騰訊公司 資料圖上海時間3月22日晚間消息，騰訊控股有限公司（0700.HK）今日發(fā)布了截至2016年12月31日未經(jīng)審核的2016財年第四季度綜合業(yè)績及全年綜合業(yè)績。財報顯示，第四季度騰訊總營收為人民幣438.64億元（約合63.23億美元），比去年同期的人民幣304.41億元增長44%。不按通用會計準(zhǔn)則計算，騰訊權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為人民幣105.29億元（約合15.18億美元），比去年同期的人民幣71.64億元增長47%。2016年全年騰訊總營收為人民幣1519.38億元（約合219.03億美元 ），同比增長48%。2016年全年騰訊權(quán)益持有人應(yīng)占盈利為人民幣410.95億元（約合59.24億美元），同比增長43%。
財報發(fā)布后，騰訊董事長兼CEO馬化騰、總裁劉熾平、首席戰(zhàn)略官詹姆斯·米歇爾（James Michelle）及CFO羅碩瀚等公司高管召開了財報電話會議，解讀財報要點，并回答分析師提問。
以下即為本次電話會議問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：
麥格理資本分析師溫迪·黃（Wendy Huang）：騰訊財務(wù)業(yè)績在第四季度表現(xiàn)強勁，尤其是移動支付業(yè)務(wù)，日均支付交易筆數(shù)現(xiàn)已超過6億，管理層能否透露一下線下和線上交易量分別是多少？公司提到“其他收入”項（包含支付業(yè)務(wù)）的平均毛利率為20%，那么公司支付業(yè)務(wù)何時能收支平衡甚至實現(xiàn)盈利，公司會以哪種費率對商家進(jìn)行收費？
劉熾平：騰訊移動支付的日均支付交易筆數(shù)已超過6億，交易量的排名基本上是社交支付（包括紅包）、線上支付及線下支付，我們發(fā)現(xiàn)這也是公司利用兩大支付平臺的長期形式，它們都充分利用了紅包這種形式，讓用戶可以獲得獨特的體驗，獲得高頻率使用體驗。只要能做好這一點，公司就能向線下服務(wù)商提供商業(yè)交易。從去年開始，我們終于可以吸引大量線下商家使用公司的支付解決方案，增加線下用戶在公司支付平臺上的用量。這就是線下和線上交易量的情況。
支付交易總量同比增長了近一倍，商業(yè)交易額（包括線下和線上商業(yè)交易）同比增長了兩倍，這就是不同支付產(chǎn)品類別的增長情況。說到支付平臺的商業(yè)化，我們只是將它看作是騰訊整個生態(tài)的基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，我們希望充分利用支付平臺與用戶進(jìn)行互動，為商家和用戶之間的交易提供便利。這樣一來，用戶就可以在騰訊平臺上從事更多的活動，公司大量合作伙伴也能收到用戶的付款，最終也讓平臺從中受益。
所以說，公司的主要出發(fā)點并不是為了賺錢。大家可能還記得，大概就在去年的這個時候，公司支付平臺的虧損還十分嚴(yán)重。后來我們做了一些調(diào)整，可以控制虧損水平，比如對用戶提現(xiàn)收費，這些舉措讓毛利率有所改善；與此同時，我們在營銷、人才、基礎(chǔ)設(shè)施等方面進(jìn)行大量投資。就目前而言，我們主要將支付平臺看作是基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)，而不是以賺錢為目的的服務(wù)，這也將是騰訊繼續(xù)堅持一段時間的戰(zhàn)略。
花旗集團分析師艾麗西亞·雅普（Alicia Yap）：我的問題與公司廣告業(yè)務(wù)有關(guān)。第四季度品牌廣告收入增速放緩主要是因為廣告庫存向效果廣告的傾斜，還是因為宏觀經(jīng)濟疲軟？品牌廣告業(yè)務(wù)收入的未來趨勢如何？說到效果廣告，請問短視頻廣告最近在微信平臺上小規(guī)模投放以后客戶的反饋如何？公司在未來幾個月是否計劃擴大這種廣告形式在微信平臺上的投放量？
詹姆斯·米歇爾：品牌廣告庫存多少與在線視頻廣告收入增長無關(guān)，后者的收入增長主要與移動產(chǎn)品MAU和移動訂閱用戶數(shù)量有關(guān)。另一方面，在視頻廣告收入中，新聞資訊廣告貢獻(xiàn)最大，它們出現(xiàn)在移動瀏覽器和移動應(yīng)用商店上面，這是兩個增長非?？焖俚钠奉悺Ｗ畲蟮淖兓瞧放茝V告的庫存向效果廣告轉(zhuǎn)移。當(dāng)前這種情況主要與品牌廣告收入占比下降，而效果廣告占比上升有關(guān)。去年中國宏觀經(jīng)濟形勢不容樂觀，但在過去幾個月已經(jīng)有所改善。所以，公司廣告業(yè)務(wù)收入增速放緩的主要原因不是宏觀經(jīng)濟，而是公司自身需要所作出的調(diào)整。
至于第二個問題，即在微信平臺上投放短視頻廣告，實際上，以短視頻形式在社交網(wǎng)絡(luò)上投放廣告，已經(jīng)成為一種全球性趨勢，騰訊肯定也會抓住這種熱門趨勢，但前提是不會給用戶體驗帶來不利影響，同時還能提升公司廣告的費率。我們的確會擴大短視頻廣告形式的投放，但不會操之過急，而是一步一個腳印穩(wěn)步推進(jìn)。
美銀美林分析師梁偉亮（Eddie Leung）：我的問題關(guān)于資訊類應(yīng)用的火爆對騰訊社交應(yīng)用的潛在影響。近來，越來越多的科技公司正在推出某種形式的視頻內(nèi)容和移動新聞應(yīng)用，請問管理層是否看到這種內(nèi)容應(yīng)用對公司社交應(yīng)用的沖擊？公司將如何應(yīng)對這種狀況？
劉熾平：你說的對，業(yè)界許多玩家都推出了新聞信息流應(yīng)用和視頻內(nèi)容應(yīng)用，而且非常受歡迎。我在陳述環(huán)節(jié)中也重點談到了新聞內(nèi)容服務(wù)，騰訊也推出了多款此類產(chǎn)品，比如天天快報。結(jié)果，圖片、短視頻等內(nèi)容在騰訊各個平臺上的整體頁面瀏覽量穩(wěn)步增長，這也是騰訊移動端向業(yè)界引入的新現(xiàn)象，不僅以社交的方式來發(fā)布新聞內(nèi)容，而且還以機器學(xué)習(xí)的方式來發(fā)布新聞內(nèi)容，這種新技術(shù)可以更好地覆蓋用戶。
得益于此，用戶與這類內(nèi)容的互動顯著提升。作為一個可以買賣內(nèi)容的開放平臺，許多人在寫文章，許多人在制作短視頻和不同的內(nèi)容，如果你有一個平臺來承載這些內(nèi)容，那么就能提升用戶的互動水平。因此，這也是一個新的行業(yè)現(xiàn)象，我們推出了許多新的內(nèi)容產(chǎn)品，讓騰訊自己受益。得益于這種舉措，所有這些內(nèi)容形式的頁面瀏覽量穩(wěn)步增加，而收入水平也在穩(wěn)步增長。所以，這其實是一個對騰訊有利的趨勢。
野村證券分析師金永（Jin K。 Yoon）：我的問題關(guān)于微信小程序。管理層在陳述環(huán)節(jié)中談到了微信小程序，我想了解的情況是，公司依據(jù)哪些運營指標(biāo)來判斷這項業(yè)務(wù)未來的表現(xiàn)？其次，目前有多少合作伙伴參與了這個項目？在近期的創(chuàng)收潛力如何？
劉熾平：我們推出微信小程序的主要目的，是為了進(jìn)一步完善騰訊生態(tài)系統(tǒng)。在騰訊生態(tài)中，有許多服務(wù)提供商，希望能找到目標(biāo)受眾。但是，他們很難在線向受眾提供一種針對性服務(wù)。也許大家會說，通過現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施（即微信公眾號），有些服務(wù)提供商可以創(chuàng)建自己的內(nèi)容，但是他們卻難以及時將內(nèi)容呈現(xiàn)給用戶。
如果服務(wù)提供商想要吸引用戶下載其應(yīng)用，門檻相當(dāng)高，需要付出非常大的努力。如果有了微信小程序，服務(wù)提供商可以幫助用戶迅速聚合有價值的內(nèi)容。由于給用戶創(chuàng)造了價值，用戶自然會喜歡他們的服務(wù)，進(jìn)而下載他們的應(yīng)用。這就是我們想要提供的服務(wù)。如果大家看一看這些服務(wù)提供商的類型，會發(fā)現(xiàn)基本上都是線下服務(wù)商，他們很少能夠提供線上互動服務(wù)。
我們推出這項服務(wù)或這個平臺的目的不是看重短期效益——它在財務(wù)上并不會給我們帶來任何實質(zhì)性回報，而是有助于提升騰訊生態(tài)系統(tǒng)的實用性和便捷性，無論是對用戶還是對服務(wù)提供商而言。我們相信，從長遠(yuǎn)角度來看，這項服務(wù)可以幫助用戶和服務(wù)提供商之間建立更無縫的連接，最終對平臺也有益，這就是我們推出微信小程序的原因或目的。
至于這項業(yè)務(wù)的商業(yè)化，如果你看一看現(xiàn)有市場上的小程序——我們認(rèn)為這是更有效的市場調(diào)研方法——會發(fā)現(xiàn)小程序的確會給用戶帶來很大幫助。我們希望在近期與不同服務(wù)提供商合作，創(chuàng)建一些真正有吸引力的項目，充分展現(xiàn)小程序的價值主張，將越來越多的服務(wù)提供商吸引到這個平臺上。
大和證券分析師John Choi：騰訊目前計劃在人工智能的哪個領(lǐng)域展開投資？考慮到現(xiàn)今人工智能已成為一項非常重要的技術(shù)，騰訊如何看待現(xiàn)有公司在這個領(lǐng)域的發(fā)展？管理層在陳述環(huán)節(jié)中表示今年會加大投資，那么你們認(rèn)為從長遠(yuǎn)角度看，哪些領(lǐng)域的投資回報會非常大呢？
劉熾平：我們認(rèn)為，人工智能在騰訊所有產(chǎn)品中都是非常核心的技術(shù)。我們鼓勵每一項業(yè)務(wù)的團隊擴大在人工智能方面的人才儲備，廣泛運用人工智能的各項核心技術(shù)，如機器學(xué)習(xí)、深度學(xué)習(xí)。同時，我們在企業(yè)層面建立人工智能實驗室，專注于人工智能的基礎(chǔ)部分。我們許多人工智能領(lǐng)域進(jìn)行了投資，比如語音識別、圖像識別、計算機視覺、自然語言處理、深度學(xué)習(xí)、基礎(chǔ)設(shè)施等。
我們投資人工智能的目的是保持長期競爭力，我們不僅需要人才、數(shù)學(xué)和計算機技術(shù)，也需要大量數(shù)據(jù)及使用案例，只有這樣才能不斷發(fā)展人工智能，最終取得成功。我們當(dāng)前許多產(chǎn)品都受益于人工智能技術(shù)，比如內(nèi)容識別、廣告業(yè)務(wù)以及現(xiàn)有其他許多產(chǎn)品。與此同時，我們也在純粹的人工智能研究領(lǐng)域進(jìn)行投資。得益于這些投資，我們相信將來也可以探尋其他的市場機遇，比如自動駕駛技術(shù)領(lǐng)域。
在云計算方面，騰訊目前擁有大量內(nèi)部開發(fā)的技術(shù)，我們可以包與外界分享。例如，我們在游戲云計算和視頻云計算等領(lǐng)域都處于領(lǐng)先地位。我們之所以能后來居上，恰恰是因為我們在這些領(lǐng)域擁有核心技術(shù)，而且在整個生態(tài)系統(tǒng)進(jìn)行分享。隨著時間的推移，我們將整合越來越多關(guān)于大數(shù)據(jù)、安全、小程序、支付平臺的技術(shù)，使得云計算客戶受益。
此外，我們會在自建分發(fā)網(wǎng)絡(luò)，用以擴大公司規(guī)模。我們認(rèn)為，當(dāng)前我們會繼續(xù)投資于基礎(chǔ)設(shè)施、銷售、分發(fā)渠道等領(lǐng)域，為公司業(yè)務(wù)創(chuàng)造規(guī)模效益。這也是新的市場機遇，將來我們在這個領(lǐng)域的投資一定會結(jié)出碩果，不僅為客戶創(chuàng)造更大的價值，還會給我們自己帶來創(chuàng)收機遇。
瑞銀集團分析師許明（Ming Xu）：我的問題與云計算和視頻業(yè)務(wù)對公司利潤的影響。騰訊兩大競爭對手都宣布了今年在內(nèi)容方面的激進(jìn)投入計劃，而騰訊本身也加大了對云計算的投資。我的第一個問題是，騰訊今年在在線視頻內(nèi)容成本上有何計劃？第二，騰訊對在線視頻和云計算業(yè)務(wù)的市場份額或營收目標(biāo)是多少？第三，為了實現(xiàn)這些目標(biāo)，騰訊可以承受多大的虧損？
劉熾平：這兩項業(yè)務(wù)都是我們目前在進(jìn)行投資的業(yè)務(wù)，而視頻業(yè)務(wù)的虧損遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過云計算業(yè)務(wù)。在視頻方面，我們之前已經(jīng)多次強調(diào)過，視頻是騰訊整體用戶體驗的重要組成部分，因為它能積極調(diào)動用戶的參與熱情。因此，盡管視頻業(yè)務(wù)始終虧損很大，但我們認(rèn)為它是一項非常重要的業(yè)務(wù)，值得我們?nèi)ネ顿Y。為了在這一市場保持競爭力，我們必須積極購買內(nèi)容，這是我們必須要做的事情，將來也會繼續(xù)做的。
從中期來看，我們認(rèn)為虧損還會擴大，因為市場上的內(nèi)容成本增長速度超過了營收增長速度，盡管大家看到廣告收入增加，會員收入也在增加。假以時日，隨著我們繼續(xù)制作出高質(zhì)量的原創(chuàng)內(nèi)容，繼續(xù)提高商業(yè)化水平，創(chuàng)收能力會越來越好。不過，這只能在幾年后才能發(fā)生，而不是在最近幾年內(nèi)。
在云計算方面，我們最近中標(biāo)一項工程只是獨立個案。在一些規(guī)模較小的訂單里，我們允許銷售人員當(dāng)場決定如何進(jìn)行項目投標(biāo)。這只是單獨的個案，這個訂單的規(guī)模并不大，只是很幸運吸引了媒體的關(guān)注。我認(rèn)為，從長期看，降價搶生意并不是我們在云計算市場的核心策略，當(dāng)然我們將提供非常有競爭力的價格。但在云計算服務(wù)，隨著時間的推移，增值服務(wù)將是我們區(qū)別于競爭對手的優(yōu)勢，我們有信心做到這一點。
中銀國際分析師托馬斯·莊（Thomas Chong）：我有兩個問題，首先騰訊自主開發(fā)的游戲《王者榮耀》在1月份和2月份表現(xiàn)如何？第二個問題，第四季度MMOG游戲、休閑游戲和智能手機用戶的ARPU值分別是多少？
劉熾平：如果你關(guān)注游戲市場最新動態(tài)的話，會發(fā)現(xiàn)《王者榮耀》在1月份和2月份越來越受用戶歡迎。關(guān)于這款游戲，我只能說這么多，因為按照慣例我們不提供游戲的業(yè)績預(yù)期，我們會繼續(xù)堅持這種慣例。
羅碩瀚：2016年第四季度，MMOG游戲的ARPU值在人民幣310元至450元之間，休閑游戲的ARPU值在人民幣100元至365元之間，智能手機游戲的ARPU值在人民幣145元至155元之間。
匯豐銀行分析師曾琪（Chi Tsang）：我的問題與微信朋友圈的用戶體驗有關(guān)。請問騰訊是通過哪些指標(biāo)來衡量微信朋友圈用戶體驗的？用戶在朋友圈互動的時間上有什么趨勢？
劉熾平：在微信朋友圈方面，首先我們會關(guān)注瀏覽該項功能的用戶數(shù)量，以及他們打開朋友圈的次數(shù)以及他們在上面逗留的時間。與此同時，我們還會關(guān)注他們所瀏覽內(nèi)容的質(zhì)量，我們可不希望用戶被低質(zhì)量的內(nèi)容所包圍。因此，我們在關(guān)注數(shù)量數(shù)據(jù)的同時，還重視質(zhì)量數(shù)據(jù)，以確保內(nèi)容質(zhì)量和互動性都保持在高水平。到目前為止，我們認(rèn)為微信朋友圈的互動是非常活躍的，內(nèi)容也是非常優(yōu)質(zhì)的。
中金證券分析師娜塔莉·吳（Natalie Wu）：我的問題與公司游戲業(yè)務(wù)有關(guān)。《王者榮耀》在很多方面與《英雄聯(lián)盟》（League of Legends）都很相像，而這款游戲在上線幾個月后玩家反映非常好，請問前者會在活躍用戶數(shù)量、用戶參與度以及游戲收入等方面對后者帶來不利影響嗎？
劉熾平：我們認(rèn)為這兩款游戲其實面向的是不同的受眾群體。例如，《英雄聯(lián)盟》是為了滿足鐵桿玩家的需要，而如果你仔細(xì)研究過《王者榮耀》的話，會發(fā)現(xiàn)它面向的其實是休閑玩家。到目前為止，我們發(fā)現(xiàn)《王者榮耀》是在《英雄聯(lián)盟》繼續(xù)增長的基礎(chǔ)上發(fā)展的，所以，在一些情況下，玩家會在玩了《王者榮耀》一段時間后，再次回到《英雄聯(lián)盟》游戲中。但是，根據(jù)我們目前看到的情況，這兩款游戲并沒有出現(xiàn)互相蠶食的問題。（新浪科技）