4月1日，“柔宇”微信公眾號發(fā)布聲明稱，針對近日網(wǎng)絡(luò)上出現(xiàn)較多關(guān)于企業(yè)破產(chǎn)的不實(shí)傳言和解讀，公司未曾主動申請破產(chǎn)，也未進(jìn)入破產(chǎn)程序，目前企業(yè)仍在運(yùn)營中。

聲明還表示，近期傳聞源自公司離職員工個(gè)人，以期權(quán)結(jié)算糾紛名義提出的破產(chǎn)審查申請。公司一直以來都非常重視維護(hù)員工的合法權(quán)益。公司將基于客觀事實(shí)，依法依規(guī)積極穩(wěn)妥處理好相關(guān)事宜。

據(jù)全國企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)消息，3月29日，深圳市柔宇科技股份有限公司及其子公司深圳柔宇電子技術(shù)有限公司、深圳柔宇顯示技術(shù)有限公司各新增一則破產(chǎn)審查案件，申請人分別為自然人張明、王金周、郭曉濤。

柔宇稱“創(chuàng)新不易，路雖遠(yuǎn)，行則將至”。

破產(chǎn)申請

國內(nèi)上市公司破產(chǎn)清算不在少數(shù)，不過很多是有上下游供應(yīng)商申請，有些還是金額較小的債權(quán)人申請，柔宇目前欠債數(shù)十億元，主要債權(quán)人是供應(yīng)商、銀行和廠房建筑商。

由前員工申請破產(chǎn)的還比較少見。

最近幾年，由于基本上沒有產(chǎn)品對外銷售，柔宇產(chǎn)品線已停止，公司反復(fù)面臨欠薪和裁員問題。去年12月份，就有員工集中討要工資，柔宇員工從數(shù)千人只剩下上百人，這讓一部分欠薪員工寄托希望于破產(chǎn)，薪酬在破產(chǎn)清算中的償還優(yōu)先級比較高。

柔宇官方表示沒有申請主動破產(chǎn)，公司還在運(yùn)營中。這和員工申請破產(chǎn)之間并無矛盾。有媒體報(bào)道，破產(chǎn)審查是由解決柔宇問題的政府專班于上周三申請。

截至目前，柔宇科技現(xiàn)存23條被執(zhí)行人信息，被執(zhí)行總金額超過30億元。

一位柔宇前高管對證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，公司“還可能活下來，也期望能挺過來！”

他之前在柔宇做過董事，離開柔宇時(shí)間并不長，對柔宇有感情。

他表示，“創(chuàng)業(yè)的確不易，但不管怎樣，我希望公司能挺過難關(guān)?！?/p>

難關(guān)

柔宇高開低走，創(chuàng)始人經(jīng)歷亮眼，柔性屏的概念也頗能打動人心，投資者也很追捧，自2012年成立以來，柔宇一共獲得9輪總計(jì)61.97億元的股權(quán)融資和 36.53億元的債權(quán)融資。

但是從科研到生產(chǎn)，再到產(chǎn)業(yè)鏈，柔宇步步上溯，走得太遠(yuǎn)。因?yàn)槿嵝云辽a(chǎn)合作問題談不攏，所以自建生產(chǎn)線，因?yàn)槿嵝云镣茝V不佳，又自己生產(chǎn)手機(jī)，生產(chǎn)各種柔性屏，產(chǎn)品線拉長。

柔宇在機(jī)場、商超等場所展示，打造高大上形象，但銷售遇到問題，柔性屏手機(jī)定價(jià)8000多元，主打高端時(shí)尚，在市場上賣不動，經(jīng)銷商只能3000多元甩貨，其他產(chǎn)品境遇大多如此，研發(fā)和投資無法通過銷售變現(xiàn)，形成惡性循環(huán)?，F(xiàn)在產(chǎn)品基本上銷聲匿跡。

盡管柔宇聲稱還在經(jīng)營，不過已基本上停止了商業(yè)活動?，F(xiàn)在公司還有少部分員工留守，是為了維護(hù)設(shè)備等基本需求。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國企業(yè)研究中心主任劉姝威，2022年發(fā)文《拯救柔宇》，稱柔宇科技已經(jīng)出現(xiàn)資金短缺，建議各級政府積極幫助柔宇科技解決資金短缺，幫助柔宇科技引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，以便開拓我國柔性技術(shù)的應(yīng)用市場。劉姝威自2020年6月開始擔(dān)任柔宇科技獨(dú)立董事。

當(dāng)?shù)卣恢痹趲椭嵊罱鉀Q麻煩。有媒體報(bào)道，2023年8月，深圳市成立了柔宇科技專項(xiàng)小組，希望柔宇能引入國資，盤活企業(yè)。不過至今仍未有后續(xù)。

據(jù)媒體報(bào)道，這幾年柔宇創(chuàng)始人劉自鴻頻繁跟資本方接觸，改變了此前的強(qiáng)硬立場，愿意讓渡部分表決權(quán)。經(jīng)常傳出有投資方愿意注資，最后都無功而返。

追因

柔宇有今日困境，市場上傳出原因眾多，比如良品率不高，戰(zhàn)略決策失誤，創(chuàng)始人性格、管理能力等問題。

相信柔宇能渡過難關(guān)的人不多。

一位柔宇的投資方高管告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，5年前就已基本注定今日結(jié)局。

柔宇股本最后一次變動停留在2020年6月30日，撤回上市申請至今，再不見柔宇有新的投資進(jìn)入。

2020年年末、2021年年初，柔宇科技曾先后打算赴美、A股上市。在招股書中，柔宇科技提到，從2017年至2020年上半年，柔宇科技分別實(shí)現(xiàn)營收6472.67萬元、1.09億元、2.26億元和1.16億元，3年時(shí)間內(nèi)營收5億多元，虧損卻累計(jì)高達(dá)32億元。

有輿論將柔宇困境歸咎于投資者不追加投資。

該高管表示，每做到一步，給一步的估值。比如有專利，有產(chǎn)品打樣，有生產(chǎn)線，都會給出不一樣的估值，但是創(chuàng)業(yè)者的承諾并未兌現(xiàn)，股東決定不再追加投資，是順理成章之事。

“從產(chǎn)品角度來看，柔宇從0到1的確是走出來了，在業(yè)內(nèi)屬于領(lǐng)先，也已為公眾知曉。”他表示，0到1代表的是研發(fā)能力，創(chuàng)始人都有名校背景，履歷也很好，折疊屏也是比較前沿的技術(shù)，投資者相信其技術(shù)研發(fā)能力，這也是投資者熱衷投資的原因，有不少還追加了投資。

該高管多次參觀過柔宇位于龍崗的生產(chǎn)線。他表示，參觀環(huán)境封閉，單純從生產(chǎn)線外觀看不出什么名堂，無法看出工程化、良品率有沒有出現(xiàn)問題。

柔宇推出的兩款FlexPai折疊手機(jī)，均銷量遇冷，該高管周邊不少朋友都使用過，屏幕不斷出現(xiàn)故障，這說明產(chǎn)品化方面遇到問題，畢竟手機(jī)造出來是天天要用，持久性耐用性一定要沒有問題。

5年前開始，該高管意識到問題，開始為其著急，當(dāng)時(shí)業(yè)內(nèi)下游用戶都接觸過，下游手機(jī)用戶使用產(chǎn)品，也要進(jìn)行嚴(yán)格檢驗(yàn)，至少要達(dá)到兩方面要求，一個(gè)是品質(zhì)好，一個(gè)是能量產(chǎn)，否則無法進(jìn)行采購。

原來是相信技術(shù)進(jìn)行投資，但后來是要看到產(chǎn)品，要看到市場化的成績，遲遲沒有帶來經(jīng)營現(xiàn)金流時(shí)，投資者就會遲疑、觀望。

該高管表示，柔宇營收金額低，主要還不是來自手機(jī)、柔性屏幕等業(yè)務(wù)帶來的收入，這在投資者看來，營收的質(zhì)量并不高。說明主營業(yè)務(wù)起色不大。

他反思，當(dāng)時(shí)柔宇做手機(jī)可能不是一個(gè)好的選擇，柔宇本來是一個(gè)to B的公司，做手機(jī)就to C了，面臨的挑戰(zhàn)完全不同，為了做手機(jī)又額外要招很多人，這也是資金消耗過快的原因之一，否則可以多支撐一段時(shí)間。

劉姝威透露，自創(chuàng)立以來，柔宇累計(jì)支出員工薪酬福利總額占總現(xiàn)金流入的14.2%。

不過即使是高峰期的2000名員工，與成熟的手機(jī)團(tuán)隊(duì)相比也過小了，很難和目前主流的廠家競爭，而且柔宇還要做面板。

該高管認(rèn)為，回到當(dāng)時(shí)那個(gè)情況，柔宇可能還會做這個(gè)決定，當(dāng)時(shí)情況特殊，下游廠家沒有配套采購，產(chǎn)量又小，作為行業(yè)內(nèi)首先吃螃蟹的公司，走出來很不容易，柔宇想率先產(chǎn)品化，趟一條路出來。“就是不知道這么做有沒有經(jīng)過充分論證。”

2018年6月，柔宇科技在深圳市龍崗區(qū)建設(shè)投產(chǎn)了全球第一條可折疊全柔性顯示屏量產(chǎn)線，投資額65億元，僅為相同產(chǎn)量規(guī)模的傳統(tǒng)顯示面板產(chǎn)線的1/7，傳統(tǒng)面板產(chǎn)線投資要465億元。

如此低的投資額，又要求做出全球領(lǐng)先的產(chǎn)品，是不是對柔宇要求太過苛刻？股東是否應(yīng)該繼續(xù)支持？

該高管表示，當(dāng)初創(chuàng)業(yè)者在融資時(shí)已表示過，其生產(chǎn)線成本遠(yuǎn)低于現(xiàn)有技術(shù)，是現(xiàn)有技術(shù)的幾分之一，當(dāng)時(shí)的承諾并沒有兌現(xiàn)?！霸缙诳梢哉f愿景，產(chǎn)線建起來，沒有體現(xiàn)階段性成果，這可能意味著技術(shù)成熟度有問題”。

他表示，作為投資方基本上不參加公司會議，在柔宇的話語權(quán)很有限。

技術(shù)路線非孤例

柔性屏主要有兩種技術(shù)路線，一是京東方、TCL科技、三星等公司主要拓展的多晶硅（LTPS）技術(shù)，市面上主要的折疊屏手機(jī)等產(chǎn)品幾乎都由這些公司供應(yīng)；另一種則是柔宇自主研發(fā)的超低溫非硅制程集成技術(shù)（ULT-NSSP）。

據(jù)劉自鴻此前介紹，上述兩種技術(shù)有著本質(zhì)的不同。“ULT-NSSP技術(shù)比LTPS在量產(chǎn)能力上更優(yōu)秀，原因在于采用不同材料體系和不同制程工藝，整體生產(chǎn)流程大為簡化，設(shè)備投資成本大幅降低，良率顯著提高，產(chǎn)品彎折可靠性極強(qiáng)。相比而言，LTPS技術(shù)需要的溫度比較高，工藝也比較復(fù)雜，導(dǎo)致全柔性屏可折疊屏幕的良率和彎折可靠性非常低，而且之前基本上只能做曲面，可折疊的次數(shù)很有限?！?/p>

據(jù)界面新聞介紹，柔宇一位前工程師曾透露，劉自鴻口中的超低溫非硅制程集成技術(shù)，本質(zhì)是IGZO+蒸鍍OLED工藝，很早就有人在做，柔宇并非獨(dú)家。

國內(nèi)領(lǐng)先的面板制造商華星光電一位高管告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者，從技術(shù)上看柔宇做的路線，其實(shí)并不是孤例，韓國LG和日本企業(yè)也都在做，其中LG進(jìn)展得比較快。

他認(rèn)為，這個(gè)產(chǎn)品核心關(guān)鍵不是屏幕做得有多薄，屏幕薄的意義并不大，三星也可以做很薄?！斑@并不是加分項(xiàng)，至于生產(chǎn)溫度的高低，也沒有多大意義?！?/p>

“柔宇的技術(shù)路線沒問題，只是這條路太遠(yuǎn)了，從技術(shù)到量產(chǎn)要走很長的路，只靠幾個(gè)實(shí)驗(yàn)室出來學(xué)術(shù)派不能搞定?！痹摳吖鼙硎?，柔宇的技術(shù)路線想實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)并不容易，因?yàn)椴牧洗钆浜凸に嚨脑?，產(chǎn)品相對而言不穩(wěn)定，對量產(chǎn)的要求很高。從實(shí)驗(yàn)室走出來，要想用到產(chǎn)品上，需要幾十萬小時(shí)的可靠性試驗(yàn)。

他認(rèn)為，管理層早期畫大餅沒有問題，但應(yīng)該意識到量產(chǎn)沒有那么容易，柔宇的管理層做學(xué)術(shù)出身，專利也很有含金量，但是管理一家公司的能力要求不同，從學(xué)術(shù)到量產(chǎn)有很大距離，這時(shí)候就要求管理層能分辨一個(gè)好的團(tuán)隊(duì)，需要一個(gè)新的團(tuán)隊(duì)來做量產(chǎn)，事實(shí)說明管理層找團(tuán)隊(duì)能力可能不行。