今日阿里公告決定撤回菜鳥(niǎo)上市申請(qǐng),要約收購(gòu)菜鳥(niǎo)少數(shù)股東的股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán),收購(gòu)涉及金額達(dá)到37.5億美元。
這相當(dāng)于將菜鳥(niǎo)私有化變?yōu)槿Y子公司,說(shuō)明阿里去年拆分上市計(jì)劃有了重大變化,結(jié)合此前阿里不斷出售非核心業(yè)務(wù)的舉動(dòng),阿里瘦身和終止拆分上市,將是阿里思考良久后的一個(gè)重大轉(zhuǎn)折點(diǎn)。阿里不想分散力量,而是想把核心力量凝結(jié)為一個(gè)拳頭,聚焦到核心業(yè)務(wù)上。
去年5月份,阿里做出了重大決策,要將阿里旗下子公司拆分上市,變?yōu)?+6+N,一是代表阿里巴巴上市主體,六個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)分別是云智能集團(tuán)、淘寶天貓商業(yè)集團(tuán)、本地生活集團(tuán)、菜鳥(niǎo)集團(tuán)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)、大文娛集團(tuán)。此外阿里還有平頭哥、阿里健康等業(yè)務(wù)。
阿里相當(dāng)于是將業(yè)務(wù)拆分,此前阿里通過(guò)拆分旗下支付業(yè)務(wù),發(fā)展出規(guī)模龐大的金融板塊,組建螞蟻集團(tuán),并謀劃上市,這可能讓阿里嘗到了甜頭 。
拆分上市可以激發(fā)各個(gè)板塊積極性,更好地適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)格局,不僅僅是作為一個(gè)集團(tuán)板塊,而是可以作為獨(dú)立公司承攬第三方業(yè)務(wù)。以菜鳥(niǎo)為例,阿里的訂單不一定給菜鳥(niǎo),而會(huì)給價(jià)格更便宜的其他客戶(hù),菜鳥(niǎo)也可以到其他平臺(tái)上找業(yè)務(wù)。這樣可以分散風(fēng)險(xiǎn),責(zé)任權(quán)利清晰。
阿里在電商競(jìng)爭(zhēng)中陷入被動(dòng),讓公司重新思考多元化意義。公司從網(wǎng)絡(luò)零售起家,這是公司核心業(yè)務(wù),多年來(lái)為其他業(yè)務(wù)板塊輸送彈藥。一直沒(méi)有多元化的拼多多趕了上來(lái),抖音多元化發(fā)展的電商業(yè)務(wù)發(fā)展速度也很快,成了公司迫在眉睫的威脅。
拆分上市有很多好處,但是集團(tuán)各個(gè)板塊和集團(tuán)的利益并不一致。拆分比較成功的案例是,貝寶從eBay分拆后進(jìn)軍全球支付,獲得很大成就,市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)原來(lái)的母公司。
但不好的案例更多,國(guó)內(nèi)不少中概股在海外有拆分動(dòng)作,拆分業(yè)務(wù)能發(fā)展壯大的不多。子公司即使股價(jià)暴漲,給集團(tuán)公司帶來(lái)的估值變化也不大,比如微博一度獲得很好發(fā)展,新浪股價(jià)漲幅不大,作為新浪股東受益有限。
美股大公司基本上不會(huì)拆分,比如臉書(shū)下面有不少平臺(tái)很有實(shí)力,谷歌投資業(yè)務(wù)眾多,油管表現(xiàn)優(yōu)秀,也沒(méi)有拆分計(jì)劃,微軟、亞馬遜也是如此。
華為多年來(lái)堅(jiān)持利出一孔的原則,華為從最高層到所有的骨干層的全部收入,只能來(lái)源于華為的工資、獎(jiǎng)勵(lì)、分紅及其他,不允許有其他額外的收入。從組織上、制度上,堵住了從最高層到執(zhí)行層的個(gè)人謀私利,通過(guò)關(guān)聯(lián)交易的“孔”,掏空集體利益的行為。
華為連后勤服務(wù)公司也是全資子公司。華為下屬業(yè)務(wù)龐雜,現(xiàn)在又開(kāi)始做汽車(chē)業(yè)務(wù),按道理可以拆分成無(wú)數(shù)個(gè)子公司,引入員工和高管持股,但除了少數(shù)外資合資公司外,華為很少有合資公司。員工持有股權(quán)都在華為總公司層面,不同板塊員工獎(jiǎng)金差異可能很大,但持有股權(quán)一樣。不同板塊的員工都努力工作,大家把收益匯集起來(lái),放在一個(gè)大盤(pán)子里分,有利于公司協(xié)同考慮問(wèn)題,追求集團(tuán)層面利益最大化。
阿里在2024財(cái)年內(nèi)已退出了價(jià)值17億美元的非核心資產(chǎn)。根據(jù)公告,阿里過(guò)去一年大幅減持了快狗打車(chē)、小鵬汽車(chē),清倉(cāng)了商湯科技、B站。公司還不時(shí)傳出正在洽談出售餓了么、盒馬、高鑫零售等資產(chǎn)。阿里此前一直在買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi),現(xiàn)在也像騰訊一樣瘦身,大刀闊斧地賣(mài)賣(mài)賣(mài)。不過(guò)和騰訊不一樣的是,騰訊占股比例一般不高,阿里經(jīng)常全資收購(gòu),騰訊可以通過(guò)分紅等方式退市,阿里要找接盤(pán)方,所以市場(chǎng)上才會(huì)紛紛擾擾。
阿里是國(guó)內(nèi)最早的電商平臺(tái),一年不到從決定拆分上市又到終止上市,決策拐了大彎,說(shuō)明公司還有靈活的調(diào)整能力,不斷試探調(diào)整,希望公司能將核心資源捏成一個(gè)拳頭,核心業(yè)務(wù)利出一孔,打好翻身“攻堅(jiān)戰(zhàn)”。