3 大額存單PK銀行保本理財(cái)產(chǎn)品 銀行理財(cái)產(chǎn)品收益高期限短 就2015年5月數(shù)據(jù)來(lái)看，有27家商業(yè)銀行共發(fā)行243款保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品，門(mén)檻多為5萬(wàn)元，保本浮動(dòng)收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.33%，保證收益類理財(cái)產(chǎn)品平均預(yù)期收益率為4.46%，平均投資期限191天。 目前多家銀行宣布發(fā)行大額存單，個(gè)人認(rèn)購(gòu)門(mén)檻為30萬(wàn)元，機(jī)構(gòu)投資人門(mén)檻為1000萬(wàn)元。公布利率多為較基準(zhǔn)利率最高上浮40%，以1年以內(nèi)為主。 大額存單是保本型銀行理財(cái)最大的對(duì)手。某券商分析師表示，大額存單會(huì)對(duì)保本型銀行理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生一定的擠出效應(yīng)，由于大額存單運(yùn)營(yíng)成本較低，未來(lái)銀行可能會(huì)選擇減少發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品?！ ≡摲治鰩煴硎?，大額存單可以定性為存款產(chǎn)品，屬于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益產(chǎn)品。而銀行理財(cái)產(chǎn)品則具有一定的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)，盈利不能確定。而且大額存單可以轉(zhuǎn)讓可以抵押，在流動(dòng)性上更加靈活，在個(gè)人財(cái)富管理方面作用更多。但大額存單的高門(mén)檻將對(duì)應(yīng)人群局限在高凈值私人銀行客戶身上，因此在中短期內(nèi)對(duì)銀行理財(cái)?shù)挠绊懹邢蕖！ ?3問(wèn)大額存單 Q1 目前實(shí)行的利率吸引力大嗎？ 民生證券固收首席分析師李奇霖認(rèn)為，由于現(xiàn)在實(shí)體經(jīng)濟(jì)下行，銀行難以找到高收益的項(xiàng)目對(duì)接，大額存單的利率因此偏低。加上股市火熱，理財(cái)產(chǎn)品收益維持高位，大額存單對(duì)個(gè)人的吸引力確實(shí)不強(qiáng)?！ 乇虮硎?，因?yàn)閯倓偼瞥鰜?lái)，對(duì)于市場(chǎng)的反應(yīng)還沒(méi)有詳細(xì)的體現(xiàn)。相對(duì)于企業(yè)來(lái)講可能會(huì)更旺盛一些，因?yàn)殪`活性的特點(diǎn)，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)靈活性對(duì)其財(cái)務(wù)管理比較重要。既可以享受比定期儲(chǔ)蓄要高的收益，又可以享受其靈活性，因此對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，肯定誘惑不少。對(duì)于個(gè)人來(lái)講吸引力如何？溫彬認(rèn)為，因?yàn)槟壳案呤找娴漠a(chǎn)品比較多，包括股市的火爆等，對(duì)于大額存單的需求未必會(huì)很旺盛，可能有一個(gè)接受的過(guò)程。居民和企業(yè)的熱度不太一樣?！ ∫晃汇y行業(yè)分析人士強(qiáng)調(diào)，本次發(fā)行的大額存單利率并不低。大額存單本質(zhì)仍然是存款，但流動(dòng)性較強(qiáng)，其收益介于儲(chǔ)蓄和理財(cái)之間無(wú)可厚非。一般理財(cái)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)要遠(yuǎn)高于大額存單，因此風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)自然會(huì)更高。作為一款存款產(chǎn)品，大額存單的定價(jià)不會(huì)有太大驚喜，上浮40%已經(jīng)算高。而真正會(huì)對(duì)銷售情況產(chǎn)生影響的，是過(guò)于火熱的股市?！ 2 個(gè)人資產(chǎn)應(yīng)如何配置大額存單？ 李奇霖表示，長(zhǎng)期來(lái)看，大額存單業(yè)務(wù)推廣到其他金融機(jī)構(gòu)后將成為重要的流動(dòng)性工具。之前的理財(cái)期限較短，對(duì)接長(zhǎng)期項(xiàng)目會(huì)出現(xiàn)流動(dòng)性困難，而大額存單的長(zhǎng)期限特點(diǎn)能夠緩解這個(gè)問(wèn)題，未來(lái)會(huì)更受金融機(jī)構(gòu)的青睞，因此未來(lái)會(huì)比現(xiàn)在收益更高，在個(gè)人資產(chǎn)配置中比例會(huì)更多。 溫彬稱，大額存單有一個(gè)便利性，可以提前支取和轉(zhuǎn)讓。和定期存款相比，靈活性增加了。比如存款是保本且不可提前支取的，對(duì)于個(gè)人流動(dòng)性是受影響的，因此個(gè)人可在這方面的資金使用和安排上做一些平衡?！ ×硪晃皇袌?chǎng)人士表示，大額存單的認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)30萬(wàn)已經(jīng)劃定了受眾，會(huì)考慮大額存單的人資產(chǎn)必定遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于30萬(wàn)，應(yīng)該多屬于私人銀行客戶，在銀行客戶中不到5%。在與銀行的對(duì)接中，銀行對(duì)負(fù)債端的偏好會(huì)給他們一定的影響。 Q3 會(huì)不會(huì)利空銀行股？ 李奇霖指出，本次大額存單的發(fā)行利率約為3.15%，低于一年的shibor以及理財(cái)產(chǎn)品，并不算高，因此也不存在息差收窄的問(wèn)題。對(duì)銀行業(yè)來(lái)說(shuō)最大的意義，還是成為流動(dòng)性管理工具，匹配一些長(zhǎng)期項(xiàng)目?！ 渭兙痛箢~存單的發(fā)行來(lái)說(shuō)，不會(huì)對(duì)股市產(chǎn)生太大影響，收益的懸殊太大。 溫彬認(rèn)為應(yīng)該說(shuō)是一個(gè)替代效應(yīng)。如果大額存單能夠有效地替代理財(cái)產(chǎn)品的話，利率是比較低的。現(xiàn)在大額存單是在各家銀行基準(zhǔn)利率上浮40%，比存款要略高，和理財(cái)產(chǎn)品相比還是比較低的。從這個(gè)意義來(lái)講，一定程度上可能減少銀行對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，但是不一定會(huì)推高整個(gè)負(fù)債成本。 一位銀行人士認(rèn)為，對(duì)銀行的影響屬于中性偏負(fù)面。他表示，雖然大額存單發(fā)行是利空消息，但對(duì)銀行股的影響不會(huì)太大，因?yàn)槔适袌?chǎng)化已經(jīng)談了很多年，大額存單的推出也是早有預(yù)料的，銀行股當(dāng)前的估值早已有了反映。而當(dāng)前股市已脫離基本面，需要考慮的就是一部分加杠桿的資金能否認(rèn)識(shí)到目前5000點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)很高，會(huì)不會(huì)離場(chǎng)。大額存單產(chǎn)生的影響可以忽略。（新京報(bào)）