說(shuō)到次級(jí)抵押貸款，往往聯(lián)想到的一個(gè)詞就是危機(jī)。在2001年經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生后，美國(guó)住房市場(chǎng)在超低利率刺激下高度繁榮，次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)迅速發(fā)展。但是在2008年，美國(guó)爆發(fā)了次貸危機(jī)，導(dǎo)致了之后幾年股市出現(xiàn)劇烈震蕩。那么，次級(jí)抵押市場(chǎng)為什么會(huì)產(chǎn)生危機(jī)呢？原因主要是這幾點(diǎn)。
1、為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，鼓勵(lì)提前消費(fèi)、瘋狂消費(fèi)自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)理論歷來(lái)重視通過(guò)消費(fèi)促進(jìn)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，認(rèn)為鼓動(dòng)消費(fèi)能夠刺激消費(fèi)的增長(zhǎng)，以低利率政策來(lái)鼓勵(lì)人們買房，讓人們相信，房?jī)r(jià)的增長(zhǎng)能夠?yàn)樽约簬?lái)利潤(rùn)，然而，這只是在表面上促進(jìn)了生產(chǎn)。
2、社會(huì)分配關(guān)系嚴(yán)重失衡，廣大中產(chǎn)階級(jí)收入不升反降近三十年來(lái)，美國(guó)社會(huì)存在著一種很奇怪的現(xiàn)象，一方面是美國(guó)老百姓超前消費(fèi)，另一方面，老百姓的收入?yún)s一直呈下降態(tài)勢(shì)。經(jīng)濟(jì)發(fā)展的成果更多的流入到富人的腰包，統(tǒng)計(jì)表明，這幾十年來(lái)美國(guó)貧富收入差距不斷擴(kuò)大。而當(dāng)利率上升，房?jī)r(jià)下跌嚴(yán)重時(shí)，次貸申請(qǐng)者往往還不上貸款。
3、金融業(yè)嚴(yán)重缺乏監(jiān)管，引誘借貸超前消費(fèi)新自由主義的一個(gè)重要內(nèi)容是解除管制，其中包括金融管制。隨著利率不斷走低，資產(chǎn)證券化和金融衍生產(chǎn)品創(chuàng)新速度不斷加快，為普通民眾的借貸超前消費(fèi)提供了可能。通過(guò)房地產(chǎn)市場(chǎng)只漲不跌的神話，誘使大量不具備還款能力的消費(fèi)者紛紛通過(guò)按揭手段，借錢涌入住房市場(chǎng)。
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