不出意外，互聯(lián)網(wǎng)金融成了兩會(huì)代表委員關(guān)注的熱點(diǎn)?！ ∪珖?guó)政協(xié)委員謝衛(wèi)今年帶到上海的兩份提案中，一份是關(guān)于“規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融的建議”。謝衛(wèi)認(rèn)為，由于監(jiān)管空白和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)缺失，行業(yè)中已經(jīng)出現(xiàn)不少違規(guī)現(xiàn)象，如避談風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)承諾高收益等方式誘導(dǎo)促銷(xiāo)，擾亂了市場(chǎng)的秩序，引發(fā)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。 實(shí)際上，不僅是兩會(huì)代表委員。兩會(huì)召開(kāi)前夕，就有人公開(kāi)指責(zé)余額寶們是趴在銀行身上的“吸血鬼”、典型的“金融寄生蟲(chóng)”，并主張取締余額寶們。隨后，有報(bào)道稱(chēng)，中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)準(zhǔn)備研究出臺(tái)相關(guān)文件，規(guī)范銀行存款利息，要求銀行將余額寶們的銀行協(xié)議存款與普通銀行存款同等對(duì)待。與此同時(shí)，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人張曉軍日前表示，為了更好地促進(jìn)余額寶等互聯(lián)網(wǎng)基金的健康穩(wěn)定發(fā)展，證監(jiān)會(huì)正在研究制定進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)管理和互聯(lián)網(wǎng)銷(xiāo)售基金監(jiān)管的有關(guān)規(guī)則。還有分析認(rèn)為，在馬年春節(jié)過(guò)后，中國(guó)金融市場(chǎng)流動(dòng)性寬松、市場(chǎng)利率低位徘徊之際，央行卻僅僅象征性地在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了四次正回購(gòu)操作，資金回籠規(guī)模低于市場(chǎng)預(yù)期，此舉乃是為了平抑余額寶類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品此前過(guò)高的收益率?！ 〔浑y看出，無(wú)論是代表委員的提案，還是“吸血鬼論”，抑或監(jiān)管機(jī)構(gòu)的政策取向，均劍指余額寶們的高收益率。在銀行活期存款利率最高只有0.35%的情況下，投資余額寶們，卻能獲得超過(guò)6%、是前者15倍以上的年化收益率，這不能不令很多資金趨之若鶩?！ ∮囝~寶們給投資者提供更高收益，招誰(shuí)惹誰(shuí)了？ 它首先是動(dòng)了銀行存款的“奶酪”。央行公布的1月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣存款減少了9402億元。這9400多億元的銀行存款到底去哪兒了？央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成的分析認(rèn)為，有四個(gè)方面原因影響了單位活期存款的大幅減少。在這四個(gè)原因中，互聯(lián)網(wǎng)金融是因素之一。也就是說(shuō)，受余額寶們高收益率的誘惑，一些單位發(fā)的獎(jiǎng)金以及孩子的壓歲錢(qián)，都流向了余額寶們。而且，這些資金一旦流出，只要余額寶們高收益率維持不變，它們就不會(huì)再回流銀行?！ ∑浯危觿×算y行體系流動(dòng)性緊張，容易引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。雖然目前余額寶吸引的資金規(guī)模僅4000億元左右，占中國(guó)74.2萬(wàn)億元存款的比例約為0.5%，微不足道，銀行無(wú)需為此擔(dān)心。但其增速卻有點(diǎn)讓銀行觸目驚心：1月15日余額寶資金規(guī)模為2500億元，2月14日已突破4000億元。按照這個(gè)增速，存款將會(huì)出現(xiàn)讓銀行難以承受的大搬家現(xiàn)象。中金公司預(yù)測(cè)，三年后貨幣市場(chǎng)基金管理的基金規(guī)模將相當(dāng)于銀行存款的8%。果如是，則屆時(shí)銀行體系的流動(dòng)性將會(huì)高度緊張，因流動(dòng)性危機(jī)而引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)大大增加。這無(wú)疑是銀行和監(jiān)管層都坐不住的重要原因?！ ≡俅危绊戙y行更好地支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。余額寶們的高收益率，吸引了原先呆在銀行賬戶上無(wú)處可去的低成本活期存款。雖然這些資金到了余額寶們那里，最終大部分還會(huì)以協(xié)議存款方式回流銀行。但協(xié)議存款的高利率，將會(huì)大大增加銀行吸納資金的成本，進(jìn)而倒逼銀行或是為了獲取更高回報(bào)以覆蓋成本，不惜利用信托、券商、基金等通道，大力發(fā)展表外業(yè)務(wù)，使影子銀行蓬勃發(fā)展；或是以更高利率，提供給小微企業(yè)，進(jìn)而加重實(shí)體經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)。假如某一天，余額寶們有了更好投資渠道，資金很少甚至不再回流銀行，則銀行可使用的信貸資金將會(huì)大幅減少，銀行支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力也將大幅削弱?！ ∽詈?，壓縮了銀行的利潤(rùn)空間，使銀行收入大幅減少。余額寶們的高收益率來(lái)自銀行協(xié)議存款，這不僅抬高了銀行吸收資金的成本，也壓縮了銀行利潤(rùn)空間，進(jìn)而影響到銀行股估值，使銀行股難以走強(qiáng)，并為做空股市提供了籌碼。中金公司認(rèn)為，存款從銀行向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移將迫使銀行的集資成本增加，這意味著銀行的凈利息收益率可能最多縮窄0.15個(gè)百分點(diǎn)。2013年底，銀行凈利息收益率為2.68%。收益減少，本質(zhì)上會(huì)影響銀行的抗風(fēng)險(xiǎn)能力和穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)。這是有關(guān)方面不愿看到的?！ ∮缮峡梢?jiàn)，主張取締余額寶們的呼聲，絕非空穴來(lái)風(fēng)；代表委員們主張加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管以及監(jiān)管層啟動(dòng)監(jiān)管政策研究制定，也非心血來(lái)潮。銀行承擔(dān)著支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重任，事關(guān)一國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，任何創(chuàng)新都不能以撼動(dòng)銀行業(yè)根基為代價(jià)。從這個(gè)意義上說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新可以，沖擊金融市場(chǎng)不行；提高收益可以，加劇銀行體系流動(dòng)性緊張，誘發(fā)金融市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)更不行。(金融時(shí)報(bào))