北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長、原央行貨幣政策委員會(huì)委員黃(攝)

中國經(jīng)濟(jì)周刊-經(jīng)濟(jì)網(wǎng)訊(記者達(dá)沃斯現(xiàn)場報(bào)道)7月2日，在2019年夏季達(dá)沃斯論壇“今日影子銀行”分論壇上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院副院長、央行貨幣政策委員會(huì)原委員黃認(rèn)為，要真正給小微企業(yè)貸款，必須加息，而不是降息，要在推進(jìn)利率市場化方面多下功夫。

中國的影子銀行主要通過銀行渠道

黃介紹，中國的影子銀行不同于其他國家。其他國家主要使用非銀行金融渠道，中國的影子銀行主要使用銀行渠道，比如理財(cái)、信托等。中國的影子銀行交易數(shù)量非常大。有人估計(jì)2019年初會(huì)達(dá)到50萬~ 60萬億，占銀行貸款的40% ~ 50%。

政府已經(jīng)意識(shí)到自己的問題，正在加強(qiáng)監(jiān)管。黃認(rèn)為，所有的金融交易都應(yīng)該受到監(jiān)管，但影子銀行出現(xiàn)背后的動(dòng)機(jī)是什么？“每個(gè)人都想繞過法律法規(guī)。比如，由于資本充足率等原因，銀行想把表內(nèi)業(yè)務(wù)改成表外業(yè)務(wù)。而且表外業(yè)務(wù)的利率可以更加靈活。”

他介紹，目前監(jiān)管政策的執(zhí)行還是比較成功的，但“副產(chǎn)品”是交易總量的下降，導(dǎo)致去年民營企業(yè)面臨一定的流動(dòng)性壓力。然而，這是一個(gè)必要的過程。

黃提出一個(gè)問題：如果影子銀行可以服務(wù)中小企業(yè)，那么這些業(yè)務(wù)停止后會(huì)產(chǎn)生什么影響？“看去年上半年的數(shù)據(jù)，影子銀行交易下降2萬億，銀行業(yè)整體新增貸款1萬億支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。而銀行貸款主要流向大企業(yè)和國企，中小企業(yè)得到的支持很少。這一增一減，受益的不是同一批人?！?/p>

重要的中小企業(yè)應(yīng)由政府來提供補(bǔ)助，而不是銀行

黃表示，銀行在看待中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，主要關(guān)注三個(gè)方面：企業(yè)的歷史數(shù)據(jù)，企業(yè)有多少資產(chǎn)可以抵押，企業(yè)有多少擔(dān)保。中小企業(yè)在這三個(gè)方面都不強(qiáng)，銀行自己也不知道如何處理中小企業(yè)的貸款需求。“現(xiàn)在一些銀行在看中小企業(yè)的軟信息，開發(fā)網(wǎng)貸，做風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)。風(fēng)險(xiǎn)越高，利息越高。但在表內(nèi)，由于政策原因，利率有上限，高風(fēng)險(xiǎn)貸款很難在合規(guī)的框架內(nèi)進(jìn)行，形成了矛盾。應(yīng)該大力推進(jìn)利率市場化?！?/p>

對(duì)于如何解決中小企業(yè)貸款與銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)和成本悖論，黃認(rèn)為，政府應(yīng)該放松銀根。對(duì)于一些重要的中小企業(yè)，政府應(yīng)該提供補(bǔ)貼，而不是銀行。銀行可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分析。

若表外業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向表內(nèi)，很多銀行的資本充足率就會(huì)不足

黃認(rèn)為，解決影子銀行現(xiàn)存問題的途徑之一是促進(jìn)資本市場發(fā)展，提高直接融資比重。“現(xiàn)在很多資金從銀行貸出來之后，并沒有進(jìn)入金融市場，而是進(jìn)入了影子銀行體系。這是因?yàn)樗麄冃枰欢ǖ氖杖耄己玫慕鹑谑袌隹梢越鉀Q這個(gè)問題?！?/p>

在回答關(guān)于影子銀行適度發(fā)展的標(biāo)準(zhǔn)問題時(shí)，他表示，影子銀行和銀行的表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)都應(yīng)該遵循同一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，所有的交易都應(yīng)該在監(jiān)管之下?！艾F(xiàn)在的難點(diǎn)是，如果要把表外業(yè)務(wù)推到表內(nèi)業(yè)務(wù)，結(jié)果很多銀行的資本充足率達(dá)不到監(jiān)管和政策要求?！?/p>

影子銀行未來會(huì)轉(zhuǎn)型成為正常的金融業(yè)務(wù)

黃表示，中國金融科技的快速發(fā)展是由于正規(guī)金融框架內(nèi)的市場空白，許多中小企業(yè)無法獲得足夠的支持。此前，一些網(wǎng)絡(luò)金融沒有完全監(jiān)管，利率相對(duì)靈活，如P2P，有6000多家P2P企業(yè)

他認(rèn)為，從央行和銀監(jiān)會(huì)的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是要釋放的，但中國有系統(tǒng)性的機(jī)制，比如存款保險(xiǎn)制度，整體金融穩(wěn)定是沒有問題的?！坝白鱼y行仍在轉(zhuǎn)型中，隨著時(shí)間的推移，監(jiān)管會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)。影子銀行未來會(huì)向正常的金融業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，會(huì)和銀行、保險(xiǎn)、債券等資本市場對(duì)接，都在監(jiān)管之下。”

編輯：張偉