中國人民銀行行長易綱近期在“新浪?長安講壇”上談話講到，影子銀行實(shí)際上是金融市場必要補(bǔ)充，“影子銀行”不是完全負(fù)面的詞語。只要根據(jù)法律合規(guī)經(jīng)營，便能成為金融市場的有效且有利的部分。
易綱同時強(qiáng)調(diào)，影子銀行如果管理不好，就會產(chǎn)生風(fēng)險。目前，影子銀行和同業(yè)業(yè)務(wù)治理已經(jīng)取得了一定成效，影子銀行規(guī)模收縮，金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)營也更加規(guī)范。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，各類金融資管產(chǎn)品的總規(guī)模已經(jīng)達(dá)到104.5億元。
“貨幣政策正在實(shí)踐由數(shù)量調(diào)控為主向價格調(diào)控為主轉(zhuǎn)變。”易綱表示，在經(jīng)濟(jì)過熱或資產(chǎn)價格出現(xiàn)泡沫時，必須采用適當(dāng)工具“慢撒氣”“軟著陸”，實(shí)現(xiàn)平穩(wěn)調(diào)整；在經(jīng)濟(jì)衰退或遭遇外部沖擊時，必須及時出手，穩(wěn)定金融市場，增強(qiáng)公眾信心。
易綱進(jìn)一步說，經(jīng)濟(jì)下行時需要略微寬松的貨幣條件，但要考慮外部均衡，不能過于寬松，利率太低，會影響匯率，內(nèi)部均衡和外部均衡要找到平衡點(diǎn)。在經(jīng)濟(jì)下行周期，要以內(nèi)部經(jīng)濟(jì)為主，兼顧外部均衡，找到最優(yōu)平衡點(diǎn)。
易綱表示，數(shù)量調(diào)控雖然簡單，但弊端在于規(guī)定數(shù)量可能不符合市場規(guī)律，價格調(diào)控有時效率不高，可能達(dá)不到調(diào)控目的。所以，在各國實(shí)踐中，尤其是在危機(jī)過程中，各國越來越多地認(rèn)識到宏觀審慎的重要性。
在談到下一步貨幣政策時，易綱強(qiáng)調(diào)了四個方面。一是堅持穩(wěn)健中性貨幣政策，做好預(yù)調(diào)微調(diào)，把握好度；二是強(qiáng)化政策統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，緩釋信用收縮；三是發(fā)揮好“幾家抬”合力，引導(dǎo)資金流向民營企業(yè)、小微金融等重要領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)；四是繼續(xù)深化金融改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。
在談及民企融資問題時，易綱強(qiáng)調(diào)政策設(shè)計要考慮市場配置資源的決定性作用，尤其要控制權(quán)力。近期，已經(jīng)成功發(fā)行了幾十只民營企業(yè)債，涉及金額幾百億元。易綱表示，融資支持工具提高了民營企業(yè)信用，緩解了市場對民營企業(yè)違約焦慮，促使民營企業(yè)發(fā)債成功。
易綱強(qiáng)調(diào)，監(jiān)管部門不能決定誰能發(fā)債、誰不能發(fā)債，誰能把債發(fā)出去應(yīng)該由市場決定。所以，在融資支持工具設(shè)置過程中堅持了這一原則，管理部門不能參與企業(yè)名單選擇。權(quán)力有可能產(chǎn)生問題的另外一個領(lǐng)域是發(fā)債和信用緩釋工具定價。
對于市場關(guān)注的“第三支箭”，即民營企業(yè)股權(quán)融資支持工具，易綱表示正在研究階段。