進(jìn)入2014年以來(lái)，隨著年末效應(yīng)告一段落、資金緊張局勢(shì)有所緩解，人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)，而外幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率持續(xù)飆升。美元理財(cái)產(chǎn)品和澳元理財(cái)產(chǎn)品的平均收益率分別突破3%和4%。根據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在銀行3月新發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品中，美元產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為3.36%，環(huán)比上漲0.22個(gè)百分點(diǎn)；澳元產(chǎn)品平均預(yù)期年化收益率為4.13%，環(huán)比上漲0.04個(gè)百分點(diǎn)?！ ≈袊?guó)社科院金融研究所研究員王伯英指出，2013年年末以來(lái)，外幣產(chǎn)品收益表現(xiàn)持續(xù)向好的主要原因是:發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體尤其是美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)。王伯英表示，“美聯(lián)儲(chǔ)宣布從2014年1月起，逐步減少對(duì)長(zhǎng)期國(guó)債和抵押貸款支持證券的購(gòu)買規(guī)模，標(biāo)志著美國(guó)量化寬松政策的退出進(jìn)程正式啟動(dòng)。一方面，此舉造成匯率市場(chǎng)波動(dòng)增加，美元走強(qiáng)，人民幣匯率貶值，外幣需求量增加，外幣資金成本上升，進(jìn)而導(dǎo)致外幣銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率隨之提升。另一方面，以境外資本市場(chǎng)為主要投資方向的QDII或掛鉤匯率、股票等資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)化理財(cái)產(chǎn)品受益于美國(guó)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)高收益的可能性增大。” 然而，王伯英同時(shí)指出，從投資方向看，除結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的掛鉤標(biāo)的涉及境外資產(chǎn)外，非結(jié)構(gòu)化外幣理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的仍以境內(nèi)資產(chǎn)為主。以建設(shè)銀行“匯得盈外幣保本理財(cái)”系列產(chǎn)品為例，其投資方向?yàn)?國(guó)內(nèi)銀行間外匯掉期市場(chǎng)，銀行間債券市場(chǎng)各類債券、回購(gòu)、同業(yè)存款等以及其他監(jiān)管機(jī)構(gòu)允許交易的金融工具。王伯英稱，“縱觀商業(yè)銀行發(fā)行的外幣理財(cái)產(chǎn)品，其中九成產(chǎn)品屬于固定收益型，以投資境內(nèi)固定收益類資產(chǎn)為主，其高收益的主要原因是機(jī)構(gòu)對(duì)外匯需求量的增加。” 王伯英指出，在當(dāng)前外幣產(chǎn)品收益率高企的背景下，持有外匯的投資者選擇外幣理財(cái)產(chǎn)品投資是不錯(cuò)的選擇。此外，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)的宏觀環(huán)境下，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高的投資者，還可以配置部分資產(chǎn)，通過QDII等投資境外資本市場(chǎng)。 “但對(duì)于持有人民幣的普通投資者而言，盲目換匯購(gòu)買外幣理財(cái)并不可取。”王伯英提醒道，“首先，從收益率來(lái)看，各家銀行的外幣產(chǎn)品收益表現(xiàn)不一，人民幣產(chǎn)品的平均收益率仍然明顯高于美元、澳元等外幣理財(cái)產(chǎn)品。其次，從流動(dòng)性來(lái)看，高收益的外幣理財(cái)產(chǎn)品投資期限相對(duì)較長(zhǎng)。粗略統(tǒng)計(jì)，美元、澳元等外幣理財(cái)產(chǎn)品的平均投資期限均在半年以上，而人民幣產(chǎn)品的平均期限在110天左右，外幣產(chǎn)品的流動(dòng)性不及人民幣產(chǎn)品。此外，最需要關(guān)注的仍是匯率風(fēng)險(xiǎn)。基于基本面分析，未來(lái)幾年內(nèi)人民幣不會(huì)出現(xiàn)趨勢(shì)性的貶值，人民幣匯率雙向波動(dòng)、彈性增大、基本穩(wěn)定中對(duì)美元小幅升值是總體趨勢(shì)。因此，換匯購(gòu)買較長(zhǎng)期限外幣理財(cái)產(chǎn)品的投資者需謹(jǐn)防匯率風(fēng)險(xiǎn)?！保ㄉ虾＝鹑趫?bào)）