2月27日，21世紀經(jīng)濟報道記者獲悉，上周深圳金融辦召集十數(shù)家小貸公司開了一碰頭會議，其中言及將深圳小貸公司融資比例從此前注冊資本的50%，提高至其凈資產(chǎn)的200%?！ 叭ツ晟钲诒O(jiān)管部門、行業(yè)協(xié)會對小貸公司進行了一次全面性調(diào)研，實際上今年春節(jié)前后已有消息，說深圳地區(qū)小貸公司融資比例將放寬。且包括私募債發(fā)行、小貸再貸款公司等亦將于年內(nèi)陸續(xù)推進。”深圳一小貸公司風險總監(jiān)透露。 除前述提到的拓寬小貸公司融資渠道外，資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓亦是小貸行業(yè)創(chuàng)新的重點之一?！ ?013年6月廣州“金交中心”掛牌，有消息指其管理層赴重慶金交所，主要對“資產(chǎn)收益權的轉(zhuǎn)讓回購”進行調(diào)研學習。 但據(jù)記者最新獲悉，深圳已搶先嘗得“頭啖湯”。深圳聯(lián)合產(chǎn)權交易所、前海金融資產(chǎn)交易所，聯(lián)同廣東太平洋(601099,股吧)資產(chǎn)管理公司將于近期開展“小貸資產(chǎn)收益權”業(yè)務?！ ∪谫Y比例拓寬 自2012年起，廣東、四川、江蘇、海南等多個省市已先后放寬小貸公司融資比例。其中，重慶和海南放開幅度最大，分別提高至230%和200%，江蘇、四川、浙江、廣東四省則提高至100%?！ 〉c其他省市不同的是，深圳本次并非以注冊資本為根據(jù)提高小貸公司融資比例，而是以凈資產(chǎn)作為基數(shù)，將其融資比例提高至凈資產(chǎn)的200%?！ 吧钲谛≠J公司經(jīng)營狀況較好，但資金普遍短缺，選取凈資產(chǎn)作為基數(shù)，無疑較注冊資本更能進一步拓寬其融資比例。”深圳金融辦一人士稱。 以深圳市中源小貸公司為例，其凈資產(chǎn)為2億元，在新規(guī)下其融資比例可達4億元。但若以舊規(guī)測算，其注冊資本為1.2億元，相應地其融資比例僅為6000萬?！ 皞€人認為，凈資產(chǎn)的200%，是對小貸公司風險可控范圍內(nèi)較合理的融資比例。此前的融資舊規(guī)無疑是小貸公司的"緊箍咒"，幾千萬的資金一下子就放完了，去年下半年只能對著找上門的客戶"干瞪眼"?！敝性葱≠J公司董事長鄭喜長直言?！巴ㄟ^出讓收益權，小貸公司可獲得新的資金進行放貸，加速了資金的周轉(zhuǎn)和規(guī)模的壯大?！薄 ?012年廣東省曾下發(fā)《關于貫徹落實促進小額貸款公司平穩(wěn)較快發(fā)展意見的通知》，鼓勵小貸公司探索“資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓回購”以拓寬融資渠道；但截至目前，省內(nèi)的申報尚無一獲批?！ 氨O(jiān)管對基礎資產(chǎn)的證券化仍然持相當謹慎，且受限較多，本次選擇以資產(chǎn)收益權的轉(zhuǎn)讓回購作為切入口，乃是折中之法?！币徊辉妇呙男≠J公司董事長如是稱?！ 暗晦D(zhuǎn)讓收益權，意味著資產(chǎn)沒有出表。雖然本質(zhì)上也算資產(chǎn)證券化，但實際操作中監(jiān)管層對小貸公司融資規(guī)模的限制依然存在?！蔽錆h科技大學金融證券研究所所長、教授董登新對記者稱?！ 靶≠J資產(chǎn)收益權”年化收益10%？ 2011年重慶金融資產(chǎn)交易所率先推出小額貸款資產(chǎn)收益權轉(zhuǎn)讓交易，其具體模式為：小貸公司將部分優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)打包，通過重慶金交所出讓給金交所的做市商，由做市商打包購買收益權后，再將資產(chǎn)切割為若干小份，賣給市場投資者，到期后小貸公司再向做市商回購。 而本次深圳聯(lián)交所的交易結構，與重慶金交所如出一轍。 在投資期限內(nèi)，投資者可通過交易所信息平臺，查詢其資產(chǎn)權益情況，并可以通過交易所信息平臺對其持有的小額信貸資產(chǎn)進行掛牌轉(zhuǎn)讓。投資期限屆滿后，小貸公司溢價回購信貸資產(chǎn)，交易所對權益和資金進行清算交割?！ ≠Y料顯示，“安穩(wěn)贏”小貸資產(chǎn)權益轉(zhuǎn)讓融資產(chǎn)品的融資期限分三類：3個月、6個月與12個月，其單筆融資規(guī)模不低于1000萬，年化融資綜合成本為13%-18%?！ 耙詥喂P1000萬融資為例，按規(guī)定每份產(chǎn)品對應的投資者人數(shù)不超過200人，即意味著只需5萬元即可購得一份?！碧窖筚Y產(chǎn)管理公司董事長陳寶國表示，“起步金額與銀行理財產(chǎn)品一致，但年化收益卻高出不少?！睋?jù)了解，重慶金交所的小貸資產(chǎn)收益權產(chǎn)品的預期年化收益率約為6.5%-7.5%，但本次聯(lián)交所產(chǎn)品的預期年化收益率可達10%?！ ∮浾攉@悉，第一期“安穩(wěn)贏”產(chǎn)品的額度為8000萬，中源小貸公司與金潤小貸公司的額度分別為5000萬與3000萬?！ 叭脒x的小貸公司必須經(jīng)過聯(lián)交所的資質(zhì)認定，只有達到A級以上才能被列入候選名單，我們對小貸公司的注冊資本、成立年限、主體資質(zhì)、信用狀況、近三年財務狀況等均有嚴格的準入?！标悓殗毖??！ ∨c重慶金交所引入瀚華擔保、三峽擔保公司一樣，本次深圳聯(lián)交所亦將引入第三方擔保機構作內(nèi)外部共同增信，但最終花落誰家仍有待敲定。據(jù)了解，華融資產(chǎn)管理公司與東方資產(chǎn)管理公司均為潛在合作方。(21世紀經(jīng)濟報道)