我們喜歡點心債券的穩(wěn)定性，他們的價格波動較小但卻能提供不錯的回報預計今年整體市池報超過 5 %，離岸國債回報超過 3 %，收入主要來自利息及外匯債券的平均收益率可能已經見底，我們預計一季度整體收益率保持穩(wěn)定，今年余下時間可能上升 50-80 基點預計今年離岸人民幣債券和存款證總發(fā)行量大大上升到 5，500-5，800億；贖回量很大，而在岸融資成本較高市場增長依然強勁；點心債券市場到年末可能超過 7，500 億人民幣，總離岸人民幣資產達到 2.5 萬億人民幣在 / 離岸利率價差可能已經達到峰值 ；我們對人民幣的外匯持有正面展望，債券展望為中性