數(shù)據(jù)顯示，2015年5月，銀行共發(fā)行4866款理財(cái)產(chǎn)品，其中人民幣理財(cái)產(chǎn)品4754款，外幣理財(cái)產(chǎn)品112款，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量較4月份減少927款，降幅為16%?！ 〗衲闍股市場持續(xù)走高，資金跑步涌入；同時(shí)基金市場也火起來，大量資金源源不斷地借“基”轉(zhuǎn)入股市。另一方面，今年銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率保持著穩(wěn)中有降的趨勢，而且流動性較弱，再加上近年來時(shí)常發(fā)生理財(cái)產(chǎn)品的負(fù)面事件，銀行理財(cái)產(chǎn)品對投資者的吸引力逐漸減弱，產(chǎn)品發(fā)行量也隨之下降?！ ?月收益率略降 融360監(jiān)測的數(shù)據(jù)顯示，2015年5月銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均預(yù)期年化收益率為5.22%，較4月份略降0.02個(gè)百分點(diǎn)，平均投資周期為3.8個(gè)月，過去兩個(gè)月來投資周期不斷縮短，可見銀行對短期資金較為渴求。整體來看，5月份銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益率相對平穩(wěn)，在央行[微博]二次降息及股市繼續(xù)火爆的情況下，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益存在一個(gè)博弈的過程?！ ∫环矫?，5月11日央行宣布下調(diào)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)，這是繼去年11月以來第三次降息，另外今年2月、4月央行還分別兩次降準(zhǔn)，預(yù)計(jì)今年央行還將繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，資金面寬松是不容置疑的事實(shí)。隨著存款利率浮動區(qū)間上限的不斷提高，銀行存貸款息差擴(kuò)大，盈利空間受到壓縮，銀行理財(cái)產(chǎn)品收益下調(diào)也在情理之中?！ ×硪环矫?，去年7月以來，股指飆升帶來證券開戶數(shù)及成交量的猛增，大量資金源源不斷地由各投資途徑流向股市，作為傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的銀行，資金流失的壓力巨大。一旦銀行下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品收益，將會有更多的客戶棄銀行投股市或其它理財(cái)市場?！ ⊙胄薪舆B向市場釋放流動性造成資金面逐漸寬松的局面，而股市持續(xù)火爆引發(fā)炒股熱潮，究竟要不要下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品收益成擺在銀行面前的一個(gè)難題。從短期來看，理財(cái)產(chǎn)品收益不會明顯下降，但是從長期來看，收益下滑趨勢卻難以避免。不過銀行理財(cái)產(chǎn)品的客戶群基礎(chǔ)很大，相對于互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品來說安全度更高，所以仍具有一定優(yōu)勢。預(yù)計(jì)6月份理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量將保持相對穩(wěn)定。 大額存單沖擊保本產(chǎn)品 普益財(cái)富認(rèn)為，銀行理財(cái)市場現(xiàn)階段主要面臨的三個(gè)問題。首先，與A股市場相比，銀行理財(cái)市場缺乏與之競爭的高收益產(chǎn)品。普益財(cái)富2015年4月統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月收益最高的產(chǎn)品為廣發(fā)銀行[微博]發(fā)行的一款結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，預(yù)期收益率為13%。此收益率相對于直接投資股市或者購買偏股型基金來說缺乏競爭力。據(jù)統(tǒng)計(jì)，658只股票型基金2015年前4月平均收益達(dá)到46.01%，而混合型基金平均收益也達(dá)34.03%?！ ∑浯危y行理財(cái)市場在缺乏高收益高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的同時(shí)，低風(fēng)險(xiǎn)低收益的產(chǎn)品也可能受到極大的沖擊。大額存單的推出以及“取消存款上限”的呼之欲出，標(biāo)志著利率市場化進(jìn)程進(jìn)入收尾階段，這將極大的沖擊保本型理財(cái)產(chǎn)品所占據(jù)的市場份額。以大額存單為例，大額存單的利率分固定利率與浮動利率兩種，固定利率存單采用票面年化收益率的形式計(jì)息，浮動利率存單以上海銀行間同業(yè)拆解利率為基準(zhǔn)計(jì)息。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為一般情況下大額存單利率將高過存款利率，這使得銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品在收益率上的優(yōu)勢被更加的弱化。而且大額存單對于銀行來說成本更低，對于投資者來說套現(xiàn)也更加靈活，因此保本型的兩類產(chǎn)品受到的沖擊將會非常之大?！ ∽詈?，資產(chǎn)端的變化也極大影響銀行理財(cái)市場。流動性寬松背景下，可投資資產(chǎn)收益率持續(xù)下降，倒逼理財(cái)產(chǎn)品收益率下滑。另一方面，部分“優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)也開始暴露，如天威債券的違約表明投資國企債券穩(wěn)賺不賠的時(shí)代已結(jié)束?！ ∫虼耍瑔我坏摹肮潭ㄊ找妗碧厣你y行理財(cái)產(chǎn)品已不足以應(yīng)對市場的變化，轉(zhuǎn)型勢在必行。普益財(cái)富認(rèn)為，銀行理財(cái)市場轉(zhuǎn)型的下一站是“財(cái)富管理”。財(cái)富管理與一般理財(cái)業(yè)務(wù)最大的不同是，一般理財(cái)業(yè)務(wù)是以產(chǎn)品為中心，目的是更好銷售自己的理財(cái)產(chǎn)品；財(cái)富管理業(yè)務(wù)則是以客戶為核心，是為投資者設(shè)計(jì)一套適合自身的財(cái)務(wù)規(guī)劃，未來銀行從被動的投資組合銷售向主動的投資組合管理變化的過程。（中國證券報(bào)）