大概率為年內(nèi)低點(diǎn)。期待后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)逐步明朗，帶動(dòng)信貸投放進(jìn)一步呈現(xiàn)出“量穩(wěn)質(zhì)優(yōu)”的較好局面，利好銀行板塊的估值修復(fù)。