<body> 臣財貸款網(wǎng)（https://loan.cngold.org/）12月01日訊，“存貸款在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的占比均明顯下降?！?1月30日，中國銀監(jiān)會國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會主席于學(xué)軍在21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道主辦的第十一屆21世紀(jì)亞洲金融年會上表示。
當(dāng)日，于學(xué)軍做了《從銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債變化看中國宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展問題》的主題演講。于學(xué)軍介紹，2003年貸款余額在銀行業(yè)總資產(chǎn)中約占61.4%，存款在總負(fù)債中約占82.7%。而截至2016年10月末，貸款占總資產(chǎn)的比重為49.5%，存款占總負(fù)債的比重為68.9%。
于學(xué)軍表示，無論從資產(chǎn)端還是從負(fù)債端來看，存貸款在資產(chǎn)負(fù)債表中的占比均明顯下降。但兩者相比，貸款占比下滑的速度更快。
“近幾年銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)張，主要就體現(xiàn)在銀行的投資類資產(chǎn)大幅度增加?！庇趯W(xué)軍表示。
于學(xué)軍介紹，截至今年10月末，銀行業(yè)投資類資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到59.2萬億，比年初增加了11.8萬億，增長37.6%。對于投資類資產(chǎn)的大幅增長，于學(xué)軍認(rèn)為，主要是受地方債置換、重點(diǎn)建設(shè)基金以及去年股市波動的影響。
貸款占比下滑速度更快
對于銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的變化，于學(xué)軍指出，相比2003年，現(xiàn)在存貸款在銀行資產(chǎn)負(fù)債表中的占比均明顯下降。
于學(xué)軍介紹，2003年全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的總資產(chǎn)約為27.7萬億，總負(fù)債為26.6萬億；貸款余額是17萬億，存款余額是22萬億。貸款余額在總資產(chǎn)中的比重約為61.4%，存款在總負(fù)債當(dāng)中的比重約為82.7%。
2008年，受國際金融危機(jī)的影響，中國出臺刺激性經(jīng)濟(jì)政策，進(jìn)而走上貨幣信貸快速擴(kuò)張的道路。至2016年10月末，全國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)總資產(chǎn)約為220萬億，境內(nèi)總負(fù)債為203萬億元。各項(xiàng)貸款和存款分別是109萬億和近140萬億，分別占總資產(chǎn)的比重為49.5%，占總負(fù)債的比重為68.9%。
于學(xué)軍提醒，上述數(shù)據(jù)都是境內(nèi)口徑，不包括中國銀行業(yè)境外的各類放款資產(chǎn)。
于學(xué)軍通過數(shù)據(jù)對比，指出三點(diǎn)顯著變化。一是2008年國際金融危機(jī)發(fā)生之后，中國銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張速度十分“驚人”。至2016年10月末，銀行業(yè)總資產(chǎn)是危機(jī)前（2007年）的近4.2倍，總負(fù)債近4.1倍，貸款余額近4倍，存款余額近3.5倍。
二是結(jié)構(gòu)變化較大。貸款占總資產(chǎn)的比重由2003年的約61.4%，降為現(xiàn)在的49.5%；存款占總負(fù)債的比重由2003年的82.7%，降為現(xiàn)在的68.9%。
三是貸款/廣義貨幣供應(yīng)量的比值下降。2003年約占76.5%，到2015年末大概占到71.2%?！斑@說明現(xiàn)在貨幣供應(yīng)量增加中有相當(dāng)一部分投放并未通過貸款的增加實(shí)現(xiàn)?！庇趯W(xué)軍表示。
因此，無論從資產(chǎn)端還是負(fù)債端來看，存貸款在資產(chǎn)負(fù)債表中的占比均明顯下降。但兩者相比，貸款占比下滑的速度更快。
投資類資產(chǎn)膨脹
于學(xué)軍進(jìn)而提出一個問題：近幾年銀行業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表快速擴(kuò)張，除了貸款之外，還有哪些項(xiàng)目致使其急劇膨脹？
他給出的答案是銀行的投資類資產(chǎn)。他介紹，截至今年10月末，全國銀行業(yè)投資類資產(chǎn)已經(jīng)達(dá)到59.2萬億，比年初增加11.8萬億，增長37.6%。
其中分兩個項(xiàng)目，一項(xiàng)是債券投資，達(dá)33.6萬億，同比增長25.3%；另一項(xiàng)是股權(quán)及其他投資，達(dá)25.4萬億，同比增長57.7%。二者的平均增速比同期貸款的增速要高。
對于銀行業(yè)投資類項(xiàng)目的巨額增加，于學(xué)軍認(rèn)為主要有三個原因：一是債務(wù)置換，地方債兩年置換超過8萬億。二是重點(diǎn)建設(shè)基金，兩年投了1.8萬億元左右。還有一項(xiàng)就是去年6月份發(fā)生的股市波動。
“除此之外，社會上各類債券的發(fā)行也明顯增多，發(fā)債主體大量增加，以至于現(xiàn)在債券市場窗口已經(jīng)開始變得擁擠起來。”于學(xué)軍表示。截至10月末，市場債券托管總額約為61.6萬億，比年初增加17.7萬億。
“近兩年來我國債券市場出現(xiàn)了‘井噴’局面。這些債券市場的資金中，有相當(dāng)大的一部分進(jìn)入各級政府手中，因?yàn)閭脫Q和重點(diǎn)建設(shè)基金主要投入到政府的各類項(xiàng)目當(dāng)中?！庇趯W(xué)軍說。
于學(xué)軍特別指出，債務(wù)置換之后，各級政府從銀行的借貸本應(yīng)相應(yīng)減少，而實(shí)際上并非如此，不少地區(qū)甚至繼續(xù)大規(guī)模增貸。這就使政府的負(fù)債規(guī)模、還本付息的壓力持續(xù)加大。
由此出現(xiàn)兩個明顯的現(xiàn)象：一是中國整體債務(wù)率水平迅速上升。二是國有控股投資重新高漲。2015年全國國有控股投資的增速已經(jīng)回落到10.9%。但從今年開始重拾升勢，上半年增長23.5%，1-10月增長20.5%。這成為拉動中國固定資產(chǎn)投資增長的重要原因。
“今年前三個季度，中國經(jīng)濟(jì)之所以均可保持6.7%的較高增長水平，固定資產(chǎn)投資作出了重要貢獻(xiàn)。而固定資產(chǎn)投資之所以能夠保持8.2%以上的增長，國有控股投資重新高漲至關(guān)重要。”于學(xué)軍表示。
于學(xué)軍總結(jié)表示，從近兩年銀行業(yè)的信貸投放來看，表現(xiàn)并不十分突出。但貨幣投放主要轉(zhuǎn)移到信貸之外的投資類資產(chǎn)，增加卻十分龐大。這些資金中的相當(dāng)一部分“跑”到各級政府手中，主要用于基礎(chǔ)設(shè)施投資，成為近兩年來拉動中國經(jīng)濟(jì)增長的重要力量。