華夏時(shí)報(bào)（chinatimes.net.cn）記者劉佳 冉學(xué)東 北京報(bào)道
下一步央行的利率政策怎么走，尤其是當(dāng)下疫情已經(jīng)基本控制，生產(chǎn)生活恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始顯著復(fù)蘇，各方面的需求都已經(jīng)跟上來了，市場上各類型和各期限的利率都在上漲，人們都在擔(dān)心未來企業(yè)的貸款利率是否要上漲呢？尤其是MLF利率和LPR連續(xù)四個(gè)月保持不變，這是否意味著降準(zhǔn)降息的必要性有所降低？央行給出的答案是這樣的。
在8月25日舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，人民銀行貨幣政策司司長孫國峰表示，隨著LPR改革推動貸款利率下降的潛力進(jìn)一步釋放，預(yù)計(jì)后續(xù)企業(yè)貸款利率還會進(jìn)一步下行。
孫國鋒說，未來LPR的走勢取決于宏觀經(jīng)濟(jì)趨勢、通貨膨脹形勢以及貸款市場供求等因素，具體要看報(bào)價(jià)行的市場化報(bào)價(jià)。同時(shí)也應(yīng)當(dāng)看到，LPR和貸款利率不是簡單的對應(yīng)關(guān)系，2020年7月企業(yè)貸款利率同比下降0.64個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅，體現(xiàn)了LPR改革疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制的效果。
LPR是報(bào)價(jià)行根據(jù)自身對最優(yōu)質(zhì)客戶實(shí)際發(fā)放貸款利率的水平，在以中期借貸便利利率為代表的公開市場操作利率基礎(chǔ)上加點(diǎn)報(bào)出，加點(diǎn)幅度取決于各行自身資金成本、市場供求、風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)等因素。
孫國鋒說，LPR和中期借貸便利點(diǎn)差并不完全固定，體現(xiàn)了報(bào)價(jià)行報(bào)價(jià)的市場化特征。4月份以來MLF利率和LPR雖然保持不變，但實(shí)際上每個(gè)月報(bào)價(jià)時(shí)都有幾家報(bào)價(jià)行根據(jù)自身資金成本等因素調(diào)整報(bào)價(jià)，由于最后取一個(gè)算術(shù)平均值，還沒有達(dá)到0.05%的就近取整步長，所以使得最終發(fā)布的LPR沒有變化。
央行副行長劉國強(qiáng)也確認(rèn)，2020年7月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率是4.68%，同比下降了0.64個(gè)百分點(diǎn)，降幅明顯超過同期一年期LPR的降幅。
其實(shí)正是LPR改革打破了貸款利率隱性下限，增強(qiáng)了貸款市場的競爭性，貸款利率隱性下限這個(gè)地板被打破后，商業(yè)銀行給大企業(yè)的貸款利率就會降低。
劉國強(qiáng)說，因?yàn)榇笃髽I(yè)談判能力強(qiáng)，地板打破以后會要求不斷地降低利率，商業(yè)銀行“傍大款”的好處就越來越少了，他們就會去找小微企業(yè)，和小微企業(yè)做生意，為小微企業(yè)服務(wù)，促使商業(yè)銀行主動加大對小微企業(yè)的支持，小微企業(yè)融資實(shí)現(xiàn)“量增、面擴(kuò)、價(jià)降”。小微企業(yè)貸款余額同比增長27.5%，在7月末不但量增加了，而且由于銀行對服務(wù)小微的興趣越來越大，這就產(chǎn)生了競爭，競爭以后價(jià)格也下降了。6月新發(fā)放的普惠小微貸款平均利率是5.08%，比上年末下降了0.8個(gè)百分點(diǎn)。
LPR的改革不僅降低了貸款的利率，也降低了存款的利率。劉國強(qiáng)透露，在存款基準(zhǔn)利率沒有調(diào)、保持不變的情況下，近期銀行各個(gè)期限的存款利率都有所下降，中長期存款利率的下降幅度更大。
2020年7月，三年期和五年期存款加權(quán)平均利率分別為3.68%和3.72%，分別較上年末下降4個(gè)和34個(gè)基點(diǎn)。2020年7月，國有大行、股份制銀行大額存單加權(quán)平均利率分別為2.49%和2.72%，較上年末下降了45個(gè)和33個(gè)基點(diǎn)。代表性的貨幣市場基金收益率已經(jīng)降到1.5%以下，低于一年期的存款基準(zhǔn)利率。
這是LPR改革推動貸款利率，為了與資產(chǎn)收益相匹配，銀行會適當(dāng)降低負(fù)債成本，也就是降低存款利率。
責(zé)任編輯：孟俊蓮 主編：冉學(xué)東