進(jìn)行多年的利率市場(chǎng)化改革終于落下帷幕。7月19日,央行公告稱自2013年7月20日起全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制,取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率0.7倍的下限。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,隨著貸款利率全面放開,利率市場(chǎng)化改革正式進(jìn)入深水區(qū)。 受益于貸款利率放開的新規(guī),對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品這一中間業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō),未來(lái)的產(chǎn)品發(fā)行將更加多元化,各具特色的產(chǎn)品瞄準(zhǔn)不同目標(biāo)群體,高預(yù)期收益類產(chǎn)品數(shù)量可能增多,手持“巨資”的理財(cái)客戶,也有望通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)偏高的理財(cái)產(chǎn)品獲得高收益?！ °y行理財(cái)迎業(yè)務(wù)春天 6月份,一場(chǎng)所謂的“銀行間錢荒”事件促使多家銀行大幅度提高理財(cái)產(chǎn)品收益率,為了吸納現(xiàn)金,7%以上收益的短期理財(cái)產(chǎn)品屢見不鮮,一時(shí)之間掀起市民搶購(gòu)熱潮。在2013上海新金融研究院年會(huì)上,央行副行長(zhǎng)潘功勝在演講中表示,新金融的發(fā)展增加了貨幣政策傳導(dǎo)渠道的復(fù)雜性,加快了自發(fā)的利率市場(chǎng)化進(jìn)程,比如理財(cái)產(chǎn)品的利率已經(jīng)很大程度上市場(chǎng)化。隨著新金融規(guī)模的擴(kuò)大,將對(duì)貨幣政策的框架轉(zhuǎn)型構(gòu)成挑戰(zhàn),利率市場(chǎng)化改革的迫切性進(jìn)一步提高?！ ⌒既娣砰_金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制之后,央行日前再度發(fā)文,要求進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在市場(chǎng)供需的基礎(chǔ)上,結(jié)合各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素,完善定價(jià)機(jī)制建設(shè),合理確定貸款利率,保證貸款正常發(fā)放?！ ∵M(jìn)入7月之后,“錢荒”退潮使理財(cái)產(chǎn)品收益率也開始逐步走低,在貸款利率放開的基礎(chǔ)上,市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品作為銀行的中間業(yè)務(wù)將進(jìn)一步壯大,理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的多元化特色更加凸顯?！ ≈凶C期貨分析師李科指出:“從經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速,社會(huì)總體投資回報(bào)降低,壓制同等風(fēng)險(xiǎn)水平下貸款利率的潛在上升空間,同時(shí)存款利率等卻因?yàn)榫闷阱e(cuò)配過(guò)于嚴(yán)重,導(dǎo)致資金相對(duì)緊張(實(shí)際供應(yīng)過(guò)剩)而下不來(lái),如果利率市場(chǎng)化,會(huì)使加息加速,中國(guó)的利率市場(chǎng)化可能走美國(guó)的道路,貨幣市場(chǎng)基金和銀行理財(cái)產(chǎn)品及固定收益信托充當(dāng)先鋒的角色?！薄 ±碡?cái)產(chǎn)品凸顯投資價(jià)值 近日,銀監(jiān)會(huì)創(chuàng)新監(jiān)管部主任王巖岫在公開場(chǎng)合表示,截至今年6月底,銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達(dá)到9.85萬(wàn)億元人民幣,而2007年只有5000億元的規(guī)模。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,截至2012年底,全國(guó)共有233家銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)開展了理財(cái)業(yè)務(wù),共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品32152只,理財(cái)資金余額為7.1萬(wàn)億元,個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品余額占整體余額的62%,機(jī)構(gòu)客戶和私人銀行客戶專屬產(chǎn)品分別占32%和6%。在龐大的理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中,產(chǎn)品收益類型分化十分明顯,保證收益類、保本浮動(dòng)收益類和非保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品的余額分別占整體余額的10%、20%和70%“利率市場(chǎng)化將導(dǎo)致我國(guó)商業(yè)銀行的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模增加”,平安證券分析指出,近年來(lái)規(guī)模不斷擴(kuò)大的銀行理財(cái)產(chǎn)品是一種存款創(chuàng)新,銀行競(jìng)爭(zhēng)的加劇必然迫使金融機(jī)構(gòu)加速金融創(chuàng)新,盡管創(chuàng)新的品種或創(chuàng)新的工具仍不明確,但存款創(chuàng)新、貸款創(chuàng)新、衍生品創(chuàng)新是必經(jīng)之路。 交通銀行某理財(cái)經(jīng)理向記者表示:“在一定時(shí)期內(nèi),銀行理財(cái)產(chǎn)品的攬儲(chǔ)功能非常突出,但隨著利率市場(chǎng)化的加深,攬儲(chǔ)功能會(huì)逐漸淡化,向其理財(cái)本質(zhì)回歸?！庇捎诟骷毅y行定價(jià)的差異,瞄準(zhǔn)不同目標(biāo)客戶的各品類理財(cái)產(chǎn)品差異也逐步突出,收益分化進(jìn)一步加大?！翱紤]到銀行的攬儲(chǔ)壓力仍然存在,預(yù)計(jì)大資產(chǎn)客戶會(huì)有更多高收益品種可選擇?！薄 ∪鹚胱C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光認(rèn)為,利率市場(chǎng)化后將迎來(lái)低利率時(shí)代,理財(cái)產(chǎn)品將會(huì)更加多元化,在風(fēng)險(xiǎn)收益上更具特色,季末等重要時(shí)點(diǎn)是購(gòu)買產(chǎn)品的更佳時(shí)機(jī)。 機(jī)構(gòu)理財(cái)隊(duì)伍或擴(kuò)容 6月下旬,在銀行理財(cái)產(chǎn)品高收益面前,部分上市公司購(gòu)買熱情高漲,據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),僅6月一個(gè)月之內(nèi),上市公司披露理財(cái)產(chǎn)品購(gòu)買信息的公告多達(dá)209條,最熱門的6月29日,獲董事會(huì)授權(quán)將實(shí)施購(gòu)買方案的上市公司就達(dá)到了20家之多。而整個(gè)2012年,滬深兩市涉及理財(cái)?shù)纳鲜泄緝H為176家?！ °y監(jiān)會(huì)今年3月發(fā)布“8號(hào)文”,對(duì)銀行理財(cái)資金的投向、風(fēng)險(xiǎn)撥備等均提出明確要求,在風(fēng)控監(jiān)管加強(qiáng)背景下,理財(cái)產(chǎn)品普遍降溫,收益率大部分都在3%-4%之間。有觀點(diǎn)認(rèn)為,正式理財(cái)產(chǎn)品的高收益直接引爆了上市公司的購(gòu)買熱情。若按照7%甚至更高的收益水平核算,6月末的產(chǎn)品無(wú)疑十分具有吸引力。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)認(rèn)為,如果銀行理財(cái)市場(chǎng)的品種和收益都逐漸豐富,對(duì)主營(yíng)不振又手持大量現(xiàn)金的上市公司來(lái)說(shuō)就會(huì)顯得格外有吸引力。自去年底證監(jiān)會(huì)松綁上市公司募集資金使用辦法之后,收益率和靈活性都優(yōu)于定期儲(chǔ)蓄的理財(cái)產(chǎn)品就備受青睞,目前購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的投資者中機(jī)構(gòu)占比大概在三成左右,未來(lái)有可能進(jìn)一步擴(kuò)容。(金融投資報(bào))