融資難,一直困擾著小額貸款企業(yè)。日前,深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所、前海金融資產(chǎn)交易所和廣東太平洋資產(chǎn)管理集團(tuán)有限公司,聯(lián)合推出一款金融創(chuàng)新產(chǎn)品,即將小額信貸資產(chǎn)收益權(quán)在地方產(chǎn)權(quán)交易所掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)狡谟尚≠J公司回購(gòu)。 這次針對(duì)小貸公司的回購(gòu)式融資產(chǎn)品,在深圳聯(lián)交所登記、托管,被認(rèn)為是地方政府給小貸公司“補(bǔ)血”的最新嘗試。業(yè)內(nèi)人士稱,這一方面可解決小貸公司的資金困境,同時(shí)也使社會(huì)閑散資金尋找到既安穩(wěn)又高收益的出路。 據(jù)悉,該小貸資產(chǎn)權(quán)益轉(zhuǎn)讓融資產(chǎn)品的融資期限分三類(lèi):3個(gè)月、6個(gè)月與12個(gè)月,其單筆融資規(guī)模不低于1000萬(wàn)元,年化融資綜合成本為13%—18%,并不會(huì)加重小貸公司及企業(yè)的融資負(fù)擔(dān)。 融資渠道受阻小貸企業(yè)患“饑渴癥” 作為全國(guó)最早進(jìn)行小額貸款試點(diǎn)的城市,經(jīng)過(guò)多年探索和創(chuàng)新,深圳在小額貸款領(lǐng)域走在了全國(guó)前列。這一新興的金融服務(wù)業(yè)態(tài),目前在解決本地區(qū)中小微型企業(yè)融資難方面,正發(fā)揮著積極而特殊的作用。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,截至去年底,深圳全市已開(kāi)業(yè)小貸公司共計(jì)88家,注冊(cè)資本180余億元。 小貸公司主要是為滿足中小企業(yè)、個(gè)體工商戶的資金需求,按照此前規(guī)定,小貸公司資金來(lái)源除了股東增資以外,主要融資渠道是可以向不超過(guò)兩家金融機(jī)構(gòu)借款,額度在小貸公司實(shí)收資本的50%以內(nèi)。但據(jù)廣東太平洋資管董事長(zhǎng)陳寶國(guó)介紹,目前小貸公司普遍面臨融資難的困境,進(jìn)而制約了其應(yīng)有功能的發(fā)揮。 “當(dāng)小貸公司發(fā)展到一定規(guī)模,其資金鏈便會(huì)面臨嚴(yán)峻的考驗(yàn)?!币幻麡I(yè)內(nèi)人士告訴記者,小貸公司融資難一方面是因?yàn)槿谫Y規(guī)模受限,另一方面則是融資渠道受限?!爱?dāng)融資使用完畢后,面對(duì)一些優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目可能‘囊中羞澀’,而銀行融資渠道又不是很順暢?!? 據(jù)悉,銀行對(duì)小貸公司的貸款一直比較緊張,小貸公司資本金始終不足,滿足不了市場(chǎng)需求。據(jù)深圳小貸協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì),截至去年8月底,深圳84家開(kāi)業(yè)的小貸公司銀行貸款只有不到8億元,以平均數(shù)測(cè)算,每家小貸公司從銀行融資的額度,僅為注冊(cè)資本的6%左右。“部分小貸公司成立至今,甚至沒(méi)有從銀行貸到過(guò)款?!? “小貸公司的另一個(gè)融資渠道是通過(guò)信托證券公司,但信托投向小貸公司的項(xiàng)目原本就屈指可數(shù),這條路能走通的幾率微乎其微。此外,合伙私募、私募債等也是小貸公司的融資渠道,但目前也不是特別理想?!标悓殗?guó)告訴記者。 為了解決這一難題,深圳將在小額貸款資產(chǎn)證券化方面打開(kāi)僵局。近期,深圳市政府以“一號(hào)文件”的形式確定,將小貸公司融資比例由此前的注冊(cè)資本的50%放寬到凈資產(chǎn)的200%,允許小額貸款公司通過(guò)銀行、小貸再貸款機(jī)構(gòu)、拆借市場(chǎng)經(jīng)認(rèn)可的交易平臺(tái)、資本市場(chǎng)等多種渠道進(jìn)行融資。 “政府一號(hào)文非常鼓勵(lì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新,再加上深圳有著強(qiáng)大的資金基礎(chǔ),市場(chǎng)上有很多閑置資金,同時(shí),全國(guó)的小貸公司也有迫切尋求貸融資的需求,在這樣的社會(huì)背景、政策支持和市場(chǎng)需求下,最終促成了這次小額貸款收益權(quán)產(chǎn)品的誕生?!标悓殗?guó)說(shuō)。 探索小貸資產(chǎn)證券化發(fā)行首款資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品 此次,廣東太平洋資產(chǎn)管理有限公司(下稱“太平洋資管”)與深圳聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所(下稱“深圳聯(lián)交所”)、前海金融資產(chǎn)交易所(下稱“前海金交所”)將共同合作推出“安穩(wěn)盈—小額信貸資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品”。該產(chǎn)品定位于私募市場(chǎng)的債權(quán)類(lèi)融資工具,個(gè)人投資起步門(mén)檻約為5萬(wàn)元,起步金額與銀行理財(cái)產(chǎn)品一致。 太平洋資管將在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)發(fā)、甄選信譽(yù)良好、管理規(guī)范的小貸公司、典當(dāng)行,以其優(yōu)質(zhì)的小額信貸資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn),經(jīng)過(guò)打包重組,推薦給深圳聯(lián)交所。該所作為小額信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的登記托管機(jī)構(gòu),也會(huì)對(duì)整個(gè)投資計(jì)劃進(jìn)行審核、資金監(jiān)管、投資者權(quán)益登記、交易、信息披露等。 業(yè)內(nèi)人士表示,由于目前小貸公司融資渠道有限,此次的資產(chǎn)收益權(quán)產(chǎn)品,則被認(rèn)為是又一種新渠道。“本次創(chuàng)新使得債券投資變成直接投資,提高了市場(chǎng)效率,增加了投資品種?!眲?chuàng)東方投資總監(jiān)肖珂表示。目前該產(chǎn)品只是第一階段的小貸收益權(quán)投資計(jì)劃,第二階段將會(huì)按照政策指引發(fā)放收益權(quán)憑證。 記者了解到,小貸信貸資產(chǎn)證券化一直是業(yè)界關(guān)注的熱點(diǎn)話題,此前有阿里巴巴的小貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品,通過(guò)東方資管合作發(fā)行在深交所掛牌交易。不過(guò),陳寶國(guó)強(qiáng)調(diào)說(shuō),“‘安穩(wěn)盈’是權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品而不是證券化產(chǎn)品?!? “小貸公司轉(zhuǎn)讓的只是資產(chǎn)收益權(quán),資金募集到位后,對(duì)應(yīng)資產(chǎn)包變更至投資人名下,期滿回購(gòu)后再變更至小貸公司,”資產(chǎn)無(wú)需出表,不會(huì)加大小貸公司負(fù)債,轉(zhuǎn)讓的只是收益權(quán)而非資產(chǎn)本身,因此并非資產(chǎn)證券化產(chǎn)品?!岸@樣的方式,與2011年重慶金交所率先推出小額貸款資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓交易如出一轍。” 不過(guò)記者也了解到,本次聯(lián)交所產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率可達(dá)8%—10%,將高于重慶金交所此類(lèi)產(chǎn)品的年化收益率,因而對(duì)投資者來(lái)說(shuō)有較強(qiáng)的吸引力。 對(duì)于公眾關(guān)心的產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題,陳寶國(guó)透露,按照此次交易規(guī)則,進(jìn)行此項(xiàng)業(yè)務(wù)的小貸公司,應(yīng)達(dá)到A級(jí)以上的評(píng)級(jí)要求,優(yōu)質(zhì)信貸資產(chǎn)則要流動(dòng)性高,“選取的都是500萬(wàn)元以下的項(xiàng)目,且不允許投資國(guó)家限制的房地產(chǎn)、鋼貸等項(xiàng)目,不允許長(zhǎng)期投資,投資都是在一年以內(nèi)”。 同時(shí),該產(chǎn)品將由第三方擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供本息擔(dān)保,并建立了到期償付準(zhǔn)備、風(fēng)險(xiǎn)保證金等風(fēng)控措施?!叭粜≠J公司屆時(shí)未能回購(gòu),則由擔(dān)保方代償,以此作為保障措施?!保戏饺?qǐng)?bào))