見習(xí)記者 | 曾仰琳
繼2020年7月銀保監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法》（下稱《辦法》）后，銀保監(jiān)會8個月后再度發(fā)文，對該項業(yè)務(wù)再加碼。
2月20日，銀保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進一步規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的通知》（下稱《通知》），主要涉及三方面內(nèi)容。（詳見報道：《互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)再規(guī)范：銀行的合作方出資比例不低于30%，信托也納入監(jiān)管》）
互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)一出，立即引發(fā)行業(yè)高度關(guān)注和討論，這對聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)形成多大“沖擊波”？銀行及其合作機構(gòu)影響幾何？蛋糕又將怎樣重新切割？
互聯(lián)網(wǎng)巨頭聯(lián)合貸規(guī)模大幅壓降
互聯(lián)網(wǎng)貸款的合作機構(gòu)主要包括哪些？
《辦法》指出，合作機構(gòu)是指在互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)中，與商業(yè)銀行在營銷獲客、共同出資發(fā)放貸款、支付結(jié)算、風(fēng)險分擔(dān)、信息科技、逾期清收等方面開展合作的各類機構(gòu)，包括但不限于銀行業(yè)金融機構(gòu)、保險公司等金融機構(gòu)和小額貸款公司、融資擔(dān)保公司、電子商務(wù)公司、非銀行支付機構(gòu)、信息科技公司等非金融機構(gòu)。
當前，諸如支付寶的借唄、騰訊的微粒貸、京東的白條、度小滿的有錢花等業(yè)務(wù)，均屬于互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)。
界面新聞記者從業(yè)內(nèi)了解到，《通知》中對互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)劃定的“三道紅線”，對與銀行開展該業(yè)務(wù)的合作機構(gòu)影響甚大。
三項定量指標分別包括：1、出資比例，即商業(yè)銀行與合作機構(gòu)共同出資發(fā)放貸款，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%；2、集中度指標，即商業(yè)銀行與單一合作方發(fā)放的本行貸款余額不得超過一級資本凈額的25%；3、限額指標，即商業(yè)銀行與全部合作機構(gòu)共同出資發(fā)放的互聯(lián)網(wǎng)貸款余額，不得超過全部貸款余額的50%。
一位國有大行人士告訴界面新聞記者，以前，在聯(lián)合貸款、助貸業(yè)務(wù)中，銀行的收益和風(fēng)險并不匹配，作為資金方的銀行往往需要承擔(dān)更大風(fēng)險。而部分互聯(lián)網(wǎng)金融科技企業(yè)因具備數(shù)據(jù)、風(fēng)控模型等資源，所以通過較少出資比例賺取貸款收益中的較高部分，而傳統(tǒng)金融機構(gòu)賺取的收益相對較低。在這種情況下，互聯(lián)網(wǎng)金融科技企業(yè)業(yè)務(wù)拓展與其所承擔(dān)風(fēng)險并不對稱，其互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的過度擴張不利于金融市場穩(wěn)定。
“監(jiān)管明確三項定量指標，為互聯(lián)網(wǎng)金融科技企業(yè)發(fā)放聯(lián)合貸款所承擔(dān)的責(zé)任義務(wù)‘加碼’，提高了其開展信貸業(yè)務(wù)的資本占用，將有助于規(guī)范其信貸投放行為?！痹撊耸勘硎尽?/p>
“商業(yè)銀行與合作機構(gòu)共同出資發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款的，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%”，實際上能夠約束互聯(lián)網(wǎng)平臺以小規(guī)模出資放大杠桿的業(yè)務(wù)操作。”金融科技專家蘇筱芮指出，《通知》提出了出資比例、集中度指標、限額指標的相關(guān)規(guī)范，體現(xiàn)了審慎經(jīng)營原則，防范大型互聯(lián)網(wǎng)平臺利用話語權(quán)跟流量優(yōu)勢裹挾中小銀行機構(gòu)，出現(xiàn)權(quán)責(zé)利不對等情形。
“短期內(nèi)《通知》沒有什么直接影響，因為新規(guī)很多要求是在大家意料之內(nèi)的，特別是當時《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》出來以后，至少從半年前就開始進行調(diào)整了，不需要緊急剎車。但中長期來看，中尾部的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺玩家會退出市場。總之，金融回歸金融，科技回歸科技。“對于互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)的影響，一位互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司從業(yè)者向界面新聞記者坦言。
中金公司在研報中同樣指出，獲得資金端廣泛認可的某些助貸平臺邊際上所受影響有限，但難以獲得大型金融機構(gòu)資金青睞的中小助貸平臺料將離場。
另一位某美股上市助貸機構(gòu)從業(yè)者則表示，《通知》對于頭部助貸平臺而言反而是一則“利好”消息。
“新規(guī)主要對聯(lián)合貸款模式影響較大，而我們的業(yè)務(wù)主要以助貸為主，聯(lián)合貸款的比例幾乎可以忽略不計。但對于螞蟻借唄、騰訊微粒貸等多采用聯(lián)合貸款模式的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，出資比例可能會產(chǎn)生較大的限制，導(dǎo)致他們大幅壓降貸款業(yè)務(wù)規(guī)模?！鄙鲜鋈耸勘硎尽?/p>
中信建投證券銀行業(yè)首席分析師楊榮也認為，該《通知》主要限制聯(lián)合貸和助貸的規(guī)模?！啊兰t線’中對于互聯(lián)網(wǎng)貸款增長其實是沒有限制的，但是對于同合作機構(gòu)開展的互聯(lián)網(wǎng)貸款有非常清晰的量化監(jiān)管要求。互聯(lián)網(wǎng)貸款本身就是普惠金融業(yè)務(wù)發(fā)展主要方式，而且也是銀行數(shù)字化和零售轉(zhuǎn)型的主要方向。 而合作機構(gòu)自身外部風(fēng)險管控較弱，流量變現(xiàn)訴求較強，零售業(yè)務(wù)風(fēng)險容易傳染，從而需要從出資比例、集中度上加強監(jiān)管，來降低聯(lián)合貸款和助貸等模式的規(guī)模和風(fēng)險。”
除了助貸、聯(lián)合貸款規(guī)模會有所下降，多數(shù)與銀行合作開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的機構(gòu)所獲得的收益也將會下降。
中金公司在研報中指出，中期而言，多數(shù)助貨機構(gòu)（含聯(lián)合貸、純助貨模式）所分享的分潤比例或有所下調(diào)。
首先，《通知》要求銀行強化風(fēng)險控制主體責(zé)任，獨立開展互聯(lián)網(wǎng)貸款風(fēng)險管理，并嚴禁將貸前、貸中、貸后管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)外包。助貨機構(gòu)或更主要地發(fā)揮獲客作用、邊際上淡化風(fēng)控職能，多數(shù)助貸機構(gòu)在產(chǎn)業(yè)鏈中創(chuàng)造的價值比例或有所降低；其次，聯(lián)合貸模式下不低30%的出資比例要求之下，更多助貸機構(gòu)或向輕資本的純助貨模式轉(zhuǎn)型，而放貸資金提供方在承擔(dān)更多信貸風(fēng)險的同時，料將要求提升自身分潤比例；最后，純助貸模式亦受《征信業(yè)務(wù)管理辦法(征求意見稿)》潛在形響，或轉(zhuǎn)型更純正的流量輸出及技術(shù)賦能（如算法合作、聯(lián)合建模），或通過與持牌征信機構(gòu)合作來繼續(xù)展業(yè)(相應(yīng)帶來額外的成本)。
中小銀行壓力山大
相比于銀行的眾多合作機構(gòu)，互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)對各家銀行，特別是開展互聯(lián)網(wǎng)貸款的中小銀行影響更為深遠。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，從目前互聯(lián)網(wǎng)貸款的參與主體看來，大型國有商業(yè)銀行、股份制銀行聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)占其自身貸款比重相對較低，受互聯(lián)網(wǎng)貸款新規(guī)影響有限。但對于部分中小銀行而言，《通知》對于獨立風(fēng)控的要求、設(shè)置的“三道紅線”、嚴禁跨區(qū)經(jīng)營等規(guī)定，均會增加其短期內(nèi)經(jīng)營壓力。
銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在答記者問時表示，《辦法》發(fā)布以來，在引導(dǎo)商業(yè)銀行規(guī)范開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)、促進商業(yè)銀行提升風(fēng)險管理能力上起到了積極作用。同時，監(jiān)管部門也發(fā)現(xiàn)，各機構(gòu)執(zhí)行效果和整改力度存在差異，特別是在獨立實施核心風(fēng)控環(huán)節(jié)、加強合作機構(gòu)管理等方面，部分機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)行為與《辦法》要求仍有一定差距，存在風(fēng)險隱患。
“此前，部分中小銀行依賴科技企業(yè)的數(shù)據(jù)及風(fēng)控模型，將聯(lián)合信貸的部分風(fēng)控環(huán)節(jié)進行外包，形成了對科技企業(yè)的風(fēng)險暴露，多家銀行的風(fēng)險敞口向科技企業(yè)集聚，加大了地方性金融風(fēng)險。”上述國有大行人士告訴界面新聞記者。
銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人在答記者問中也提到，監(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)，各機構(gòu)執(zhí)行效果和整改力度存在差異，特別是在獨立實施核心風(fēng)控環(huán)節(jié)、加強合作機構(gòu)管理等方面，部分機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)行為與《辦法》要求仍有一定差距，存在風(fēng)險隱患。
而此次《通知》的發(fā)布即旨在進一步規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)行為，防范上述風(fēng)險。
分析人士指出，《通知》是為此前的監(jiān)管政策打上“補丁”。
“《通知》對銀行業(yè)整體信貸投放影響較小，并且有利于降低銀行業(yè)整體信用風(fēng)險，但對部分客戶基礎(chǔ)薄弱或風(fēng)險管控能力較差的中小銀行會帶來一定負面沖擊，此類銀行與互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)等外部機構(gòu)合作開展擴區(qū)域信貸投放，且對合作機構(gòu)風(fēng)控能力依賴度較高，《通知》發(fā)布后該類銀行面臨較大的調(diào)整壓力?！眹抛C券分析師田維韋在研報中指出。
田維韋進一步補充，“聯(lián)合貸款要求出資比例不得低于 30%，對互聯(lián)網(wǎng)機構(gòu)等外部機構(gòu)資本金提出了較高的要求，可以預(yù)見未來外部機構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)規(guī)模增速會大幅下降甚至出現(xiàn)壓縮，因此與其合作密切的中小銀行也會受到一定的沖擊。 此外，《通知》要求，與單一合作方(含其關(guān)聯(lián)方)發(fā)放的本行貸款余額不得超過本行一級資本凈額的 25%，目前商業(yè)銀行合作的外部機構(gòu)主要是幾家大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭，集中度相對較高，因此該規(guī)定也會沖擊部分資本實力較差的中小銀行。”
同時，《通知》明確，明確地方法人銀行不得跨注冊地轄區(qū)開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)，該項規(guī)定也會大大限制地方法人銀行的互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)。
一民營銀行從業(yè)人員告訴界面新聞記者，此前，部分中小銀行依托聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)進行了較大規(guī)模的資產(chǎn)擴張， 且其業(yè)務(wù)范圍突破了“屬地經(jīng)營”限制。在依據(jù)新規(guī)要求進行整改時，該此類銀行除了要在壓降聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)的同時，也需調(diào)整聯(lián)合貸款的風(fēng)控模式，探索“屬地經(jīng)營”要求下的其他業(yè)務(wù)拓展，經(jīng)營壓力將會加大。
該人士表示，對于監(jiān)管設(shè)置的集中度指標，無論是互聯(lián)網(wǎng)聯(lián)合貸款的發(fā)起行還是參貸行，都要受到管理，這點與《商業(yè)銀行大額風(fēng)險暴露管理辦法》對同業(yè)客戶風(fēng)險暴露不得超過一級資本25%保持一致。符合統(tǒng)一、規(guī)范的大額風(fēng)險暴露監(jiān)管規(guī)定趨勢的。此條款也在暗示民營銀行、直銷銀行想要擴大業(yè)務(wù)規(guī)模的辦法是補充資本金。另外，地方銀行屬地化經(jīng)營對民營銀行、直銷銀行開展聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)合作資方的選擇匹配能力要求會更高。
蛋糕將重新切割
值得關(guān)注的是，此次《通知》中，將信托公司明確列入監(jiān)管范圍內(nèi)。
銀保監(jiān)會相關(guān)負責(zé)人指出，從整體看，目前信托公司開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)已具有一定規(guī)模，其中部分業(yè)務(wù)也借助于相關(guān)合作機構(gòu)進行。為統(tǒng)一監(jiān)管標準、避免監(jiān)管套利，同時推動信托公司加強相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險防控，按照“對同類業(yè)務(wù)、同類主體一視同仁”的原則，《通知》此次明確信托公司參照執(zhí)行《辦法》和《通知》的相關(guān)規(guī)定。
“文件多處內(nèi)容體現(xiàn)出‘統(tǒng)一監(jiān)管標準、避免監(jiān)管套利’的原則，例如將信托公司納入適用范圍，又如'即商業(yè)銀行與合作機構(gòu)共同出資發(fā)放互聯(lián)網(wǎng)貸款的，單筆貸款中合作方的出資比例不得低于30%'與去年的網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)相關(guān)規(guī)定保持一致。”蘇筱芮認為，這背后反映出將機構(gòu)監(jiān)管與業(yè)務(wù)監(jiān)管結(jié)合起來的思路，對金融市場參與主體實施機構(gòu)監(jiān)管的同時，實施對機構(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)營、交易的全方位監(jiān)管。
除信托公司外，《通知》規(guī)定，外國銀行分行、消費金融公司、汽車金融公司開展互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)參照執(zhí)行本通知和《辦法》要求。
上述國有大行人士告訴界面新聞記者，《通知》的適用范圍擴大，將導(dǎo)致部分中小銀行、消費金融公司、信托公司、汽車金融公司等對業(yè)務(wù)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且目前一些頭部的助貸平臺資金來源也呈現(xiàn)多樣化的趨勢，除銀行外，信托公司、消金公司也是頭部助貸平臺重要的資金來源。
中金公司研報也提出，新規(guī)出臺后，增量資金或更多來自零售轉(zhuǎn)化領(lǐng)先的全國性銀行以及消費金融公司。在地方銀行跨區(qū)域經(jīng)營受限的同時，無實體經(jīng)營網(wǎng)點、業(yè)務(wù)主要在線上開展的互聯(lián)網(wǎng)銀行、消費金融公司等不受此限制?！锻ㄖ访鞔_，信托開展互聯(lián)網(wǎng)貸款亦需自主完成核心風(fēng)控，或?qū)Υ蠖鄶?shù)缺乏風(fēng)控能力的信托公司帶來挑戰(zhàn)。展望未來，作為互聯(lián)網(wǎng)貸款的主要資金來源，銀行、信托、消費金融公司之間的蛋糕或重新切割。
另外，《通知》中在跨區(qū)域經(jīng)營的規(guī)定中指出，無實體經(jīng)營網(wǎng)點、業(yè)務(wù)主要在線上開展，且符合銀保監(jiān)會其他規(guī)定條件的除外。這也意味著，如阿里的網(wǎng)商銀行、騰訊的微眾銀行、小米參股的新網(wǎng)銀行、美團參股的億聯(lián)銀行、百信銀行、蘇寧銀行等銀行將不受跨區(qū)域經(jīng)營的影響。
“法人直銷銀行牌照價值在提升。”楊榮認為，法人直銷銀行屬于無實體網(wǎng)點，純線上經(jīng)營，其主要業(yè)務(wù)類型為財富管理、消費貸款和個人經(jīng)營性貸款，業(yè)務(wù)沒有地域限制。面對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的強監(jiān)管環(huán)境，其牌照價值持續(xù)提升。預(yù)計未來城商行將積極申請該牌照，而已經(jīng)擁有此牌照的銀行將具備先發(fā)優(yōu)勢。
楊榮判斷，隨著聯(lián)合貸款和助貸規(guī)模下降，消費貸款和個人經(jīng)營性貸款業(yè)務(wù)將回流到銀行體系內(nèi)部。這對于零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯著尤其是數(shù)字化轉(zhuǎn)型較成功的商業(yè)銀行而言是非常有利。比如：招行、郵儲銀行、平安銀行。招行和郵儲銀行都拿到法人直銷銀行牌照，其將在互聯(lián)網(wǎng)貸款市場格局變化過程中，獲得更大市場份額。