在今年第三季度貨幣政策執(zhí)行報告中，央行提到，下一步，中國人民銀行將繼續(xù)做好LPR報價和運用工作，引導(dǎo)和督促金融機構(gòu)合理定價，進一步打破貸款利率隱性下限，疏通市場利率向貸款利率的傳導(dǎo)渠道，并抓緊研究出臺存量貸款利率基準(zhǔn)轉(zhuǎn)換方案。
存量貸款利率基準(zhǔn)，其實也應(yīng)該是以LPR為貸款基準(zhǔn)，而不是隱形的貸款基準(zhǔn)利率下限，這個下限當(dāng)然是以存貸款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)的。這是真正影響銀行業(yè)的大事，目前從上市銀行的反映來看，他們只是看增量，沒有考慮到存量，所以認(rèn)為影響不大。
其實央行早有表態(tài)，央行國際金融研究所所長孫國峰10月15日在三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上表示，央行也在研究存量貸款轉(zhuǎn)向LPR定價的問題，未來貸款基準(zhǔn)利率逐漸淡出是水到渠成的事情。
央行推出LPR的目的一句話就是要降低融資成本，因為許多銀行在發(fā)放貸款時大多仍參照貸款基準(zhǔn)利率定價，特別是許多銀行通過協(xié)同行為以貸款基準(zhǔn)利率的一定倍數(shù)設(shè)定隱性下限，目前大概是基準(zhǔn)利率的0.9倍，對央行貨幣政策向?qū)嶓w經(jīng)濟傳導(dǎo)形成了阻礙，導(dǎo)致市場利率下行明顯但實體經(jīng)濟的融資成本高居不下甚至升高的一個重要原因，這是當(dāng)前利率市場化改革需要迫切解決的核心問題。
自從8月中旬推出LPR以來，該利率已經(jīng)下調(diào)了三次，基本都是按照5個點下調(diào)，5年期的LPR下調(diào)，事實上代表了長期的房貸利率下調(diào)的可能性大大增加。按照央行貨幣政策報告披露的情況，9 月份新發(fā)生貸款中運用LPR定價的占比達(dá)到46.8%，其中主要運用于企業(yè)貸款。
LPR自8月份連續(xù)兩個月下行之后，我國實體經(jīng)濟融資利率下行幅度并不明顯。央行數(shù)據(jù)顯示，2019年三季度，金融機構(gòu)一般貸款加權(quán)平均利率為5.96%，比上年末高出5個基點。9月份新發(fā)放企業(yè)貸款利率較2018年高點下降也只有0.36個百分點。所以央行行長易綱在近日的講話中提出要打破貸款利率定價中的“慣性思維”。
目前，央行采取的手段是只有降低空開市場利率，主要是中期借貸便利MLF的利率，來引導(dǎo)商業(yè)銀行LPR利率下行，從而引導(dǎo)貸款利率的下降，但這其實是減輕了商業(yè)銀行的負(fù)債成本，商業(yè)銀行的利差并未壓縮。