再融資新規(guī)之下，那些百億級別融資俱樂部里的上市公司可還安好？
2月21日，在投資者互動平臺上，紫光國芯對“百億融資是死是活”這個問題作了正面回答。公司稱再融資新規(guī)對公司800億定增項目有重大影響，目前公司正在與中介機構(gòu)一起評估方案的調(diào)整或變更。
證券時報·e公司記者采訪了解到，目前還有另外5家擬融資百億規(guī)模的上市公司和紫光國芯做著相同的事——“回爐再造”融資方案。
影響不一
根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，自2016年以來，發(fā)布非公開發(fā)行股票方案或重大資產(chǎn)重組的配套融資部分達(dá)到百億級別的上市公司約有13家（大唐發(fā)電擬非公開發(fā)行股票募資99.5億元，此處亦計入融資百億級別公司中）。
根據(jù)新規(guī)，以再融資方案是否已被證監(jiān)會受理為“新老劃斷”的標(biāo)準(zhǔn)，目前有紫光國芯、申萬宏源、東方證券、中遠(yuǎn)海發(fā)、恒力股份和大唐發(fā)電6家公司“卡”在了新規(guī)門檻之外。
比照新規(guī)，從這6家公司的融資方案來看，主要問題集中于兩點。一是定價基準(zhǔn)日不符合新規(guī)；二是發(fā)行股份數(shù)量超過總股本的20%上限。
就第一個方面來看，6家上市公司的定價基準(zhǔn)日均為最可控的董事會決議公告日，而新規(guī)要求市場化定價，定價基準(zhǔn)日必須為本次非公開發(fā)行股票發(fā)行期的首日。
從發(fā)行股份規(guī)模來看，申萬宏源和東方證券的股份發(fā)行數(shù)量并未超過總股本的20%上限，紫光國芯、中遠(yuǎn)海發(fā)、恒力股份和大唐發(fā)電的發(fā)行規(guī)模分別占各自總股本的487.48%、28.03%、59.33%和21.02%。
其中，融資級別最大的是紫光國芯，800億元大手筆是目前A股第二大規(guī)模的一筆再融資。
對標(biāo)新規(guī)，若按照紫光國芯停牌前的市場價格粗略計算，發(fā)行股份數(shù)量不超過公司總股本（6.07億股）的20%，則公司最多只能募得不超過40億的資金。而按照原方案，其非公開發(fā)行的核心募投項目——存儲芯片工廠建設(shè)所需資金為600億元。資金缺口巨大，分析人士表示，紫光國芯的再融資方案極有可能推倒重來。
而像申萬宏源和東方證券這樣的大盤股，能在滿足融資金額需求的前提下，發(fā)行股份規(guī)模不超出總股本的20%，對照來看，可能唯一需要進行調(diào)整的地方就是定價基準(zhǔn)日。
紛紛應(yīng)對
截至目前，已有十余家上市公司“火線”調(diào)整融資方案，可以肯定的是，未來還將有更多的上市公司加入隊列。
恒力股份是上述6家公司中唯一一家重組募資超過百億的公司，公司剛好于2月17日公告了有關(guān)此次重組的媒體說明會召開情況。
2016年3月，恒力集團旗下的恒力股份作價109億元借殼大橡塑。今年1月，恒力股份又宣布擬以發(fā)行股份的方式收購大股東旗下資產(chǎn)恒力投資100%股權(quán)以及恒力煉化100%股權(quán)，整體預(yù)估作價為115億元。
此外，恒力股份還擬以6.85元/股的價格發(fā)行股份不超過16.79億股，募集配套資金不超過115億元，用于建設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)恒力煉化的煉化項目。其股份發(fā)行規(guī)模約占公司總股本的60%。
恒力股份對證券時報·e公司記者表示，近期會著手調(diào)整融資部分的方案，募資總額可能變少，但公司會投入自有資金建設(shè)募投項目。
申萬宏源的非公開發(fā)行股票方案于2月13日剛剛通過股東大會審核，幾日后就迎來新規(guī)。申萬宏源此次擬以6.07元/股的價格發(fā)行不超過31.3億股，募集資金總額不超過190億元。
對于是否需要修改方案，重新召開股東大會進行審核，申萬宏源方面表示公司正在自查中，如有消息會及時公告。
擬募資120億元的中遠(yuǎn)海發(fā)亦表示，由于公司的非公開發(fā)行方案還未向證監(jiān)會申報受理，接下來也會對方案做出調(diào)整。
昨日收盤后，記者致電大唐發(fā)電時，對方稱相關(guān)人員近日正在密集開會，討論融資方案，暫無人解答投資者有關(guān)融資新規(guī)的問題。
百億融資俱樂部里亦有不少“幸運兒”，無需修改融資方案。如黑牛食品、廣汽集團、浦發(fā)銀行、彩虹股份等公司，它們有的是因為股本體量大，發(fā)行規(guī)模雖然大，但仍然沒有超過20%的發(fā)行上限。
而類似黑牛食品、彩虹股份，則完全是因為方案已被證監(jiān)會受理，按照“新老劃斷”標(biāo)準(zhǔn)，此次無需“傷筋動骨”。比如，黑牛食品擬發(fā)行股份不超過10.78億股，募資不超過180億元，其發(fā)行規(guī)模是總股本的2倍多。彩虹股份擬發(fā)行股份不超過29億股，預(yù)計募資凈額不超過192.2億元，其發(fā)行規(guī)模是總股本的近4倍。（證券時報）