6月份信貸增量以及M2同比增速等成為市場關注的焦點。對此,機構普遍認為,6月份新增信貸增量或超萬億元,M2同比增速或繼續(xù)回落將至9%。

  興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家、華福證券首席經(jīng)濟學家魯政委對《證券日報》記者表示,2010年至2016年前6個月貸款占全年貸款的比例在56%至60%之間。據(jù)此估算,6月份新增信貸可能在1萬億元左右,對應的社融規(guī)模在1.5萬億元左右。據(jù)此估算,6月份社融余額增速可能從5月份的12.9%回落至12.7%。

  “預計6月份新增信貸1.3萬億元,M2增長9.4%?!鄙耆f宏源證券研究所首席宏觀分析師李慧勇對《證券日報》記者表示,6月份信貸將較5月份增多,過去3年,6月份信貸平均較5月份多增3276億元。且監(jiān)管加強仍將導致表外社融向表內(nèi)信貸轉(zhuǎn)移,預計6月份新增信貸1.3萬億元。

  華泰證券首席宏觀研究員李超認為,5月份信貸增量維持不變的情況下,社融出現(xiàn)了邊際減緩跡象。監(jiān)管趨于嚴格的背景下,銀行的表外業(yè)務回歸表內(nèi)將會是未來一大趨勢,同時居民按揭韌性強,融資利率繼續(xù)上行大背景下,銀行也樂于擴張表內(nèi)業(yè)務。6月份這一趨勢將會繼續(xù)延續(xù),預計6月份的新增貸款在12000億元左右,與之對應的社融新增則在13000億元左右,整個社會融資更多的依賴銀行表內(nèi)貸款。

  當然,也有部分機構較為悲觀。交通銀行金融研究中心近日發(fā)布的報告稱,總體來看,居民房貸的回落以及金融機構主動調(diào)降跨季前資產(chǎn)增速,將很大程度主導6月份貸款增量回落。當然,表外融資需求向表內(nèi)轉(zhuǎn)移,今年以來地方政府債務置換進度總體放緩,對于6月份信貸增量起到一定積極支撐作用。預計當月新增貸款可能為9000億元。

  今年5月份M2同比增速首次降至個位數(shù),那么,6月份M2同比增速是否會延續(xù)這一趨勢呢?對此,李慧勇認為,監(jiān)管強化將繼續(xù)壓制同業(yè)存款增長以及貨幣派生,預計M2增速繼續(xù)回落至9.4%。而房地產(chǎn)銷售增速回落將導致M1增速繼續(xù)回落至15.5%。

  魯政委認為,隨著房地產(chǎn)銷售增速放緩,M1同比有望繼續(xù)回落。加之6月份M1環(huán)比增速往往高于5月份,預計6月份M1同比增速或?qū)⒒芈?.5個百分點至15.5%。受金融去杠桿的影響,金融機構證券凈投資同比增量自2016年11月份起大幅下滑。隨著金融去杠桿影響的繼續(xù)發(fā)酵,6月份M2同比增速可能繼續(xù)回落0.3個百分點至9.3%。

  上述交通銀行金融研究中心發(fā)布的報告預計6月份M2增速降至9.0%左右。(證券日報)