業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，若采取分類監(jiān)管模式，可鼓勵風(fēng)險(xiǎn)管理較為完善的銀行(行情 專區(qū))繼續(xù)合理發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)；同時促進(jìn)有能力的銀行設(shè)計(jì)一些凈值型、期限相對較長的理財(cái)產(chǎn)品，逐步擺脫剛性兌付?！ ”O(jiān)管部門對理財(cái)業(yè)務(wù)頻頻發(fā)聲，預(yù)示理財(cái)業(yè)務(wù)清理整頓或?qū)⒉饺搿吧钏畢^(qū)”。日前，央行明確表示，要下決心整頓同業(yè)和理財(cái)業(yè)務(wù)。與此同時，亦有消息指出，銀監(jiān)會未來將對銀行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)行分級持牌和分類監(jiān)管，部分風(fēng)控能力弱的銀行，將與理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)行“絕緣”，只能參與代銷?！ I(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，若采取分類監(jiān)管模式，可鼓勵風(fēng)險(xiǎn)管理較為完善的銀行繼續(xù)合理發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)；同時促進(jìn)有能力的銀行設(shè)計(jì)一些凈值型、期限相對較長的理財(cái)產(chǎn)品，逐步擺脫剛性兌付?！ ⊥顿Y方向不同是主要區(qū)別 據(jù)了解，有限牌照經(jīng)營是銀監(jiān)會近年來倡導(dǎo)的監(jiān)管方向，其核心是根據(jù)不同銀行的資產(chǎn)規(guī)模、資本水平、風(fēng)控能力、經(jīng)營管理能力給予不同的業(yè)務(wù)牌照，能力弱的銀行原則上不能做需要較高技術(shù)水平的業(yè)務(wù)，從而達(dá)到控制金融風(fēng)險(xiǎn)的目標(biāo)?！ 皩︺y行理財(cái)業(yè)務(wù)實(shí)行分級持牌和分類監(jiān)管，符合監(jiān)管層一貫的監(jiān)管思路。”某國有大行資管部門工作人員表示。 據(jù)了解，經(jīng)營理財(cái)業(yè)務(wù)的銀行將被分為ABC三類，三類持牌標(biāo)準(zhǔn)的主要區(qū)別體現(xiàn)在投資方向上。其中，C類銀行只能代銷，而不能發(fā)行管理理財(cái)產(chǎn)品；B類只能投資高等級信用債等風(fēng)險(xiǎn)等級相對較小的標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，不能投資“非標(biāo)”(非標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)資產(chǎn))；A類投資范圍最廣，也只有A類能投資“非標(biāo)”，投資比例依然要滿足“8號文”要求?！ 〗邮苡浾卟稍L的業(yè)內(nèi)專家表示，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分類持牌經(jīng)營，對長期混亂的理財(cái)市場無疑是個整頓，長期利好銀行業(yè)?！ 敖陙恚袠I(yè)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展較快，也確有部分銀行因規(guī)模擴(kuò)張或存貸比壓力大等因素使存量理財(cái)業(yè)務(wù)中非標(biāo)資產(chǎn)的占比超過 8號文的監(jiān)管要求，要在短期內(nèi)達(dá)標(biāo)必然會增加這些銀行流動性管理的壓力。如果不在業(yè)務(wù)源頭作出嚴(yán)格限制，這些銀行不可避免地會通過各種創(chuàng)新來達(dá)標(biāo)，導(dǎo)致監(jiān)管要求不能落到實(shí)處，分級持牌有利于從根本上肅清當(dāng)前理財(cái)市場的混亂?！鄙鲜龉ぷ魅藛T表示。 “從控制銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度出發(fā)，確有必要對理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)行環(huán)節(jié)進(jìn)行規(guī)范，通過限制部分業(yè)務(wù)模式較為激進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)控制較弱銀行的業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，進(jìn)一步使理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展更為穩(wěn)健?！苯煌ㄣy行(行情 股吧 買賣點(diǎn))金融研究中心許文兵認(rèn)為?！ √剿鞣?wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)新模式 據(jù)記者了解，在“8號文”發(fā)布后，雖然商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)中的非標(biāo)債券資產(chǎn)總量有所下降，但存在部分理財(cái)資金通過同業(yè)存款對接非標(biāo)資產(chǎn)的情況，這種以特殊交易結(jié)構(gòu)繞過監(jiān)管要求的操作模式，不但沒有實(shí)質(zhì)性降低理財(cái)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，還一定程度上加大了監(jiān)管的難度?！ ⊙胄薪y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2013年末，銀行業(yè)理財(cái)產(chǎn)品余額9.5萬億元，比上年末增加2.8萬億元?！ 耙恍┊a(chǎn)品投向限制性行業(yè)和領(lǐng)域，規(guī)避國家宏觀調(diào)控政策和金融監(jiān)管。”央行報(bào)告認(rèn)為，加速發(fā)展的銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，潛藏著較大風(fēng)險(xiǎn)。 許文兵認(rèn)為，要求銀行理財(cái)業(yè)務(wù)分級持牌并分類監(jiān)管，可以鼓勵有條件的銀行在堅(jiān)持“柵欄”原則的情況下，探索銀行理財(cái)業(yè)務(wù)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新產(chǎn)品和新模式?！ 叭绻懿扇》诸惐O(jiān)管的模式，既可以從根本上限制某些銀行逃避監(jiān)管的行為，也可以使風(fēng)險(xiǎn)管理較為完善的銀行繼續(xù)合理發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)，真正為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)?！痹S文兵告訴記者?！ ∮浾吡私獾?，一些資產(chǎn)質(zhì)量差、風(fēng)控能力弱的C類銀行，投資管理能力弱，不少“非標(biāo)”對應(yīng)項(xiàng)目以當(dāng)?shù)乜h市企業(yè)為主，風(fēng)險(xiǎn)較大。專家認(rèn)為，取消其自主研發(fā)和管理理財(cái)產(chǎn)品的資格，不僅對其長期發(fā)展有一定益處，也有利于保持理財(cái)資金投向與國家宏觀調(diào)控政策的一致?！ ≈鸩綌[脫剛性兌付 業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，分級持牌在凈化市場的同時，也有利于促進(jìn)有能力的銀行設(shè)計(jì)一些凈值型、期限相對較長的理財(cái)產(chǎn)品，逐步擺脫剛性兌付。 近年來，銀行、信托、證券等各類理財(cái)產(chǎn)品快速發(fā)展，剛性兌付現(xiàn)象日益凸顯，不僅助長了道德風(fēng)險(xiǎn)，也抬高了市場無風(fēng)險(xiǎn)資金定價(jià)，引發(fā)資金在不同市場間的不合理配置和流動，帶來諸多問題?！ 伴L期以來理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率較少被打破，一些理財(cái)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿遠(yuǎn)低于股票、外匯、基金投資人。而金融機(jī)構(gòu)一旦存在第三方兜底或介入的預(yù)期，為吸引投資者，也會忽視項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)，優(yōu)先選擇收益高的項(xiàng)目，盡職調(diào)查和風(fēng)險(xiǎn)控制薄弱。高收益的理財(cái)產(chǎn)品往往投向地方融資平臺和房地產(chǎn)(行情 專區(qū))等調(diào)控領(lǐng)域，并通過資金擠出效應(yīng)等渠道，加劇了中小企業(yè)融資難 、 融資貴 。”央行日前在其《中國金融穩(wěn)定報(bào)告》中指出?！ ⊙胄羞€明確表態(tài)，應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下，有序打破剛性兌付，讓一些違約事件在市場的自發(fā)作用下“自然發(fā)生”?！ ∪欢苤朴凇百u者盡責(zé)”尚未到位，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，“剛性兌付”難以在短期破局?！胺旨壋峙?、清理整頓理財(cái)市場后，剩下聲譽(yù)好、管理能力強(qiáng)、資本實(shí)力雄厚的銀行， 賣者盡責(zé)能更好實(shí)現(xiàn)?！痹S文兵說。（金融時報(bào)）