如果8.8%與最終的收益沒有關(guān)系,這只產(chǎn)品的投資價值何在? 《第一財經(jīng)日報》記者查閱了國泰安康養(yǎng)老基金招募說明書發(fā)現(xiàn),該基金的投資組合比例為:“股票等權(quán)益類金融工具占基金資產(chǎn)的比例不超過30%;基金所持有的股票市值和買入、賣出股指期貨合約價值,合計占基金資產(chǎn)的比例不超過30%;債券等固定收益類金融工具投資占基金資產(chǎn)的比例不低于70%;中小企業(yè)私募債占基金資產(chǎn)的比例不高于20%。” 不難發(fā)現(xiàn),國泰安康養(yǎng)老是一款混合型基金,該基金主要投資于債券等固定收益類產(chǎn)品,但投資范圍同時包含了風(fēng)險較高的中小企業(yè)私募債,以及股票等權(quán)益類品種?! ┌部叼B(yǎng)老基金的投資目標(biāo)方面,京東商城的介紹顯示,其主要投資銀行(行情 專區(qū))大額存款收益、參與IPO市場增厚收益和優(yōu)選債券固定票息收益。該產(chǎn)品也使用“套期保值”策略工具,但是首期策略將不參與A股的二級市場交易,以回避股市的震蕩風(fēng)險。然而后續(xù)大類資產(chǎn)出現(xiàn)風(fēng)格轉(zhuǎn)換,該基金可以投資股指期貨工具等?! ≡诨甬a(chǎn)品線條上,這其實是一款風(fēng)險收益屬性高于貨幣基金和債券基金的產(chǎn)品,面臨較大的波動性?! ┌部叼B(yǎng)老基金在說明書中也表示:“當(dāng)基金凈值增長率低于同期現(xiàn)金支付比率時,基金份額持有人可能面臨以其初始投資金額來進行定期支付的風(fēng)險?!薄 「鶕?jù)京東商城的介紹,投資者認購該只產(chǎn)品后最近的定期支付日為9月22日,發(fā)售公告稱首次現(xiàn)金支付比率為8.8%,意味著現(xiàn)在購買的投資者可以在9月22日返還8.8%的資金。不過京東商城也表示:“年化現(xiàn)金支付比率每年可調(diào)整?!薄 ⌒麄鬣孱^:年化8.8%浮云 國泰安康養(yǎng)老基金的擬任基金經(jīng)理張一格2012年8月加入國泰基金,目前他還管理著國泰民益混合、國泰濃益混合、國泰民安增利、國泰5年國債、國泰信用債等多只基金。有業(yè)內(nèi)人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示,管理產(chǎn)品較多,會增加基金經(jīng)理的操作難度?! 膹堃桓窆芾懋a(chǎn)品的表現(xiàn)看,根據(jù)Wind數(shù)據(jù),股票投資比例為0至95%的國泰民益混合,2013年12月30日成立以來年化收益為6.97%;國泰民安增利2012年12月26日成立以來年化收益為2.32%;國泰信用A類2012年7月成立以來年化收益為1.53%。無論是其管理的債券型基金還是混合型基金,截至目前,均未達到8.8%的高收益投資水平。 國泰基金京東官方旗艦店則宣傳稱,“國泰旗下結(jié)構(gòu)相似、類似的同類產(chǎn)品”國泰金鹿保本近三個月累計收益4.91%,國泰保本(基金 凈值 基金吧 購買)近三個月累計收益3.44%。上述電商人士認為,不管國泰還是京東,只是提示短期業(yè)績,有誤導(dǎo)之嫌。據(jù)Wind數(shù)據(jù),國泰保本2011年4月成立以來年化收益僅有3.75%。而且,這兩只基金的基金經(jīng)理與國泰安康養(yǎng)老基金并不是同一人。 “限額+高收益率”是互聯(lián)網(wǎng)理財產(chǎn)品銷售渠道宣傳的慣用手段,“8.8%”在業(yè)界看來,僅僅是宣傳的噱頭,投資者最終可能難以獲得如此高的固定收益率。在京東金融的平臺上,“2014年化8.8%”的宣傳顯眼,而“現(xiàn)金支付比率”的提示文字卻不明顯?! °y率網(wǎng)分析師提醒投資者,對于8.8%仍需冷靜看待,應(yīng)了解清楚京東這款產(chǎn)品的投資本質(zhì)與收益分配機制。(第一財經(jīng)日報)