2014年3月，普益財(cái)富發(fā)布了2013年度銀行(行情 專區(qū))理財(cái)能力排名報(bào)告。光大銀行(行情 股吧 買賣點(diǎn))以優(yōu)秀的各單項(xiàng)表現(xiàn)在97家商業(yè)銀行中排名第一，綜合(行情 專區(qū))理財(cái)能力排名榜首?！ ∽鳛榈谝患彝瞥鋈嗣駧爬碡?cái)產(chǎn)品的商業(yè)銀行，光大銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)已成長(zhǎng)為最具市場(chǎng)影響力的銀行資產(chǎn)管理品牌之一。作為十年來(lái)銀行理財(cái)市場(chǎng)的重要參與者、親歷者，光大銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理張旭陽(yáng)和他帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)不僅投入了極大的熱忱，對(duì)銀行理財(cái)?shù)默F(xiàn)實(shí)與未來(lái)，也不斷進(jìn)行著理性的思考。 “隨著金融脫媒的加劇，銀行理財(cái)原有的發(fā)展模式必須改變。資管投行的模式，應(yīng)該是銀行理財(cái)未來(lái)發(fā)展的方向?！比涨?，接受上海證券報(bào)記者專訪時(shí)，張旭陽(yáng)談了他對(duì)新市場(chǎng)環(huán)境下銀行理財(cái)業(yè)務(wù)向資管業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型等熱點(diǎn)問(wèn)題的看法。 銀行理財(cái)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型 上海證券報(bào)：我們注意到，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)正開始向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，您如何看待這一變化趨勢(shì)？ 張旭陽(yáng)：銀行理財(cái)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，代表了理財(cái)業(yè)務(wù)更加規(guī)范化專業(yè)化的發(fā)展趨勢(shì)。從2004年以來(lái)，銀行在金融脫媒方面做了很多創(chuàng)新與嘗試，但在當(dāng)時(shí)由于沒(méi)有可遵循的范例，尤其是在國(guó)外比較通行的財(cái)富管理業(yè)務(wù)這塊，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行完全是依靠自身的探索在推進(jìn)相關(guān)業(yè)務(wù)的發(fā)展?！ ≡谖铱磥?lái)，理財(cái)業(yè)務(wù)其實(shí)包括了兩個(gè)方面的含義：財(cái)富管理和資產(chǎn)管理。就財(cái)富管理而言，從銀行角度來(lái)看，應(yīng)該是要擺脫銀行自身的束縛，為客戶提供更為廣泛、多元化的產(chǎn)品選擇，從而幫助客戶實(shí)現(xiàn)其資產(chǎn)收益的最大化。所以我們說(shuō)，財(cái)富管理的目標(biāo)應(yīng)該是“開好藥方”。而這些“藥”中，則可以包括來(lái)自保險(xiǎn)(行情 專區(qū))、基金、券商、信托等機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品?！ ≠Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)則相對(duì)狹義一些。它是指銀行在接受客戶的委托后，在既定的投資策略之下，結(jié)合風(fēng)險(xiǎn)控制因素，在獲得收益的前提下，如何平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益的過(guò)程，且盡量爭(zhēng)取幫助客戶實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)收益的最大化。從這個(gè)角度來(lái)看，資產(chǎn)管理應(yīng)該是“怎么做好藥”?！ ∧壳埃适袌?chǎng)化其實(shí)已經(jīng)開展了很長(zhǎng)的時(shí)間，其造成的最大的結(jié)果之一，是市場(chǎng)的波動(dòng)性更強(qiáng)了，這使得對(duì)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理要求也更高。在面對(duì)更加紛繁復(fù)雜的市場(chǎng)時(shí)，對(duì)銀行相關(guān)業(yè)務(wù)的專業(yè)性要求也更高了。這也就是這幾年市場(chǎng)上大家都在談的銀行理財(cái)在銷售上要向財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，在投資上要向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型?！ ∩虾ＷC券報(bào)：在這一轉(zhuǎn)型過(guò)程中，銀行面臨了哪些挑戰(zhàn)？ 張旭陽(yáng)：銀行理財(cái)業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型的過(guò)程，需要的不僅僅是在法律、核算、系統(tǒng)等方面的配套，在對(duì)銀行人員的專業(yè)性要求上，也提出了更高的要求。在資產(chǎn)管理領(lǐng)域，銀行不僅僅要做之前的“開藥方”的工作，同樣還要承擔(dān)“做好藥”的工作。對(duì)于相關(guān)人員的專業(yè)化要求也與此前不同?！ ”热缭谕顿Y決策過(guò)程中，我們需要研究大類資產(chǎn)的配置、還要考慮如何有效地平衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，實(shí)現(xiàn)既定收益下的風(fēng)險(xiǎn)最小化，卻不能片面追求收益而不顧及風(fēng)險(xiǎn)?！ ∮绕涫窃诶适袌?chǎng)化和互聯(lián)網(wǎng)迅速發(fā)展的現(xiàn)在，對(duì)專業(yè)機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制能力的要求就更高了。互聯(lián)網(wǎng)科技的發(fā)展，打破了行業(yè)壁壘和信息傳播的障礙，讓各類消息的散播速度更快捷迅速，這使得之前那種投資過(guò)程中的信息不對(duì)稱情況大為改觀。普通投資者和機(jī)構(gòu)投資者所獲取信息的能力日趨接近，這也意味著大家在信息不對(duì)稱方面的差異越來(lái)越小?！ ≡谶@樣的情況下，資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的行業(yè)生存環(huán)境和發(fā)展路徑就發(fā)生了很大的變化，而資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)如何做到比普通投資者更為專業(yè)？則成為其轉(zhuǎn)型過(guò)程中面臨的最大挑戰(zhàn)?！ ±适袌?chǎng)化改變資管行業(yè)生存模式 上海證券報(bào)：當(dāng)前的市場(chǎng)已進(jìn)入“大資管時(shí)代”，利率市場(chǎng)化等改革更是加劇了資管行業(yè)變革的步伐，銀行的資產(chǎn)管理部門該如何應(yīng)對(duì)這種變化中的市場(chǎng)環(huán)境？ 張旭陽(yáng)：利率市場(chǎng)化對(duì)資產(chǎn)管理行業(yè)帶來(lái)的沖擊，前面已經(jīng)說(shuō)過(guò)，最大的結(jié)果就是市場(chǎng)的波動(dòng)性增強(qiáng)。在這樣的情況下如何更好地為客戶提供價(jià)值，我覺得借用打乒乓球的思路，在不能迅速判斷來(lái)球的旋轉(zhuǎn)方向時(shí)，“重板”應(yīng)該是最好的方式?！ ∫簿褪钦f(shuō)，資產(chǎn)管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)與專業(yè)能力建設(shè)除傳統(tǒng)的市場(chǎng)分析與大類資產(chǎn)配置外，也要增加金融工具創(chuàng)設(shè)以獲得風(fēng)險(xiǎn)與收益配比更佳的優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)資產(chǎn)的能力，即尋找新的能力，仍局限于固有投資領(lǐng)域的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)只能是自廢武功。資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)怎么尋找一個(gè)發(fā)力點(diǎn)來(lái)對(duì)抗信用與流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，以及尋找一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)收益配比不錯(cuò)的產(chǎn)品，成為了獲取比散戶更多收益的關(guān)鍵要素?！ ∈聦?shí)上，利率市場(chǎng)化改變了資產(chǎn)管理行業(yè)的生存模式。一個(gè)方向是可以運(yùn)用大數(shù)據(jù)技術(shù)，比普通投資人提前一步挖掘到更為有利的投資信息；另一個(gè)方向是資管投行，“資管投行”意味著資產(chǎn)管理行業(yè)不能僅僅充當(dāng)買方被動(dòng)接受金融市場(chǎng)上的債券、股票等金融產(chǎn)品，在某些時(shí)候要成為金融產(chǎn)品的創(chuàng)設(shè)者，主動(dòng)去創(chuàng)設(shè)金融工具以融入實(shí)體經(jīng)濟(jì)?！百Y管投行”的實(shí)質(zhì)在于傳承商業(yè)銀行的精神，利用資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)獲得的中長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，將投資融入不同生命周期、不同企業(yè)類型的各層面經(jīng)濟(jì)活動(dòng)當(dāng)中，包括流動(dòng)資金貸款、項(xiàng)目融資、權(quán)益融資、并購(gòu)重組和現(xiàn)金管理等，從而在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)性變化的背景下獲得優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，也更好地支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。關(guān)于“資管投行”的價(jià)值，一是在于將資產(chǎn)管理的大類資產(chǎn)配置方法進(jìn)一步下沉到企業(yè)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，在組合管理的基礎(chǔ)上通過(guò)加強(qiáng)微觀層面與融資客戶的粘合，通過(guò)對(duì)所投資資產(chǎn)的信用資質(zhì)變化和還款來(lái)源的持續(xù)監(jiān)控和管理，降低違約風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益；二是作為嫁接投融資的一座橋梁，“資管投行”在市場(chǎng)主導(dǎo)的直接融資體系中為企業(yè)提供中長(zhǎng)期金融服務(wù)解決方案，幫助企業(yè)乃至實(shí)體經(jīng)濟(jì)突破在發(fā)展中的各種制約和瓶頸。 在市場(chǎng)中形成“專業(yè)、誠(chéng)信”的品牌優(yōu)勢(shì) 上海證券報(bào)：作為銀行理財(cái)市場(chǎng)上的先行者，光大銀行“陽(yáng)光理財(cái)”自2004年推出以來(lái)，累計(jì)銷售總量超5萬(wàn)億元，在市場(chǎng)中已形成一定的品牌優(yōu)勢(shì)。在保持規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，光大銀行如何做到資產(chǎn)管理過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)控制與收益間的平衡？未來(lái)的發(fā)展路徑又是怎樣的？ 張旭陽(yáng)：“專業(yè)、誠(chéng)信”是光大銀行在資管業(yè)務(wù)方面希望給公眾留下的印象。銀行的先天優(yōu)勢(shì)是在外匯和債券業(yè)務(wù)方面，因此我們將固定收益類產(chǎn)品作為光大銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)方面的重點(diǎn)打造品種，同時(shí)在我們不太擅長(zhǎng)的投資領(lǐng)域，我們將通過(guò)尋找好的投資顧問(wèn)的方式，為投資者去尋找一個(gè)好的投資組合，為客戶做一些產(chǎn)品補(bǔ)充。 此外，在組織架構(gòu)和布局上，2013年5月，光大銀行將原來(lái)零售部下設(shè)的二級(jí)部門財(cái)富管理中心獨(dú)立，成立資產(chǎn)管理部，意在提升資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的重要性，集中管理、責(zé)任明確、風(fēng)險(xiǎn)隔離?！ ∨c此同時(shí)，在明確轉(zhuǎn)型總體策略，在保留現(xiàn)有理財(cái)核心產(chǎn)品鏈的基礎(chǔ)上，光大銀行致力于提升在“雙 F”即 Fixed Income 與 FOF(Fund of Fund)兩個(gè)主線產(chǎn)品的投研能力，并配套 IT 系統(tǒng)與人力資源的投入?！ ∨c此同時(shí)，我們也采取了一系列具體措施來(lái)促進(jìn)轉(zhuǎn)型：不僅補(bǔ)充投研力量，提高理財(cái)業(yè)務(wù)的專業(yè)化和精細(xì)化水平，還通過(guò)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)展策略，推動(dòng)主要固定收益類理財(cái)產(chǎn)品向組合化管理的資產(chǎn)管理產(chǎn)品轉(zhuǎn)變，并進(jìn)一步完善權(quán)益類FOF產(chǎn)品體系和增強(qiáng)投顧遴選及管理能力。 目前，銀行已經(jīng)從簡(jiǎn)單地投資固定收益類產(chǎn)品轉(zhuǎn)至主動(dòng)參與資本市場(chǎng)投資管理，然而，如何提升識(shí)別資本市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)能力、產(chǎn)品自主研發(fā)能力，如何培育優(yōu)秀資產(chǎn)管理專業(yè)人才，仍是一個(gè)重要課題。這也是我們未來(lái)要著重解決的問(wèn)題。 主辦方歡迎投資者的廣泛意見，但為了共同營(yíng)造和諧的交流氣氛，需提醒投資者的是，投資者提出的問(wèn)題內(nèi)容不得含有中傷他人的、辱罵性的、攻擊性的、缺乏事實(shí)依據(jù)的和違反當(dāng)前法律的語(yǔ)言信息，相關(guān)重復(fù)問(wèn)題不再提交。（上海證券報(bào)）