據(jù)央行12月11日發(fā)布的數(shù)據(jù)，1~11月人民幣貸款增加7.75萬億元，11月當(dāng)月人民幣貸款增加5229億元，符合此前機(jī)構(gòu)預(yù)期的5000億~5500億元范圍?！ ≈档米⒁獾氖?，11月非金融企業(yè)及其他部門貸款中長期貸款減少31億元，還是近5年來首次出現(xiàn)?！ ?1月新增貸款5229億元 數(shù)據(jù)顯示，11月人民幣貸款增加5229億元，同比少增400億元，與上月的5052億元相比微增177億元。1~11月人民幣貸款增加7.75萬億元，同比多增9191億元。今年前十一個月的信貸投放已超過去年全年的7.47萬億元?！ 邦A(yù)計最后一個月新增信貸會在5500億元至6000億元之間，保守估計今年全年的新增信貸將達(dá)到8.3萬億元。”國開證券宏觀分析師杜征征表示?！ ?1月末，廣義貨幣 (M2)余額94.48萬億元，同比增長13.9%，比上月末低0.2個百分點，比上年同期高1.2個百分點；狹義貨幣 (M1)余額29.69萬億元，同比增長5.5%，分別比上月末和上年同期低0.6個和2.3個百分點?！ …h(huán)比上月，M2增速回落了0.2個百分點，M1增速回落了0.6個百分點，M1增速回落幅度超過M2。通常，M1增速降低代表資金活性減低。 央行給2012年的M2調(diào)控目標(biāo)定位為14%左右，目前來看，實現(xiàn)該目標(biāo)并無難度?！ 把胄械恼{(diào)控越來越精準(zhǔn)。”光大銀行(行情 股吧 買賣點)資金部宏觀分析師盛宏清對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，他認(rèn)為全年貨幣投放將在8.3萬億元左右，M2增速約14%?！ ∑髽I(yè)中長期貸款減少 在11月的信貸結(jié)構(gòu)中，值得關(guān)注的是企業(yè)的中長期貸款出現(xiàn)了凈減少。央行數(shù)據(jù)顯示，在11月的新增貸款中，住戶貸款增加2408億元，其中，短期貸款增加893億元，中長期貸款增加1515億元；非金融企業(yè)及其他部門貸款增加2817億元，其中，短期貸款增加3047億元，中長期貸款減少31億元，票據(jù)融資減少369億元?！ ?jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，這是自2008年1月以來非金融企業(yè)及其他部門首次出現(xiàn)單月中長期貸款凈減少。企業(yè)的中長期貸款意味著其經(jīng)營擴(kuò)張的需求是否強(qiáng)烈，從而在某種程度上反映實體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定程度?！ 慕衲暌詠淼臄?shù)據(jù)看，10月企業(yè)中長期貸款增加1685億元，前三季度企業(yè)中長期貸款增加1.39萬億元，也就是說前9個月月均增長在1500億元左右。為什么11月突然出現(xiàn)凈減少？ 農(nóng)業(yè)銀行(行情 股吧 買賣點)金融市場部研究發(fā)展處分析師劉忠渤認(rèn)為，這可能與企業(yè)的發(fā)債意愿增強(qiáng)有關(guān)。尤其是，企業(yè)對短期融資的意愿偏高，“比如超短融這樣的產(chǎn)品，三個月或半年到期滾動發(fā)行，并且對發(fā)行主體企業(yè)沒有負(fù)債率方面的要求。”并且，各商業(yè)銀行競爭激烈，企業(yè)并不愁沒有銀行來做承銷?！ 斑@是企業(yè)的季節(jié)性行為，并不能代表經(jīng)濟(jì)趨勢，不用太擔(dān)心?！笔⒑昵逭J(rèn)為，企業(yè)到年末流動性資金需求高，短期資金融資會替代中長期融資，并且發(fā)行中票等方式能有效地降低融資成本，這并不屬于實體經(jīng)濟(jì)的問題。 但也有市場分析人士認(rèn)為，臨近年末，有銀行主動壓縮貸款以期在年底的貸存比考核或發(fā)債融資資格中獲得更多監(jiān)管籌碼?！ 靶刨J系統(tǒng)月底就已經(jīng)關(guān)閉了?！蹦彻煞葜沏y行西部地區(qū)支行一位負(fù)責(zé)人表示，11月末的幾天暫停了審批發(fā)放貸款的程序。 此外，11月當(dāng)月人民幣存款增加4739億元，同比多增1510億元。其中，住戶存款增加2516億元，非金融企業(yè)存款增加3256億元，財政性存款減少1149億元。1~11月人民幣存款增加9.23萬億元，同比多增1.02萬億元。11月末外幣存款余額4157億美元，同比增長55.8%，當(dāng)月外幣存款減少19億美元?！ ∥磥碡泿耪呷钥傮w穩(wěn)健 央行統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年1~11月社會融資規(guī)模為14.15萬億元，比上年同期多2.60萬億元。11月份社會融資規(guī)模為1.14萬億元，比上年同期多1837億元。其中，外幣貸款折合人民幣增加1048億元，同比多增999億元；委托貸款增加1218億元，同比多增623億元；信托貸款增加1995億元，同比多增1279億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少496億元，同比多減269億元；企業(yè)債券凈融資1817億元，同比少260億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資107億元，同比少161億元?！ ⊥ㄟ^數(shù)據(jù)對比可看出，委托貸款、信托貸款和企業(yè)債券融資的總規(guī)模達(dá)5030億元，已相當(dāng)接近信貸融資的增量。這顯示出，信貸渠道之外的融資正為實體經(jīng)濟(jì)輸送越來越多的資金，社會融資規(guī)模對于貨幣政策調(diào)控的重要性也在逐步提升。 “明年貨幣政策仍總體穩(wěn)健，可能略偏寬松?！笔⒑昵灞硎?，明年有1.05萬億元央票到期，同時預(yù)計有3千億美元左右的順差和FDI，也就是說有近3萬億人民幣基礎(chǔ)貨幣新增量。因此，不用過分擔(dān)心銀行間市場資金的流動性和利率?！ “涂巳R資本表示，“我們預(yù)計貨幣政策將保持中性，基準(zhǔn)利率將維持不變。中國人民銀行很可能繼續(xù)傾向于使用公開市場操作對流動性進(jìn)行微調(diào)。”該機(jī)構(gòu)還認(rèn)為，近期人民幣貶值預(yù)期的升溫以及資本的回流，進(jìn)一步減少了央行降低存款準(zhǔn)備金率的需要，盡管不排除2013年第一季度為穩(wěn)定流動性而下調(diào)存準(zhǔn)率的可能。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）