央行最新公布的2月份金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2月末，廣義貨幣（M2）余額142.46萬億元，同比增長13.3%，增速比上月末低0.7個百分點，比去年同期高0.8個百分點。當月人民幣貸款增加7266億元，同比少增2970億元，較上月增長額大幅回落。
招商證券宏觀研究員閆玲對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從貸款結構來看，企業(yè)和居民中長期貸款增長保持較穩(wěn)定的比例。其中，企業(yè)中長期貸款占全部非金融公司貸款的比例為62%，已經(jīng)連續(xù)三個月超過50%。企業(yè)和居民中長期新增貸款占全部信貸的94%。
閆玲分析稱，2月信貸新增量低，并非央行轉變了信貸支持實體經(jīng)濟的導向，而是對于1月信貸過快增長的修正。
中長期貸款增多
2月份，住戶部門貸款減少65億元，其中，短期貸款減少1885億元，中長期貸款增加1820億元；非金融企業(yè)及機關團體貸款增加8107億元，其中，短期貸款增加3326億元，中長期貸款增加5022億元，票據(jù)融資減少583億元；非銀行業(yè)金融機構貸款減少722億元。月末外幣貸款余額8168億美元，同比下降9.6%，當月外幣貸款減少67億美元。
閆玲表示，企業(yè)中長期貸款新增規(guī)模為近一年以來的次高值，受益于穩(wěn)增長政策、以及專項金融債的配套貸款投放。企業(yè)中長期新增貸款在全部非金融公司新增貸款中占比62%，連續(xù)三個月超過50%；票據(jù)融資負增長，低于近三年同期水平。居民短期貸款減少1885億元，或因居民用存款償還了短期貸款；受益于房地產銷售旺盛，住房按揭貸款需求穩(wěn)定，中長期新增貸款略有回落，與去年同期持平。
2月份，社會融資規(guī)模增量為7802億元，其中，未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少3707億元，同比多減3115億元。
中國民生銀行首席研究員溫彬表示，未貼現(xiàn)銀行承兌匯票減少3707億元，反映當前受票據(jù)業(yè)務整頓影響，表外融資規(guī)模大幅收縮；同時企業(yè)債和股票融資較上月回落較快，融資結構需要優(yōu)化。
貨幣政策穩(wěn)健
此外，2月末，M2增速13.3%，狹義貨幣（M1）余額39.25萬億元，同比增長17.4%，增速比上月末低1.2個百分點，比去年同期高11.8個百分點。
3月12日，央行行長周小川表示，中國實行穩(wěn)健的貨幣政策，但會注意貨幣政策的靈活適度，以保持合理充裕的流動性。貨幣政策需要動態(tài)調整。
“由于表外融資規(guī)模收縮和地方政府債務并不計入社融，2015年底社融同比增速低于目標值?！遍Z玲進一步分析稱，這反映出貨幣政策穩(wěn)健偏寬松的態(tài)度，以及信貸支持實體經(jīng)濟的導向，為供給側改革提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境、守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險的底線的原則。
閆玲表示，近期通脹快速抬升的局面可能出現(xiàn)緩和，全年CPI上行的幅度有限，尚不構成貨幣政策的制約。
溫彬告訴記者，2月份M2同比增長13.3%，較上月回落0.7個百分點，一是受到去年同期基數(shù)較高影響，二是因為信貸增速放緩，導致存款派生效應減弱。而此增速略高于全年13%的增長目標，則反映出當前流動性總體平穩(wěn)。（每日經(jīng)濟新聞）