8日，上海票據(jù)交易所正式開業(yè)，作為全國(guó)統(tǒng)一票據(jù)交易平臺(tái)，其具備票據(jù)交易、登記托管、清算結(jié)算、信息服務(wù)等功能。當(dāng)天，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川指出，上海票據(jù)交易所正式成立是我國(guó)深化金融改革發(fā)展的重要舉措，其將大幅提高票據(jù)市場(chǎng)透明度和交易效率，激發(fā)市場(chǎng)活力，更好防范票據(jù)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)，也有助于完善中央銀行金融調(diào)控，優(yōu)化貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　“票據(jù)中介”將受沖擊

　　事實(shí)上，早在11月2日，中國(guó)人民銀行就發(fā)布了《關(guān)于做好票據(jù)交易平臺(tái)接入準(zhǔn)備工作的通知》，明確從事票據(jù)承兌、貼現(xiàn)、交易、質(zhì)押、保證業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)分批加入票據(jù)交易所系統(tǒng)。8日上線的票據(jù)交易所系統(tǒng)一期試點(diǎn)機(jī)構(gòu)共計(jì)43家，包括35家商業(yè)銀行、2家財(cái)務(wù)公司、3家券商、3家基金。

　　佐助金服CEO王旭航在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示，成立票據(jù)交易所說明監(jiān)管部門已經(jīng)充分意識(shí)到目前票據(jù)市場(chǎng)存在的問題，尤其是紙票的安全問題，體現(xiàn)了用電子票據(jù)取代紙質(zhì)票據(jù)、完善票據(jù)市場(chǎng)的監(jiān)管意圖。無獨(dú)有偶，興業(yè)研究分析師郭草敏等人指出：“全國(guó)性的統(tǒng)一票據(jù)市場(chǎng)建立之后，交易所可對(duì)目前全市場(chǎng)的票據(jù)交易進(jìn)行統(tǒng)一的全時(shí)監(jiān)控，將顯著降低票據(jù)交易當(dāng)中的操作風(fēng)險(xiǎn)和道德風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　值得注意的是，今年以來票據(jù)風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)，相關(guān)案件累計(jì)金額已超過100億元，引起了監(jiān)管部門對(duì)于票據(jù)監(jiān)管的高度關(guān)注。早在今年7月，銀監(jiān)會(huì)就下發(fā)了《關(guān)于全面開展銀行業(yè)“兩個(gè)加強(qiáng)、兩個(gè)遏制”回頭看工作的通知》，提出要重點(diǎn)檢查開票、承兌、貼現(xiàn)等環(huán)節(jié)中貿(mào)易背景真實(shí)性審查、授信調(diào)查和統(tǒng)一授信管理是否到位；票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和買入返售、賣出回購(gòu)業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)中，是否存在為他行“做通道”“消規(guī)?！钡刃袨?；是否與“票據(jù)中介”“資金掮客”等開展票據(jù)交易等。

　　對(duì)于目前票據(jù)交易中存在“票據(jù)中介”問題，郭草敏等人指出，外部票據(jù)中介將受到顯著沖擊，“票據(jù)中介”不能再以交易商的身份在市場(chǎng)中存在。“但由于一些中小企業(yè)的存在，我們預(yù)計(jì)，外部票據(jù)中介將在直貼市場(chǎng)上繼續(xù)發(fā)揮一定作用。”同時(shí)，王旭航也指出，票據(jù)交易所成立后，企業(yè)、“票據(jù)中介”、銀行之間信息不對(duì)稱的情況將得到明顯改善。

　　票據(jù)融資增速較快

　　數(shù)據(jù)表明，目前票據(jù)融資已成為我國(guó)金融市場(chǎng)短期融資的重要組成部分。從中國(guó)人民銀行每月公布的新增人民幣貸款數(shù)據(jù)來看，今年10月份，新增人民幣貸款中，票據(jù)融資額為1097億元，占當(dāng)月人民幣新增總貸款的16.84%。此外，目前商業(yè)銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額同樣可觀。興業(yè)研究根據(jù)上市銀行半年報(bào)整理的銀行票據(jù)貼現(xiàn)余額的數(shù)據(jù)顯示，工商銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額達(dá)到6712.89億；招商銀行成為股份制銀行里面余額最多的一家；江蘇銀行成為城商行中的貼現(xiàn)霸主。同時(shí)，相比較2015年年末，五大國(guó)有銀行的票據(jù)貼現(xiàn)余額增速超過20%，雖然部分銀行受到票據(jù)案的一定沖擊，但整體市場(chǎng)仍然保持較穩(wěn)健增長(zhǎng)速度。

　　對(duì)此，郭草敏等人指出，票據(jù)交易所成立后，票據(jù)的集中管理將使得交易效率進(jìn)一步提升，價(jià)格發(fā)現(xiàn)進(jìn)一步深入，可交易票據(jù)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，有效增加票據(jù)市場(chǎng)交易活性。同時(shí)，“隨著票據(jù)市場(chǎng)的進(jìn)一步活躍，更多的企業(yè)將加入到票據(jù)發(fā)行、交易的環(huán)節(jié)中來，企業(yè)進(jìn)一步享受票據(jù)承兌所帶來的結(jié)算便利，增強(qiáng)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)與商品流通?！?/p>

　　除此之外，“票據(jù)交易所有利于央行再貼現(xiàn)操作的進(jìn)一步拓展?！惫菝舻热吮硎荆捎谀壳把胄械脑儋N現(xiàn)操作只能在一個(gè)較小范圍內(nèi)選擇符合政策的票據(jù)，可操作空間仍較為狹窄，票據(jù)交易所的出現(xiàn)將使得央行能更加便捷地在全市場(chǎng)篩選標(biāo)的票據(jù)進(jìn)行貼現(xiàn)。同時(shí)，電子化操作方式使得隔夜的再貼現(xiàn)操作成為可能，貨幣政策的可操作空間進(jìn)一步提升。（南方日?qǐng)?bào)）