放開小額外幣存款利率上限，為備受關(guān)注的上海自貿(mào)區(qū)利率市場(chǎng)化改革“開局”。2月26日，央行[微博]上?？偛啃?，從3月1日起，將放開上海自貿(mào)區(qū)小額外幣存款利率上限。 這意味著，上海自貿(mào)區(qū)在全國率先實(shí)現(xiàn)了外幣存款利率的完全市場(chǎng)化。但同時(shí)，央行也緊盯風(fēng)險(xiǎn)，通過綜合運(yùn)用宏觀審慎管理手段和定價(jià)自律措施，加強(qiáng)外幣流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，避免外幣利率劇烈波動(dòng)和外幣存款的大范圍“搬家”。 放開小額外幣存款利率上限先行 所謂在上海自貿(mào)區(qū)放開小額外幣存款利率上限，是指對(duì)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)居民放開小額外幣存款利率上限，上海地區(qū)金融機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)內(nèi)居民小額外幣存貸款自主定價(jià)?！ ∑渲?，對(duì)于區(qū)內(nèi)居民的認(rèn)定，包括在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)依法設(shè)立的中外資企事業(yè)法人(含金融機(jī)構(gòu))、在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)注冊(cè)登記但未取得法人資格的組織、其他組織、境外法人機(jī)構(gòu)駐試驗(yàn)區(qū)內(nèi)的機(jī)構(gòu)以及在試驗(yàn)區(qū)內(nèi)就業(yè)一年以上的境內(nèi)個(gè)人?！ ∈聦?shí)上，央行對(duì)利率市場(chǎng)化設(shè)計(jì)的改革推進(jìn)路線圖是：“先貸款后存款，先外幣后本幣”的“四步走”戰(zhàn)略。而昨日啟幕的外幣利率市場(chǎng)化改革試點(diǎn)工作，則是利率市場(chǎng)化“四步走”戰(zhàn)略的關(guān)鍵一步?！ ⊥鈳判☆~存款是指額度在300萬美元以下或等值其他外幣存款。目前，央行對(duì)一年期及以內(nèi)的美元、日元、歐元、港幣四個(gè)幣種的小額外幣存款利率設(shè)置上限。而300萬美元以上的大額外幣存款利率，金融機(jī)構(gòu)可與客戶自行協(xié)商確定。 “小額外幣存款利率上限放開后，標(biāo)志著上海自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)將在全國率先實(shí)現(xiàn)外幣存款利率的完全市場(chǎng)化。”央行上?？偛扛敝魅瘟铦蛉粘鱿甙l(fā)布會(huì)時(shí)指出，這將促進(jìn)有關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步強(qiáng)化財(cái)務(wù)硬約束，完善自主定價(jià)機(jī)制，同時(shí)也有利于企業(yè)降低資金調(diào)配成本，更加高效地管理資金，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)外開放，影響十分深遠(yuǎn)?！ 【o盯資金套利和存款搬家 事實(shí)上，對(duì)于上海自貿(mào)區(qū)開展利率市場(chǎng)化，此前也有爭議。一些權(quán)威人士去年就指出，自貿(mào)區(qū)可以放開某些形式的資本流動(dòng)控制，但利率市場(chǎng)化應(yīng)是全國性計(jì)劃，不主張?jiān)谧再Q(mào)區(qū)優(yōu)先實(shí)施?！ ?duì)此，利率市場(chǎng)化試點(diǎn)后的風(fēng)險(xiǎn)防范，也是央行上?？偛课磥砉ぷ鞯闹刂兄?。在昨日的政策發(fā)布會(huì)上，央行上?？偛扛敝魅?、上海分行行長張新坦言，雖然整體風(fēng)險(xiǎn)可控，范圍有限，但對(duì)上海自貿(mào)區(qū)利率市場(chǎng)化的試點(diǎn)放開后，區(qū)內(nèi)區(qū)外的資金流動(dòng)也很難避免?！ 拔覀冞€是非常謹(jǐn)慎和擔(dān)心，希望上海自貿(mào)區(qū)的金融改革在風(fēng)險(xiǎn)管理上，不要出現(xiàn)大規(guī)模的存款搬家、大規(guī)模的為套利而進(jìn)行的跨境資金流動(dòng)?！睆埿卤硎?。 為此，央行上?？偛恳殉雠_(tái)多項(xiàng)舉措，嚴(yán)控自貿(mào)區(qū)利率市場(chǎng)化試點(diǎn)放開后的風(fēng)險(xiǎn)。首先，以合格審慎評(píng)估為基礎(chǔ)，央行制訂了實(shí)施意見，從自主定價(jià)能力、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)體系、內(nèi)部控制制度、外部協(xié)調(diào)機(jī)制等方面對(duì)金融機(jī)構(gòu)的定價(jià)行為進(jìn)行規(guī)范，為改革提供制度保障?！ ∑浯危瑢?duì)于小額外幣存款業(yè)務(wù)的開放的個(gè)人和企業(yè)，央行也要求嚴(yán)格認(rèn)定，要求金融機(jī)構(gòu)嚴(yán)格區(qū)分外幣存款開戶對(duì)象，防范外幣資金在區(qū)內(nèi)外流動(dòng)套利。此外，要進(jìn)行科學(xué)合理定價(jià)，加強(qiáng)外幣流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理，避免外幣利率劇烈波動(dòng)，避免外幣存款大范圍搬家。 張新昨日特別強(qiáng)調(diào)，不允許“外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)沒發(fā)生大幅變化，但自貿(mào)區(qū)外幣利率卻大幅變動(dòng)”的情況出現(xiàn)。央行上?？偛繉⑼ㄟ^綜合運(yùn)用宏觀審慎管理手段和定價(jià)自律措施，確保在推進(jìn)改革的同時(shí)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。 據(jù)悉，上海全市對(duì)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)客戶開展小額外幣存款業(yè)務(wù)的銀行，已提交風(fēng)險(xiǎn)自評(píng)估報(bào)告和風(fēng)險(xiǎn)防范承諾書，簽署利率定價(jià)自律公約。截至昨日，已有120家商業(yè)銀行簽署了利率定價(jià)自律公約。 后續(xù)細(xì)則將陸續(xù)出臺(tái) 在業(yè)內(nèi)人士看來，外幣小額存款利率上限的放開，其象征意義更大。上海交大上海高級(jí)金融學(xué)院執(zhí)行院長張春昨日對(duì)上證報(bào)記者表示，鑒于小額外幣存款利率本身較低、存款數(shù)量也不多，外幣存款利率放開的難度相對(duì)較小，此次放開可能象征意義更大些，未來難點(diǎn)在于人民幣(6.1281, 0.0033, 0.05%)存款利率的放開?！ ∮浾咦蛉諒难胄猩虾？偛揩@悉，目前上海自貿(mào)區(qū)里的外幣存款存量并不大，外幣存款余額約為48億美元，小額外幣存款余額為12億美元。 “不過外幣存款利率放開后，下一步人民幣存款利率放開可以期待，其中可按先長期后短期，先大額后小額，先銀行后居民的步驟進(jìn)行。”張春說，去年推出同業(yè)存單，預(yù)計(jì)下一步也將會(huì)對(duì)居民和企業(yè)放開，或于今年上半年推出。 雖然放開小額外幣存款利率上限，為利率市場(chǎng)化良好開局，但關(guān)于上海自貿(mào)區(qū)的資本賬戶改革和更大程度上的利率市場(chǎng)化改革，更值得業(yè)內(nèi)人士期待。 “個(gè)人認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)金融改革中最難攻堅(jiān)的還是兩塊，一個(gè)是利率市場(chǎng)化，一個(gè)是資本賬戶下的可兌換。”張春告訴記者，后者還沒有很多細(xì)則出來，這個(gè)最為關(guān)鍵?！ ∵^去兩周，央行已召開了三場(chǎng)推進(jìn)會(huì)，支持上海自貿(mào)區(qū)建設(shè)的金融配套細(xì)則密集出臺(tái)。記者獲悉，本周晚些時(shí)候，央行上?？偛窟€會(huì)發(fā)布另外兩項(xiàng)上海自貿(mào)區(qū)金融細(xì)則，分別涉及“三反”(反洗錢、反恐融資、反逃稅)和外匯體制改革。（上海證券報(bào)）