《港灣商業(yè)觀(guān)察》施子夫
9月21日，湖南崇德科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)，崇德科技）將迎來(lái)創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上會(huì)。
招股書(shū)介紹稱(chēng)，崇德科技主營(yíng)業(yè)務(wù)是動(dòng)壓油膜滑動(dòng)軸承的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售，滾動(dòng)軸承及相關(guān)產(chǎn)品等的銷(xiāo)售。發(fā)行人自主研發(fā)的動(dòng)壓油膜滑動(dòng)軸承產(chǎn)品主要聚焦于能源發(fā)電、工業(yè)驅(qū)動(dòng)、石油化工及船舶等領(lǐng)域，是重大裝備、高精設(shè)備如重型燃?xì)廨啓C(jī)、大型汽輪機(jī)、風(fēng)力發(fā)電設(shè)備、高效壓縮機(jī)、高速電機(jī)、泵及齒輪箱等裝備的關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件。發(fā)行人是具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的核心關(guān)鍵基礎(chǔ)零部件制造企業(yè)，其產(chǎn)品具備承載能力強(qiáng)、旋轉(zhuǎn)精度高、使用壽命長(zhǎng)等特點(diǎn)，在主要技術(shù)參數(shù)上均不低于RENK、Waukesha、Miba、Kingsbury、Michell等國(guó)際知名企業(yè)同類(lèi)產(chǎn)品，主要性能指標(biāo)已達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平。
01
業(yè)績(jī)表現(xiàn)不錯(cuò)
經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)上，2019年-2021年，崇德科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為2.58億元、3.23億元、4.11億元；同期凈利潤(rùn)分別為3311.85萬(wàn)元、4611.49萬(wàn)元、6337.22萬(wàn)元。
另外，崇德科技主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別為 2.5億元、3.12億元及3.96億元，占營(yíng)業(yè)收入比分別為97.03%、96.63%以及96.39%。
據(jù)介紹，軸承作為現(xiàn)代工業(yè)的基礎(chǔ)零部件，被廣泛應(yīng)用于核電、火電、風(fēng)電、水電等能源發(fā)電領(lǐng)域、工業(yè)驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域、石油化工領(lǐng)域、船舶領(lǐng)域等。報(bào)告期內(nèi)，隨著前述領(lǐng)域的不斷發(fā)展，其對(duì)軸承的需求量亦隨之增長(zhǎng)。
崇德科技主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.87%、33.31%及33.71%，整體高于可比公司平均值27.06%、26.96%及26.51%。
公司也談到，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、客戶(hù)需求、原材料價(jià)格、銷(xiāo)售產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等因素影響較大，若未來(lái)出現(xiàn)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、下游市場(chǎng)的不景氣、客戶(hù)需求降低或增速放緩、采購(gòu)材料成本上漲以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中低毛利率產(chǎn)品銷(xiāo)售占比上升且未采取有效應(yīng)對(duì)措施等情形，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率存在下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
從2022年業(yè)績(jī)來(lái)看，崇德科技披露也算不錯(cuò)。據(jù)悉，公司2022年1-9月?tīng)I(yíng)業(yè)利潤(rùn)、利潤(rùn)總額、凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，主要原因系毛利率上漲及其他收益科目增長(zhǎng)所致；其中扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)15.74%，與毛利增幅基本相當(dāng)。2022年1-9月，營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)7.51%、扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)15.74%，整體經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。
關(guān)于此次上市，崇德科技計(jì)劃募集資金約5.3億元，主要用于年產(chǎn)3萬(wàn)套高精滑動(dòng)軸承高效生產(chǎn)線(xiàn)建設(shè)項(xiàng)目、高速永磁電機(jī)及發(fā)電機(jī)產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。
02
兩高管行賄與轉(zhuǎn)貸
雖然業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)不錯(cuò)，但崇德科技的歷史行賄往事，以及涉嫌“轉(zhuǎn)貸”，難免令投資者對(duì)公司合規(guī)層面有所擔(dān)憂(yōu)。
裁判文書(shū)網(wǎng)顯示，2018年11月，原湘電集團(tuán)有限公司黨委副書(shū)記陳能。因涉嫌犯受賄罪、行賄罪被查處。
判決書(shū)顯示，其中的一個(gè)細(xì)節(jié)顯示，周某3原系湘潭電機(jī)廠(chǎng)職工，辭職后相繼成立了湖南崇德工業(yè)科技有限公司、湘潭崇德科技機(jī)器制造有限公司、湖南崇德工業(yè)傳動(dòng)服務(wù)有限公司等公司(以下統(tǒng)稱(chēng)為崇德公司)，2014年張某5亦從湘電集團(tuán)辭職并擔(dān)任崇德公司總經(jīng)理。崇德公司主要從事代理德國(guó)SKF滾動(dòng)軸承和生產(chǎn)、銷(xiāo)售滑動(dòng)軸承等業(yè)務(wù)，湘電集團(tuán)和湘電股份系崇德公司的主要客戶(hù)之一。為感謝陳能在貨款支付等方面為崇德公司提供幫助，2011年至2016年，周某3、張某5以拜年的名義共計(jì)送給陳能現(xiàn)金7萬(wàn)元，美元1.5萬(wàn)元，其中2011年、2012年每年各0.5萬(wàn)美元，2013年5萬(wàn)元人民幣，2014年0.5萬(wàn)美元，2016年2萬(wàn)元人民幣。
根據(jù)判決書(shū)描述，眾多媒體披露，“周某3”即崇德科技實(shí)控人周少華，而“張某5”為曾在2014年至2016年期間擔(dān)任崇德公司總經(jīng)理的張力，目前為崇德科技監(jiān)事。根據(jù)被告人陳能供述，一方面他應(yīng)周少華之托，在崇德公司貨款支付方面幫了忙，比如說(shuō)安排計(jì)劃外資金支付給崇德公司；另一方面，在周少華請(qǐng)他及與崇德公司發(fā)生業(yè)務(wù)往來(lái)的湘電集團(tuán)下屬機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人吃飯時(shí)，他會(huì)跟這些下屬打招呼，要他們關(guān)照周少華及崇德公司的業(yè)務(wù)。從周少華在香港往來(lái)開(kāi)始，陳能的衣服基本都是周少華從香港買(mǎi)給他的，他也沒(méi)有付錢(qián)。
陳能還提及，周少華是“湘電子弟”，而接受他吃請(qǐng)的集團(tuán)領(lǐng)導(dǎo)還有與陳能同一時(shí)間“落馬”的原黨委副書(shū)記、董事馬甄拔。
銀柿財(cái)經(jīng)提到，“而陳能案中另一位崇德科技的高管張力，在本次申報(bào)創(chuàng)業(yè)板時(shí)曾遭交易所問(wèn)詢(xún)，深交所要求公司說(shuō)明張力此前曾任崇德有限總經(jīng)理而后僅擔(dān)任監(jiān)事的合理性。崇德科技解釋稱(chēng)，2016年張力因“身體原因無(wú)法勝任總經(jīng)理職位高強(qiáng)度的工作負(fù)荷”，故主動(dòng)辭去職務(wù)進(jìn)行休養(yǎng)。但2016年這個(gè)時(shí)間，不得不說(shuō)有些巧合?！?/p>
《港灣商業(yè)觀(guān)察》就該行賄案件聯(lián)系崇德科技董秘辦試圖求證，未能收到相關(guān)回應(yīng)。
招股書(shū)好顯示，崇德科技2018年至2020年通過(guò)轉(zhuǎn)貸向供應(yīng)商轉(zhuǎn)出金額為2.12億元，供應(yīng)商回款的金額為2.02億元，其中差額981.05萬(wàn)元為發(fā)行人向供應(yīng)商支付的實(shí)際貨款。供應(yīng)商在收到公司轉(zhuǎn)貸款項(xiàng)后，一般于三個(gè)工作日內(nèi)將相應(yīng)金額轉(zhuǎn)回。截至2020年末，公司已按期、足額向貸款銀行償還上述借款的本金和利息，2021年以來(lái)，公司未發(fā)生新的轉(zhuǎn)貸行為。
崇德科技的說(shuō)法是，為提高資金使用效率，存在向供應(yīng)商通過(guò)以受托支付的形式支付款項(xiàng)，再由供應(yīng)商向公司轉(zhuǎn)回該款項(xiàng)的情形。轉(zhuǎn)回的轉(zhuǎn)貸資金均納入公司自有資金進(jìn)行統(tǒng)一管理，主要用于日常營(yíng)運(yùn)開(kāi)支、支付貨款等合理用途。（港灣財(cái)經(jīng)出品）