源自券商中國
一路“狂飆”的黃金突然遭遇巨震。
當(dāng)?shù)貢r間4月12日，倫敦金現(xiàn)盤中一度大幅拉升，最高達(dá)到2431.78美元/盎司高位，再創(chuàng)歷史新高，但尾盤卻突發(fā)跳水，最終收于2343.28美元/盎司，跌幅1.25%；COMEX黃金期價每盎司最高漲至2448.8美元，最終也由漲轉(zhuǎn)跌，小幅收跌0.53%，報2360.2美元/盎司。
部分基金經(jīng)理指出，黃金價格本輪新高為資金面驅(qū)動為主，但近期漲勢可能已消耗了部分下半年的上行潛力，隨著多頭交易逐漸擁擠，短期需注意回調(diào)風(fēng)險。
國際金價高位大跳水
在積累了較大漲幅后，近日，國際金價高位震蕩，走出了一波驚心動魄的“過山車”行情。
當(dāng)?shù)貢r間4月12日，倫敦金現(xiàn)在早盤一路上揚(yáng)，盤中一度上漲近2.5%，但隨后大幅跳水，不僅回吐了當(dāng)日的全部漲幅，而且最終以1.25%的跌幅收盤，日內(nèi)回撤幅度近4%；期貨價格也跟隨現(xiàn)貨價格走出類似行情，COMEX黃金期貨盤中一度漲超3%，最后收跌0.53%，報2360.2美元/盎司。
受國際金價高位跳水影響，周五（4月12日）夜盤，滬金的漲幅也有所收窄，盤中一度漲超4%，隨后發(fā)生回調(diào)，截至收盤漲幅回落至0.15%。
消息面上，當(dāng)?shù)貢r間4月12日，多位美聯(lián)儲官員表示降息將晚于此前預(yù)期。
美聯(lián)儲官員柯林斯表示，現(xiàn)在預(yù)計美聯(lián)儲將比之前預(yù)期的時間晚一些進(jìn)行降息；美聯(lián)儲官員古爾斯比指出，美國正處于相互矛盾的環(huán)境中，美聯(lián)儲必須將通脹率降至目標(biāo)水平，而多份通脹數(shù)據(jù)都高于想象，他不希望對美聯(lián)儲在未來會議上可能采取的行動施加限制；美聯(lián)儲官員戴利認(rèn)為，在考慮降息之前，需要對通脹降至2%完全有信心，目前美聯(lián)儲正朝著盡可能溫和地將通脹降至2%的目標(biāo)邁進(jìn)，降息不具緊迫性。
此外，4月10日的最新數(shù)據(jù)顯示，美國3月份消費(fèi)者價格指數(shù)連續(xù)第三個月漲幅超預(yù)期，加劇了對通脹再度加速的擔(dān)憂，市場對美聯(lián)儲今年降息時點(diǎn)和次數(shù)的預(yù)期也隨之變成了從9月開始，只降兩次。
EverBank全球市場總裁Chris Gaffney表示：“金價頂住了一些通常應(yīng)該是負(fù)面的數(shù)據(jù)，而黃金深夜出現(xiàn)回調(diào)在某種程度上反而是有益的，我們認(rèn)為未來趨勢將繼續(xù)是積極的?！?/p>
警惕短期回調(diào)風(fēng)險
今年以來，黃金期貨、現(xiàn)貨價格聯(lián)袂走高，已經(jīng)站上歷史高位。站在當(dāng)前時點(diǎn)，投資者最為關(guān)心的多是當(dāng)前金價是否合理，本輪金價上漲是否已經(jīng)見頂。
博時基金指數(shù)與量化投資部投資經(jīng)理張凡認(rèn)為，預(yù)計金價仍有上升空間，但后市或震蕩上行。
“支撐這一觀點(diǎn)的主要理由包括，首先，美聯(lián)儲尚未實(shí)施首次降息，市場預(yù)期依舊存在，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，金價通常會在美聯(lián)儲首次降息后的六個月內(nèi)保持上漲趨勢，因此推測今年四季度可能見到金價的高點(diǎn)；其次，全球央行繼續(xù)增持黃金；再者，俄烏沖突和巴以沖突均未見緩解跡象。盡管近期黃金價格已大幅上揚(yáng)，但我對2024年黃金的整體表現(xiàn)仍持樂觀態(tài)度。然而，請投資者注意，短期內(nèi)黃金價格可能出現(xiàn)技術(shù)性回調(diào)，并且近期漲勢可能已消耗了部分下半年的上行潛力。” 張凡表示。
華安基金指數(shù)與量化投資部也表示，近期的黃金價格上漲較多反映資金面邏輯。COMEX非商業(yè)凈多頭期貨持倉在20萬張左右（數(shù)據(jù)來源：Wind，2024/4/8），屬于多頭頭寸較高的階段，市場看漲情緒較強(qiáng)。中國央行連續(xù)17個月增持黃金，外匯局官網(wǎng)更新的官方儲備資產(chǎn)顯示，2024年3月，中國官方黃金儲備為7274萬盎司，較上月增加16萬盎司，為連續(xù)第17個月增持。
“黃金價格本輪新高為資金面驅(qū)動為主，較為充分地反映了近期市場對于基本面的樂觀預(yù)期，多頭交易逐漸擁擠，短期需注意回調(diào)風(fēng)險。”華安基金指數(shù)與量化投資部表示，中長期看好黃金作為央行“去美元化”的配置價值。
國泰基金也指出，短期來看，市場搶跑寬松預(yù)期交易，在一季度強(qiáng)勢收官后需要等待更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。投機(jī)凈多頭到達(dá)階段性高點(diǎn)后小幅回落，美國復(fù)活節(jié)假期歸來后，節(jié)前的交易邏輯可能轉(zhuǎn)弱，短期快速沖高可能會一定程度上帶來獲利了結(jié)的回調(diào)風(fēng)險。此外，對于美聯(lián)儲降息預(yù)期的調(diào)整可能會導(dǎo)致金價波動，這是可能的風(fēng)險點(diǎn)。
普通投資者如何配置
在這一輪轟轟烈烈的黃金行情中，許多投資者借道黃金ETF來布局，多只黃金ETF規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月12日，華安黃金ETF規(guī)模達(dá)到212億元，成為首只200億規(guī)模的黃金ETF。拉長時間來看，華安黃金ETF今年以來份額增長了8.67億份，凈流入資金超40億元。
同樣創(chuàng)下規(guī)模新高的還有博時黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、國泰黃金ETF。例如，截至4月12日，博時黃金ETF規(guī)模突破百億級別，與去年底相比，該ETF年內(nèi)規(guī)模增幅超過50%；易方達(dá)黃金ETF、國泰黃金ETF的規(guī)模分別達(dá)到86億元、41億元，雙雙創(chuàng)下歷史新高。
張凡表示，對于普通投資者而言，黃金ETF和黃金ETF聯(lián)接基金是參與黃金投資的理想選擇。這個投資工具跟蹤黃金價格走勢、能夠通過持有基金份額來間接持有黃金，交易便捷且手續(xù)費(fèi)非常低；避免了購買假冒黃金產(chǎn)品的風(fēng)險，也無需支付額外的工藝費(fèi)用，這樣省去了儲存實(shí)物黃金的煩惱。由于沒有使用杠桿，其波動性相對較小，因此投資者無需時刻關(guān)注市場動態(tài)。這樣一來，大家可以享受到更好的黃金投資體驗(yàn)。
他建議普通投資者可以將大約15%的資金固定配置于黃金，其余資金則分配到長期國債和權(quán)益類資產(chǎn)等品種中。對于有意投資黃金的投資者，張凡建議在回調(diào)時低位買入，并保持輕倉持有、避免頻繁交易。