籌備多年的商品期權終于確定了上市時間表。3月17日，證監(jiān)會發(fā)布通知稱，經(jīng)過周密準備，目前豆粕期權、白糖期權上市前的各項工作已經(jīng)完成。綜合考慮各方因素，豆粕期權合約將于3月31日在大連（樓盤）商品交易所（以下簡稱“大商所”）掛牌交易，白糖期權合約將于4月19日在鄭州（樓盤）商品交易所掛牌交易。不過對于投資者而言，要想?yún)⑴c期權交易并不十分容易，不僅需要滿足一定的資金門檻，還得具備專業(yè)知識。

敲定上市時間表

3月17日，大商所向市場公布了豆粕期權上市有關參數(shù)的具體設置情況，包括豆粕期權的上市交易時間、交易合約月份、掛盤基準價、交易指令、持倉限額管理及相關費用等內容。

大商所相關負責人表示，大商所以“安全推出、平穩(wěn)運行、嚴控風險”為基本原則，在上市初期對部分業(yè)務參數(shù)從嚴管理，讓市場參與者對期權交易有個熟悉的過程，確保豆粕期權的平穩(wěn)上市。

在上市交易時間方面，大商所將在3月31日白盤上市掛盤期權合約，豆粕期權與豆粕期貨合約交易時間一致。

大商所相關負責人表示，為方便全市場進行期權上市準備，大商所將在上市前一晚，即3月30日晚暫停大商所全部期貨品種的夜盤交易，豆粕期權合約將在3月31日9：00起上市交易，且根據(jù)交易所節(jié)假日安排的有關規(guī)定，3月31日當晚也不進行夜盤交易，4月5日當晚恢復豆粕期權及所有期貨品種的夜盤交易。

另外，在上市交易合約月份方面，考慮豆粕期權作為國內第一個上市的商品期權品種，市場對期權特有的行權履約等業(yè)務規(guī)則需要有一定的熟悉過程，投資者也需要有足夠的時間考慮對行權后的期貨持倉進行平倉或交割等問題。因此，豆粕期權的首個掛盤合約月份為2017年7月，即首批掛盤的期權合約月份為2017年7月、8月、9月、11月、12月，以及2018年1月、3月。

設定兩大門檻

根據(jù)此前大商所公布的投資者適當性要求，想要投資商品期權的投資者不僅需要滿足資金門檻，還得具備一定的專業(yè)能力。其中，大商所在上市初期要求期權知識測試分數(shù)需達到90分及以上。在分析人士看來，這對于投資者而言，門檻并不低。

其中，資金門檻是指投資者開通期權交易權限前5個交易日每日結算后保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。

專業(yè)門檻是指，投資者需具備期貨、期權基礎知識，通過交易所認可的知識測試；具有交易所認可的累計10個交易日、20筆及以上的期權仿真交易成交記錄；具有交易所認可的期權仿真交易行權記錄。

大商所相關負責人表示，根據(jù)大商所投資者適當性的要求，投資者參與期權交易應當通過相關知識測試，測評成績不低于交易所公布標準。為保證豆粕期權上市初期投資者的質量，大商所在上市初期要求期權知識測試分數(shù)需達到90分及以上。

根據(jù)通知要求，投資者通過登錄中國期貨業(yè)協(xié)會的考試平臺進行在線知識測試，豆粕期權仿真交易經(jīng)歷自2015年3月23日開始計算。投資者可以根據(jù)《大連商品交易所期權投資者適當性管理辦法》要求向期貨公司申請開通期權交易權限。

　10家公司成首批做市商

另外，即將上市的豆粕期權交易將采用做市商制度。3月17日，大商所正式發(fā)布了豆粕期權做市商名單的公告，10家公司成為大商所豆粕期權的做市商。

此次成為大商所豆粕期權做市商的10家公司分別為浙江南華資本管理有限公司、華泰長城資本管理有限公司、中糧祈德豐投資服務有限公司、上海（樓盤）海通資源管理有限公司、招商證券股份有限公司、浙江浙期實業(yè)有限公司、銀河德睿資本管理有限公司、浙江永安資本管理有限公司、魯證經(jīng)貿有限公司、中證資本管理（深圳（樓盤））有限公司。

大商所在其做市商管理辦法中對做市商資格申請條件做了嚴格規(guī)定，包括凈資產(chǎn)不低于人民幣5000萬元，具有專門機構和人員負責做市業(yè)務，具有健全的做市業(yè)務實施方案、內部控制制度和風險管理制度，最近三年無重大違法違規(guī)記錄，具備穩(wěn)定、可靠的做市業(yè)務技術系統(tǒng)，具有大商所豆粕期貨期權仿真交易做市的經(jīng)驗等。

多措施保障運行初期平穩(wěn)

為了確保商品期權平穩(wěn)運行，大商所在交易指令、持倉限額方面進行了限制。在交易指令方面，大商所相關負責人表示，豆粕期權合約上市初期僅提供限價指令和限價止損（盈）指令，每次最大下單數(shù)量為100手,暫不提供期權市價單指令。

在持倉限額管理方面，交易所也設置了較為嚴格的要求。據(jù)通知顯示，期權合約與期貨合約不合并限倉。非期貨公司會員和客戶持有的某月份期權合約中所有看漲期權的買持倉量和看跌期權的賣持倉量之和、看跌期權的買持倉量和看漲期權的賣持倉量之和，上市初期分別不超過300手。

在相關費用方面，大商所初期規(guī)定豆粕期權合約交易手續(xù)費標準為1元/手；豆粕期權行權（履約）手續(xù)費標準為1元/手。交易所可以根據(jù)市場情況對手續(xù)費標準進行調整并公布。

在合約詢價方面，非期貨公司會員和客戶可以在非主力合約系列的期權合約上向做市商詢價，主力合約系列以大商所網(wǎng)站及會員服務系統(tǒng)發(fā)布為準。對同一期權合約的詢價時間間隔不應低于60秒。大商所相關負責人表示，在流動性較差或沒有報價的期權合約上，通過詢價讓客戶獲得合理的價格后再交易。

一位期貨行業(yè)資深人士表示，豆粕期權交易參數(shù)設置整體上為豆粕期權市場的穩(wěn)定運行提供了保障。如規(guī)定投資者在知識測試中的分數(shù)達到90分以上，上市初期單個客戶每一個月份期權合約單方向持倉限額300手，暫不提供市價指令等，這些要求對于保證市場參與者的專業(yè)水平、維護市場平穩(wěn)運行以及防范市場風險具有一定的作用。

大商所相關負責人表示，大商所從嚴制定豆粕期權上市初期的有關參數(shù)，意在保證豆粕期權先期的穩(wěn)定運行，實現(xiàn)平穩(wěn)起步。（上海商報）