9月12日，中國(guó)債券信息網(wǎng)公布了“建鑫2016年第一期不良資產(chǎn)支持證券”發(fā)行文件，發(fā)行規(guī)模7.02億元。這意味著，建行發(fā)起的首單不良ABS即將落地?；A(chǔ)資產(chǎn)信息顯示，截至初始起算日（2016年4月21日），入池資產(chǎn)未償本金余額為23.33億元，未償利息約為1.12億元，未償本息余額合計(jì)為人民幣24.46億元。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)分析師于萍告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，市場(chǎng)上目前發(fā)行情形基本都維持在這一水平。銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量壓力持續(xù)攀升，在不良ABS接連發(fā)行的同時(shí)，另一種轉(zhuǎn)讓不良信貸資產(chǎn)的方式也已啟動(dòng)。近期，首單不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心落地，豐富了不良資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓的渠道。發(fā)行規(guī)模占入池資產(chǎn)28.7%實(shí)際上，在此之前，中行、招行、農(nóng)行已分別啟動(dòng)了不良資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。發(fā)行資料顯示，本期不良資產(chǎn)支持證券發(fā)行機(jī)構(gòu)為建信信托，將于9月20日在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行，發(fā)行規(guī)模為7.02億元。其中，優(yōu)先檔配售金額為4.64億元，占比為66.1%，次級(jí)檔配售金額為2.38億元，占比為33.9%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，用于發(fā)行本期不良ABS資產(chǎn)池的未償本息余額總計(jì)約為24.46億元。發(fā)行金額約為入池未嘗本息余額的28.7%。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)分析師于萍告訴記者，市場(chǎng)上目前發(fā)行情形基本都維持在這一水平。記者梳理發(fā)現(xiàn)，在各家銀行的此前發(fā)行中，中行的這一比例為24.4%，農(nóng)行為28.6%，招行為15.5%。本期產(chǎn)品對(duì)應(yīng)資產(chǎn)池中的貸款合同筆數(shù)為245筆，借款人81戶。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)售前評(píng)級(jí)報(bào)告指出，入池資產(chǎn)中，采用抵（質(zhì)）押或質(zhì)（抵）押與其他擔(dān)保方式組合的貸款共計(jì)239筆，未嘗本息余額占總規(guī)模的96.35%，采用抵（質(zhì)）押方式的不良資產(chǎn)相對(duì)容易處置，有助于提高資產(chǎn)回收率水平。該報(bào)告同時(shí)提醒，不良資產(chǎn)處置過(guò)程復(fù)雜多變，處置結(jié)果易受到系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和偶然因素的影響，因此未來(lái)現(xiàn)金流回收具有一定不確定性。特別是近年來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，不良率提升，不良資產(chǎn)處置工作難度加大，處置價(jià)值和處置時(shí)間在一定程度上受到不利影響，或?qū)?duì)優(yōu)先檔證券本息的按時(shí)足額償付產(chǎn)生一定影響。銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)承壓半年報(bào)顯示，截至上半年末，建行不良貸款余額1819.49億元，較上年末增加159.69億元；不良貸款率1.63%，較上年末上升0.05個(gè)百分點(diǎn)；關(guān)注類貸款占比3.06%，較上年末上升0.17個(gè)百分點(diǎn)。在此前發(fā)行不良ABS的各銀行中，截至上半年末，中行的不良貸款率為1.47%，招行的為1.83%，農(nóng)行的為2.4%。中債資信報(bào)告指出，近年來(lái)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展步入新常態(tài)，經(jīng)濟(jì)增速逐步放緩，未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)秉承穩(wěn)增長(zhǎng)和調(diào)結(jié)構(gòu)的基調(diào)。隨著供給側(cè)改革的落地，部分行業(yè)和局部區(qū)域去杠桿、去產(chǎn)能將持續(xù)推進(jìn)，部分企業(yè)基本面及信用水平可能進(jìn)一步承壓，全社會(huì)投資意愿、資產(chǎn)價(jià)格水平可能下行，導(dǎo)致資產(chǎn)整體回收情況存在不確定性。近期，農(nóng)行董事長(zhǎng)周慕冰表示，在經(jīng)濟(jì)周期下行的背景下，存量資產(chǎn)質(zhì)量下降，增量資產(chǎn)的有效需求不足，表現(xiàn)為不良貸款面臨上升的壓力，有效信貸需求不足。在銀行業(yè)當(dāng)前不良率普遍攀升的情形下，不良資產(chǎn)處置方式也逐漸新增。近期，江蘇銀行與華能貴誠(chéng)信托通過(guò)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心開展信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。這也為商業(yè)銀行處置不良資產(chǎn)開辟了一種新的渠道。銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心副總裁成家軍曾表示，目前對(duì)信貸資產(chǎn)收益權(quán)流轉(zhuǎn)的監(jiān)管要求具體體現(xiàn)為“82號(hào)文”（即《關(guān)于規(guī)范銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)的通知》）?！?2號(hào)文”適用范圍既包括正常資產(chǎn)的收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，也包括不良資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓。據(jù)銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心市場(chǎng)調(diào)研的結(jié)果，通過(guò)這種方式來(lái)解決不良資產(chǎn)可能對(duì)于商業(yè)銀行而言更有吸引力。對(duì)于不良ABS和不良信貸資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，于萍表示，兩者最明顯的區(qū)別是發(fā)行平臺(tái)不一樣。建鑫和之前在公募市場(chǎng)發(fā)行的產(chǎn)品類似，都是在銀行間市場(chǎng)發(fā)行。江蘇銀行這單是在銀行業(yè)信貸資產(chǎn)登記流轉(zhuǎn)中心發(fā)行的。在公募市場(chǎng)上發(fā)行的規(guī)模比較大，入池的戶數(shù)比較多；而后者的規(guī)模相對(duì)較小。（每日經(jīng)濟(jì)新聞）