很多企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，需要涉及到銀行融資。而我們的大部分企業(yè)在面對融資產(chǎn)品做選擇時，往往都會追求利率的最低化。那么，這樣做的決策一定對嗎？
老程認為：站在企業(yè)綜合的財務思維角度來看，用便宜的錢雖然重要，但并不是融資決策最重要的原則。企業(yè)融資決策的第一原則應該是“匹配”，即項目投資回款周期和銀行貸款授信周期時間上的匹配。
眾所周知，因為時間短，銀行承擔的風險就低，所以短期借款利率通常比長期借款利率要低。對企業(yè)來講，用便宜的錢是融資決策的一個重要原則。降低資金成本，從而增加經(jīng)濟利潤。
據(jù)統(tǒng)計，中國的上市公司中，超過60%的企業(yè)都需要長期貸款。因為上市公司往往都只是資產(chǎn)實力雄厚，現(xiàn)金流卻比較緊張。但是這些企業(yè)在銀行的信用等級一般都比較高，很容易獲取銀行貸款。為什么這些公司明知道短期借款利率低，還要去選擇長期借款呢？原因就在于：短期債務和長期投資項目的期限是不匹配的。
短期貸款用于長期項目的做法，在財務管理學中叫“短貸長投”。在日常的操作中，企業(yè)如果沒有專業(yè)的財務規(guī)劃，往往因為短期貸款利率低，就會傾向使用短期貸款用于長期項目。其實，這是一種非常危險的財務運作方式，在這種情況下，企業(yè)必須有足夠的能力持續(xù)創(chuàng)造良好的經(jīng)營活動現(xiàn)金流，否則，如果企業(yè)資產(chǎn)的盈利能力下降，經(jīng)營活動現(xiàn)金流匱乏，就會使企業(yè)資金周轉發(fā)生困難，從而造成流動比率下降，償債能力惡化，陷入難以自拔的財務困境。