上周的金融市場注定將載入史冊——債券成災，國債期貨跌停；匯市逢憂，美聯(lián)儲二次加息靴子落地；年關(guān)將至，流動性出現(xiàn)規(guī)律性緊張；資金面幾乎干涸，銀行間拆借與理財利率雙雙飆高。
上周五，央行祭出近4000億元中期借貸便利（MLF）操作止渴，使債市暫時企穩(wěn)。與此同時，很多銀行祭出高收益的理財來攬儲。統(tǒng)計顯示，12月9日后，所有期限的同業(yè)存單最高發(fā)行利率全體突破4%，并連漲一周。
但是，不少市場人士表示，金融杠桿堆積到一定高位，突然撤離導致的流動性怪病，不是一下就可治愈的。而臨近年關(guān)，市場亦預計央行將繼續(xù)放量。
“今年以來最貴時段”
上周五，央行罕見在午間祭出3940億元的MLF操作，19家金融機構(gòu)雨露均沾。以往，央行一般都是盤后宣布操作MLF，此次可謂一反常態(tài)。
近期，央行正在盡量地為市場投注流動性。從央行放量數(shù)據(jù)看，12月份央行已進行兩次MLF操作，分別是12月6日，放出3390億元；12月16日，放出3940億元。如果剔除掉本月到期的115億元存量，本月央行已釋放7330億元的中期流動性。
眾多機構(gòu)均認為央行此舉出于三層考量：一是對沖外匯占款下降，二是穩(wěn)定年底流動性，三是穩(wěn)定金融市場情緒。
值得一提的是，目前同業(yè)存單已被納入MLF的合格抵押品。對此，有銀行法務人士向證券時報記者表示，將同業(yè)存單納入進來，一方面擴大了抵押品范圍，銀行借錢條件更寬松；另一方面可以把期限較長的同業(yè)存款轉(zhuǎn)變?yōu)槎唐谫Y金，解決當前期限錯配嚴重、短期資金價格高企的問題。
有中小城商行資金交易員認為，目前央行放量并不能夠在一定程度上緩解目前緊繃的資金鏈條，但為了平滑度過春節(jié)關(guān)口，央行肯定得繼續(xù)操作。“中小城商行是看大行的，大行只要肯借，哪怕利率高點也是會借的；而大行是看國開行和央行，像年關(guān)來了、債市又踩雷這種情況，大行肯定捂著錢。所以要是央行不放水，真的很麻煩。”
DM金融同業(yè)報價平臺數(shù)據(jù)顯示，上周五資金緊俏，線上隔夜資金的供需比最高達100：900，7天期的最高供需比為100：727。截至16日11時，銀行間市場線上資金隔夜期報價和成交價都保持在2.74%，和15日下午持平；7天期融入報價在3.2%~3.24%之間，融出報價極少，最終成交價在3.47%左右，比15日上漲了17BP。
對此，一名農(nóng)商行金融市場人士表示，線上報價能看得到，但是線下就不是了?，F(xiàn)在非銀（機構(gòu)）借隔夜，最高都去到了8%。所有的農(nóng)商行目前都在頂格借錢，就是已經(jīng)踩著監(jiān)管規(guī)定的最高紅線來報。雖然農(nóng)商行還是有政策保護的，但隔夜全部按最高2.7%借，跨月全部都在4.5%、4.7%以上。“這是今年以來，最貴的時段”。
金融脆弱性累積兩年
近期流動性的緊張讓很多銀行祭出了高收益的理財來攬儲，證券時報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，銀行間拆借與理財利率雙雙飆高。
最新數(shù)據(jù)顯示，上海銀行間同業(yè)拆借利率（Shibor）連續(xù)4天全線飆漲，漲幅比較大的是中長期資金利率，跨年的1個月期限的漲幅最大。
DM金融報價平臺顯示，作為比較能代表流動性松緊的銀行間質(zhì)押回購利率（以加權(quán)平均利率為準），中長期利率全線在走高。1月期資金回購利率從15日的3.3841%上漲至3.4796，上漲了9.55個基點；2月期則從4.8221%上漲至5.1894%，上漲了36.73個基點；3月期從4.8812%上漲至5.1097%，上漲了22.85個基點。
Wind統(tǒng)計顯示，各期限的同業(yè)存單發(fā)行利率今年以來一直小幅波動，只有在12月劇烈走高——12月9日是分水嶺，這一天后，所有期限的同業(yè)存單最高發(fā)行利率全體突破4%，并連漲一周。具體看來，1個月期存單發(fā)行利率為4.4887%，距8日上漲53.34個基點；3個月期發(fā)行利率為4.4358%，上漲45.85個基點；6個月期的發(fā)行利率為4.5324%，上漲幅度最大，達到了59.36個基點。
進入第四季度，從銀行發(fā)行的評級AAA+的各期同業(yè)存單到期收益率一路走高，1個月期的到期收益率增長速度最快，并已達到3.8%。
同業(yè)理財價格方面，數(shù)據(jù)顯示，11月多家股份行帶頭上調(diào)3~6個月期限的理財價格，上漲幅度在50BP~70BP。近日，有股份行3月期同業(yè)理財價格報出4.6%。
對此，有股份行人士提示風險，一是發(fā)行期限和預期收益出現(xiàn)倒掛，二是理財投資收益和產(chǎn)品發(fā)行利率出現(xiàn)倒掛。這可能會是理財錯配過度下又一輪流動性危機的前兆。
天風證券首席經(jīng)濟學家劉煜輝稱，過去兩年金融部門最大的變化是同業(yè)存單+同業(yè)理財+委外的繁榮，金融脆弱性就是在這樣的過程中持續(xù)累積差不多兩年。
他表示，同業(yè)理財在2014年中期只有不到5000億，至今不到兩年卻已達4萬億，能看到交易結(jié)構(gòu)巨大的脆弱性。劉煜輝認為，如果央行不及時把流動性打進去，一定是踩踏，之后必然是同業(yè)負債的上升，同業(yè)存單利率，同業(yè)理財利率迅速上升，“4%的貨幣基金，印象中差不多兩年沒看到了”。
一級部門直降12個平安銀行總行大“瘦身”
人事調(diào)整被指“最難”；二級分行將獲充足的緩沖調(diào)整期
證券時報記者 劉筱攸
平安銀行的謝永林時代開啟已近兩月。新官上任的多把火——黨風黨紀建設、內(nèi)部反腐大幕、多位“小平安”舊部回歸、分行高管大變、大零售戰(zhàn)略啟航……在平安銀行越燒越旺。
而最猛的一把火，當屬部門改革。證券時報記者獲悉，轉(zhuǎn)型中的平安銀行近日已完成總行架構(gòu)調(diào)整，總行一級部門從42個精簡到30個。
分行調(diào)整也將隨即展開。平安銀行分行層面將延續(xù)總行的調(diào)整思路，同時，對二級分行的轉(zhuǎn)型調(diào)整將給予充分的過渡緩沖期和調(diào)整時間，確保業(yè)務規(guī)模和資產(chǎn)質(zhì)量的穩(wěn)定。
從42個到30個
記者了解到，在此次大幅調(diào)整中，平安銀行撤并大客戶金融事業(yè)部、小企業(yè)金融事業(yè)部、信貸工廠、大數(shù)據(jù)部、對公綜拓部、機構(gòu)金融事業(yè)部、機構(gòu)管理部、戰(zhàn)略規(guī)劃部等13個一級部門，增設特殊資產(chǎn)管理事業(yè)部；行政類一級部門由12個精簡為7個，內(nèi)勤人員進一步壓縮。八大行業(yè)事業(yè)部架構(gòu)保持不變。
經(jīng)此變陣，平安銀行的架構(gòu)設置更加扁平化?！跋啾日行小⒅行?、華夏的35個、34個和27個總行一級部門，平安此次‘瘦身’后基本達到行業(yè)較佳的水平，有助于管理效率的提升?！逼桨层y行相關(guān)人士表示。
改革后的平安銀行總體架構(gòu)將分為四大板塊：大對公、大零售、大內(nèi)控、大行政。大對公條線下設公司、資金和特殊資產(chǎn)管理三個模塊；大零售仍將沿用事業(yè)部下獨立設置，包括私行與財富管理、零售網(wǎng)絡金融、零售風險管理、消費金融部、零售戰(zhàn)略部等部門；大內(nèi)控條線包括風險管理和內(nèi)部控制兩個模塊；而后援的財務、人力、IT、后勤則統(tǒng)一規(guī)劃在大行政板塊中。
“新架構(gòu)更加強化零售支持，特殊資產(chǎn)管理以及內(nèi)控和運營。同時，新的架構(gòu)職能將更加集中，職責更加明晰，審批鏈條進一步縮短，審批效率將大大提升?！逼桨层y行改革負責人表示。
人員調(diào)整又一波
緊隨其后的是人事調(diào)整。
“最難的還是人的部分?！逼桨层y行參與改革的一名內(nèi)部人士表示，“一級部門從42個到30個，最直接的12個部門總將受到影響，再加上部門的副總、二級部門、科室的中層，影響的人就更多一些?！彼€介紹，業(yè)務部門的部分管理人員將從管理序列轉(zhuǎn)為專業(yè)序列，實現(xiàn)由“職務”向“職業(yè)”的實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。
人事變動會不會對平安銀行走好過渡期造成影響？平安銀行總行人力部相關(guān)人士表示，按照測算，此次調(diào)整人員總體淘汰率將與每年的自然脫落率基本持平。此外，平安銀行會通過培訓、轉(zhuǎn)崗等形式進行人員的分流，分流不限于銀行內(nèi)部，還包括分流到集團或其他兄弟子公司。再者，隨著平安的零售轉(zhuǎn)型，新增設的特殊資產(chǎn)管理事業(yè)部、不斷增強的IT條線都需要人員的持續(xù)補充。
據(jù)記者了解，按照銀行零售轉(zhuǎn)型的統(tǒng)一規(guī)劃，平安銀行將有30%的對公客戶經(jīng)理需要向零售業(yè)務逐步分流和轉(zhuǎn)型。此外，此次調(diào)整最大的是小企業(yè)條線，包括與之相關(guān)的信貸工廠等一系列部門都合并到公司網(wǎng)絡金融部。（證券時報）